“三元股份预亏近2亿元 两大收购成“拖油瓶””

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经过记者郭梦仪从北京出发

三元股份( 600429，sh )昨日( 1月15日)发布全年业绩预期亏损公告，预计企业全年经营业绩亏损-1.85亿元至-2.15亿元。 年同期，三元盈利3280.18万元。

从年第一季度开始，三元股一直处于赤字状态，第四季度的赤字额有可能接近1亿元。

关于业绩赤字的原因，三元股份方面解释说，一方面原辅料价格上涨导致企业产品价格上涨，另一方面由于市场因素的影响，产品毛利率下降，投资收益比去年同期下降，净利润减少。

乳业专家陈连芳在接受《每日经济信息》记者采访时表示，根本原因或三元股份向高附加值产品转换的效果不明显。

据拆解相关人士介绍，收购三鹿奶粉和负债累累的太子奶的资产似乎也出现了“后遗症”。

三元股遭遇了年亏损/

三元股遭遇年亏损，亏损额有逐渐扩大的趋势。 根据目前三元股份公开的数据，企业第四季度亏损额高于企业第三季度亏损额之和，约为0.98亿~1.28亿元。

实际上，从去年第一季度开始，三元股一直处于赤字状态。 三季度财报显示，年1-9月，企业已亏损8658万元。 其中，三季度占五成以上，达到4854.58万元，年同期，三元股份净利润还有1969.15万元。

公开资料显示，三元股份巴氏乳制品产量稳定居全国第二位，该公司拥有5万头奶牛的现代化牧场，单产高达每年10吨/头，比国内平均水平高出近一倍。 但是，在乳制品上市企业中，三元股的业绩明显不怎么样。

拜因米日前发布的公告显示，企业预计全年净利润5.6亿~8.15亿元之间，比去年同期增长10%~60%。 另外两家乳业巨头光明乳业和伊利股份尚未发布全年业绩预告，但前三季度两家企业的营业收入和利润均实现了两位数的增长。 其中，伊利股份有限公司去年第三季度净利润较去年同期大幅增长84.12%。

关于此次亏损的原因，三元股份在公告中表示，受原辅料价格上涨因素的影响，导致企业产品价格上涨的市场因素影响，产品毛利率下降，且投资收益同比下降，净利润减少。

乳业专家王丁棉表示，7月以来，原奶供应不足，国内奶价已接近瑞典。 从奶源价格的变化趋势来看，生鲜乳价格从去年9月开始进入上涨通道。

根据美国农业部围度监测数据，年第一周，全国主产区生鲜乳平均价格达到4.19元/公斤，比年初上涨23.2%，其中第三季度上涨6.2%，第四季度上涨11.7%。 国内原奶价格正走向“五元时代”。

在这样高的鲜奶收购价格面前，低附加值的乳制品确实面临着价格过高的课题。 为了弥补奶源紧张导致的价格上涨，年12月，三元首先调整了旗下液态奶的价格，缓解了价格压力。

变革的效果不明显/

从乳制品领域的整体情况来看，价格不断上涨，但其他乳制品公司还是很有钱的。 三元股份在预损公告中表示，年亏损原因还在于“毛利下降”和“投资收益减少”。

公开资料显示，4年前，三元股出人意料地“吞噬”了陷入三聚氰胺泥潭的三鹿奶粉。 一年前，三元股再次跨地区收购负债沉重的湖南太子乳。 这些大企业合并后，企业的业绩似乎也出现了“后遗症”。

陈连芳表示，由于价格上涨，三元液态奶的收益早就只能维持在原有水平上了。 收购这两家公司的陈连芳表示，三元希望借助太子奶在三四线市场的渠道和三鹿奶粉的知名度，打开自身高附加值的乳饮料和婴幼儿奶粉市场，改善本职工作的业绩。

但是，不仅太子奶粉的不良资产带动了三元的业绩，三鹿奶粉的口碑也为三元布局奶粉市场埋下了隐患。 乳业专家陈渝在接受《每日经济信息》记者采访时表示，三元高级奶粉产品被奶协推荐上市，但销量不佳。 太子奶的巨额债务也带动了三元股的业绩。

陈连芳表示，两项收购不仅不能改善三元股份的主要业绩，还会在一定时期内带来牵引力。 “如果排除政府投资和支援的资金，三元股份的本职损失有可能持续2~3年”。

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