“央行警示资金泛滥 逆回购操作打破常规”

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昨天，央行在公开市场实施了14天的有期限回购，违背了正常的每周二7天+28天的正常操作。 据估计，昨日100亿元的注资将于本月29日到期偿还，届时正值月末，与银行审核时间重合。 对此，拆船者表示，按常理，央行应避免资金诉求高峰操作，但目前资金面非常宽松，央行借此表达对资金泛滥的期待和警告。

央行公告称，昨天实施的回购仅14天，一期规模为100亿人，创下自去年7月底以来的5个半月新低。 据统计，昨日到期需要支付的逆回购已有750亿元，最终实现了650亿元的流动性网络回收。

尽管如此，昨天的市场资金价格依然下跌。 据报道，上海银行间同业拆借利率( shibor ) 1日收盘为2.1050%，连续8个交易日处于2.0 )的边缘，大幅低于去年同期水平。 7天的shibor报纸为2.8710%，近一个月来居低位。 对此，南京银行金融市场部研究负责人黄艳红表示，不排除人民币升值预期导致外汇占款再次上升的关系。 事实上，去年12月金融机构新增外汇占款1345.84亿元，环比大幅增加。

上海一家货币中介企业的相关人士向记者介绍说，今年元旦金融机构筹集了许多备用头寸，但实际上至今尚未出现资金短缺。 100亿元的回购，可能是因为只有几家机构报告了指控。

北京某国有银行总行资金交易员表示，近期资金面有所缓和，发行新债务的诉求也不大。 从整体流动性供给来看，外汇占款带来的被动货币投入应该有所增加。

人民币对美元汇率这几天连续上涨，海外长期市场的人民币贬值预期也基本消失。 这可能带来了热钱的冲击，推动了央行调控流动性的需求走向前台。 数据显示，昨日人民币国内即期收据为6.2136，创下2005年汇改以来的新高。 去年12月人民币对美元升值幅度约为0.05%，去年全年涨幅约为1.01%。

与资金宽松相反，国内债市收益率已经捉襟见肘，机构交易期仍集中在短期品种上。 对此，兴业证券的一位拆股师表示，自去年年底资金紧张状态消失以来，市场利率受资金方面的影响逐渐减弱。 相比之下，挽回通胀和上涨势头，经济复苏对债券收益率的影响，已成为市场最大的敌人。

黄艳红认为，由于逆回购的期望基本确立，即使29日的还款与月末的审查重合，央行也有可能在必要时再次实施逆回购。 因此，这个小难关不成问题。