“一季度GDP跌破7.5%？机构预计降准概率大”

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经过记者胡健从北京出发

从本周开始，国家统计局将陆续公布3月和1季度宏观经济数据。

近日，《每日经济信息》记者采访的多位业内人士预计，3月(顾客物价指数) cpi较去年同期上升2.4 ( )至2.6 )，为中位数2.5 )，比上个月上升0.5个百分点。 而且，许多机构预计，一季度国内生产总值( gdp )增长率将跌破7.5 )的调控目标，增长率为7.2(7.4 )。 低迷的经济数据也是，行业经济增长放缓，市场诉求不足，经济有通货紧缩的担忧。

国家新闻中心对此表示，根据今年国内物价走势和通货紧缩的定义，中国今年不会发生通货紧缩。

瑞穗证券首席经济学家沈建光认为，预计将出台越来越多的措施，特别是财政转让和下调等政策，二季度下调的可能性较高，最早很可能在本月发生。

全国各地“生姜比猪肉贵”/

提升cpi的“二师兄”，从去年到现在价格不断下跌。 “现在吃猪肉比较便宜。 ’4月3日，在秦皇岛超市购物的刘先生告诉《每日经济信息》记者，现在一斤扁豆6元多，一斤好的散装肉7元多。

同样在山东，作为生姜的主要产区，与猪肉价格下跌相比，生姜的价格可以说是上涨了。 现在生姜的出厂价一般是每公斤18元以上，但当地猪肉的价格没有超过每公斤10元。

全国各地都发生了“生姜比猪肉贵”的现象。 数据显示，3月份全国生猪平均价格为11.26元/公斤，环比下跌1.12元/公斤，跌幅9.05%。 随着猪的价格持续下降，猪的粮食价格也在下降。 以广州为例，1月中旬跌破6:1盈亏平衡点，2月上旬以5.5:1~5:1的价格跌到中度下跌黄色预警区域，目前以5:1以下的价格跌到重度下跌红色预警区域。

关于影响cpi的蔬菜，商务部监测显示，3月前4周，全国36个大中城市18种蔬菜平均批发价格仅1周比上个月上涨，其余3周均有下降。

兴业银行首席经济学家鲁政委告诉《每日经济信息》记者，3月食品环比涨幅可能在-1.5%附近，同时由于春节的分布，非食品环比可能略有回升至0.1%附近。 据此推测，3月的cpi涨幅有可能比上个月在-0.3%到-0.5%之间，为中位数-0.4%，大幅超过去年同期的-0.9%。

交通银行金融研究中心高级宏观拆船师唐建伟预计，3月份cpi同比涨幅将在2.5%左右。 这是因为，残存因素的上升将得到推进，3月份cpi的同比涨幅将比上个月明显回升。

在工业品生产价格指数( ppi )方面，鲁政委预计3月ppi比去年同期上涨-2.2%~-2.4%，取中位数-2.3%，降幅比2月扩大0.3个百分点。 他解释说，进入3月份，主要生产资料价格继续全面大幅回调，矿产品、能源、有色金属、黑色金属、化工产品价格下跌。

“政策必须反复挤压金融泡沫，支撑实体经济”

光大证券表示，cpi走势最依赖食品价格，预计今年cpi涨幅将降至2.5%。

根据国家新闻中心发布的报告，今年的cpi涨幅将上升到2.5%，预计今年的cpi增长控制线将为3.5%。 报告显示，年中国经济诉求稳中有弱，增速较上年略有下降，将成为抑制物价上涨的主要因素。 其次，国内工业生产行业产能过剩、产品供给超过需求的结构短期难以改变最后，粮食产量连续10年丰收，国内粮食价格已经高于国际价格，介于上涨空之间。

摩根大通首席经济学家朱海斌告诉《每日经济信息》记者，中国生产者物价指数已经停滞两年，工业价格的下跌反映了经济的周期性下降，许多领域的结构性产能过剩。 “世界商品价格普遍下跌，进一步拉动了中国生产者物价指数，降低了常规商品通货膨胀水平。 外汇汇率是近期通胀放缓的另一个原因。 ”

“但是，今后出台的政策必须反复挤出金融泡沫，支撑实体经济转型的政策取向。 ”复旦快速发展研究院金融研究中心主任孙立坚说。

据国家新闻中心称，在合理情况下，如果cpi与去年同期相比上升幅度为负，则认为是通货紧缩，但在实际经济分解中，通常cpi比去年同期上升幅度不足1%，如果持续6个月以上，则认为是通货紧缩。 根据今年国内物价走势和通货紧缩的定义，中国今年不会发生通货紧缩。 报告指出，导致物价上涨的因素依然存在。

但国家新闻中心表示，房地产价格下跌、地方政府不履行债务、国际金融危机是引发中国通货紧缩的首要情景。 建议实行积极的财政政策，在稳定中实行宽松的货币政策； 加快收入分配改革，挖掘培育中等收入群体的潜力，积极淘汰扩大内需和外贸的落后产能，改善中国的竞争环境，以应对可能发生的通缩。

资金压力加大，机构有可能在第二季度下调基准/

此前，国家统计局公布的制造业采购经理人指数( pmi )、非制造业pmi和汇丰公布的应对指数均显示中国目前经济下行压力尚存。 结合1、2月的经济数据，许多机构预计一季度gdp增长率将跌破7.5%的调控目标，为7.2%~7.4%。

据中信证券研报报道，一季度二产业增长率明显下跌。 虽然由于房地产市场低迷，这个房地产相关服务业的增长率有所下降，但考虑到新形式的服务业的崛起，这个第三产业的增长率并没有怎么下跌。 结合两者的变化，预计一季度gdp增长率将比去年第四季度下跌，增长7.4%。

华创证券拆解师牛播坤表示，“3月下旬以后，主要工业产品的价格随着经济活跃季节的到来而开始好转，虽然复苏有限，但可以评价为经济短期内惯性失速下跌的风险很小。”

值得注意的是，在许多机构认为gdp增长率低于7.5%的调控目标下，政府已经出台了一些“稳定增长”政策，以震荡经济。 4月2日，李克强总理召开国务院常务会议，讨论扩大微型公司所得税优惠政策的实施范围，进一步发挥开发金融对棚户区改造的支持作用，深化铁路投融资体制改革，明确加快铁路建设的政策措施。

瑞穗证券首席经济学家沈建光写道，目前，政策和改革的双驱动已经形成了应对经济下滑的格局。 除此之外，将来还需要致力于财政政策和货币政策。 在货币政策方面，目前降准呼声越来越高，同时降准无疑是选择之一。

据悉，目前大型金融机构准备金率达到20%，长期位居前列。 去年五大银行共减少贷款590亿元，创下过去十年来最高纪录。 另外，银行放贷率的提高、利润的下跌等也表明，随着经济增长放缓，金融压力正在加大。

“如果gdp增长率如预期的那样跌破7.5%，将会打开政策调整的时间窗口，但考虑到央行对货币政策调整的谨慎，下调前也可能会暂时注意外汇占用金、第二季度的经济状况。 》中航证券金融研究所根据静的预计，5月份是cpi阶段性高点，央行也避开了这个时间点，保守评估，时间点可能会推迟到第二季度末。

(实习生的周程对正文也有贡献) ) )。