“PMI显示经济企稳态势明朗 定向调控保驾下半年”

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6月中采联pmi和汇丰pmi证明，在一系列微刺激政策的作用下，经济企业稳定复苏的态势已经建立。

作为政策刺激的重点，在最近公布的pmi明细指标中，中小企业的pmi持续位于荣枯线下，说明中小企业的经营依然疲软，预计今后也需要与中小企业的定向扶持政策相比较继续发挥作用空

6月中采联pmi连续4个月回升，汇丰pmi收盘价也回到扩张区间。 两指数表明，在一系列微刺激政策的作用下，经济企业稳定复苏的态势已经确立。

值得注意的是，中国经济仍面临房地产投资放缓、产能过剩等风险，要顺利实现7.5%的经济目标，下半年的经济并不轻松。 因此，拆船者认为，定向控制政策下半年还将继续编码。 作为政策刺激的重点，在昨天的按pmi项目划分的指标中，中小企业的pmi持续位于荣枯线下，说明中小企业的经营依然疲软，预计之后与中小企业的定向扶持政策相比，还需要继续发挥力量空之间的关系

企业的稳定状况更加明显

根据中国物流采购联合会、国家统计局昨天公布的数据，6月份中国制造业采购经理指数( pmi )为51 )，比上个月上升0.2个百分点。 这是该指数连续第四个月回升，创今年以来最高纪录。

“6月份的pmi指数持续上升，表明经济稳定增长的态势已经基本确立。 各项政策稳定增长的措施已经见成效。 ”国研中心宏观经济研究员张立群说。

从分项指数来看，就业形势好转，经济企业稳定开始出现对就业水平的正向拉动作用。 6月份员工指数为48.6%，比上个月回升0.4个百分点，上升至年内高点。 这是今年以来最明显的上升。

当天公布的汇丰PMI数据也印证了经济企业的稳定状况进一步明朗。 6月汇丰中国制造业的pmi收盘价为50.7%，接近初始值的50.8%，比上个月收盘价大幅回升1.3个百分点，为今年以来首次回归扩张区间。

“这印证了诉求增加、库存不足加速的趋势。 》汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在分析汇丰PMI数据时表示，“经济继续呈现越来越多的复苏迹象，得益于基础设施投资的加强，这种增长的动力可能在未来几个月持续。”

民生证券研究院副院长、首席宏观研究员管清友也对上证新闻记者表示:“随着定向宽松政策和外需回暖，二季度经济将比一季度短期改善。”

国家统计局将于本月中旬召开上半年经济运行情况发布会，届时将发布包括第二季度gdp在内的经济半年报。

微型公司仍是定向控制的重点

二季度以来，国家实施了一系列微刺激政策，文案涉及结构性减税、棚户区改造、铁路投资、出口刺激，在货币政策上也通过定向降准来加大缓解力度。 最近，中央多次强调要加快政策落实，加强对地方落实的监督，各地方政府也相继出台了稳定增长政策。

“房地产投资尚未见底，第三季度经济仍在粗略下滑，难以实现全年经济目标。 这是因为，政策会增加见底的力量，更有力的“微刺激”会渐近。 ”清友对记者说。

虽然pmi等宏观指标发出了经济积极的信号，但许多拆房者考虑到房地产投资放缓等风险的存在，对下半年经济增长持谨慎态度，称微刺激政策需要继续发力。

海通证券宏观分析师高远表示，进入第三季度，高基数、存量高、房地产低迷是经济反弹的三大隐患，反弹动力容易衰竭。 他说:“在微刺激的后期再增加一些量。 虽然货币政策方向放宽的大基调难以改变，但是对交通设施和城市管网等基础设施的投资有可能变大。 ”。

此外，值得观察的是，在众多定向微刺激政策中，微型公司一直是重中之重。 中央提出了与微型公司比较的减税措施，通过降低方向来吸引资金支持微型公司。

但是，从昨天统计局的数据可以看出，中小企业的生产依然疲软。 6月小型公司的pmi为48.4%，比上个月下降0.4个百分点，继续位于临界点之下。 这一动向与大企业明显分化，大企业pmi为51.5%，比上个月上升0.6个百分点，持续位于临界点以上。

交行首席经济学家连平对此指出，前期比较中小企业减税和降低定向等政策效果仍不明显，后续比较中小企业定向支撑政策仍需继续发力空之间。

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