“年底铁路建设掀高潮 铁总再发200亿新债融资”

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经记者钱从北京微发

日前，商(丘)合)杭)州)铁路正式通过国家发改委立项评审，预计总投资额将达到842亿元。 据记者观察，进入四季度，铁路建设有加快之势，除发改委批准新线计划外，各地也出台了规模较大的投资计划。

中投顾问沈昕高级研究员在接受《每日经济信息》记者采访时表示，从以往看，每到第四季度铁路建设投资量迅速增长，今年也不例外，随着投资持续增长，有望完成年度投资计划。

资金方面，中国铁路总企业(以下简称铁总)于昨天) 10月14日发行了今年第五期中国铁路建设债券，总额200亿元。 招股书显示，第五期债券发行前，未到期的铁路建设债券已经超过7000亿元，每年应支付的利息达到330亿元。

部分挂起的线路已被批准/

10月10日，国家发改委正式批准商合杭铁路项目建议书，意味着商合杭铁路前期工作取得重大突破。 经发改委批准，商合杭铁路项目为客运专线，是国家快速铁路网的组成部分，是信息表达中原地区、安徽省和长江三角洲地区的快速客运通道，主要负责中长途客流，兼顾沿线地区的城际客流。 路线全长770公里，项目投资估算总额842.5亿元。

《每日经济信息》记者表示，2008年，商合杭客运专线建设提上日程，但随后因各种原因被搁置5年。 安徽省发改委表示将与浙江、豫两省共同推进可研报告编辑等后续前期工作，力争早日开工建设。 建成后，从合肥到杭州和商丘只需要两个小时左右。

此外，国家发改委上周批准了库尔勒至格尔姆铁路项目的预可行性研究报告。 该项目正线全长1222.9公里，立项批准总投资365亿元，是我国通往西亚、地中海、黑海地区陆路运输的一条大通道。

此前，国家快速发展改革委批准了银川至西安铁路项目建议书。 这条线路也是国家快速铁路网的组成部分，新线全长574.4公里，预计总额529.7亿元，由中国铁路总公司和宁夏、甘肃、陕西共同出资建设。 近日，宁夏发改委表示，下一步将全力做好银川至西安铁路前期工作，确保项目年正式建设。

在9月举行的中阿基础设施论坛期间，国家发改委西部开发司司长秦云才说，西部大开发13年来，中国对西部的重要工程投资达到3.68万亿元。 交通投资1800亿元，占全国的70%。

不仅是计划中的国家网络，最近各地方也计划进行大规模的铁路投资计划。 福建省今年到2010年将陆续建设11条铁路干线或支线，3年来新增铁路运营里程1085公里、4条跨省通道，目标是完成570亿元的投资。 广西发改委表示，南宁铁路局正在进行全面的高铁联合调试，新建南宁东站，将南宁、柳州、桂林站改造为“高铁站”，预计今年将开通7条高铁1081公里。

年投资有望完成/

年，铁路固定资产投资额6500亿元，其中基础设施5200亿元，今年7月国务院将铁路固定资产投资额增加到6900亿元。 根据调整后的计划，未来两年铁路建设年均投资额将达到7000亿元，基本恢复到2009年的高水平。

中国工程院院士王梦恕在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“铁路将在一定时期内成为国家要点投资建设的要点”。

目前距离年底只有两个多月，铁路投资没有达到全年的一半，能否完成任务还不清楚，但从以往的经验来看，年末是中铁下跌投资的发展期。 申正远表示，去年前9个月的投资为2900亿美元，当时每年从6300亿美元的投资额差距也很大，但之后任务也完成了，“今年完成全年的投资任务应该没问题”。

总债券年息330亿/

但是，随着铁路债券和银行贷款的到期，中铁不仅经常面临巨额投资任务，而且还需要不断还债。 昨天，中铁总招标发行了今年第五期的中国铁路建设债券。 总额为200亿元。 招股书显示，第五期债券发行前未到期的铁路建设债券超过7000亿元，每年应支付的利息达到330亿元。

申正远表示，铁路投融资改革正在推进，但这些并不是一蹴而就的，“债务融资模式在短期内还难以改变，在其他渠道尚未形成的情况下，这仍然是铁路资金来源的首要渠道。”

本期债券分为10年期和20年期两个品种，其中10年期品种发行规模150亿元，20年期品种发行规模50亿元。 《每日经济信息》记者从债券主要经销商处获悉，第五期铁路债务招标结果为150亿元10年期中标利率为5.32%； 50亿元20年期中标利率为5.55%，中标利率接近招标区间上端。

中信建投证券债券分析师施同亮在与《每日经济信息》的采访中表示，此次铁路债券的中标利率在预期范围内。 债券不受市场支持的首要原因是市场资金不宽松，但债市依然疲软。 市场对发行的铁路债券持谨慎态度，就是机构资金价格上涨迅速，这些都会影响铁路债券的中招利率。

据悉，此次募集债务资金具体用于沈阳至丹东铁路客运专线新建、石家庄至济南铁路客运专线新建等42个铁路建设项目，此次债券起息日期为年10月15日。

业内人士表示，投资继续大规模稳定增长，从铁路总企业现有的现金获取能力来看，仍有较大的外部融资诉求。 “投资主体多元化的推进、融资渠道的扩大以及政府有力的政策、资金支持对未来铁路建设资金来源的稳定起到了进一步保障的作用。 ”

施亮表示，随着铁路债务的扩大，铁路债券的规模也越来越大，铁总债务的压力也相应地越来越大。 这影响了铁路债券的发行和中标。 “但是，铁总债务不是问题，铁路债务在有国家信用的同时，国家在民间资本、铁路基金等方面引进资金，缓解铁总债务的压力。 ”

资料显示，截至2009年6月30日，铁路总企业核定的总资产总额为46631.59亿元，权益总额为17449.44亿元。 年1~6月，实现运输收入2888.54亿元，征收税后建设基金309.05亿元。