“公司债违约一定是坏事？进出口银行董事长胡晓炼： 是市场经济下的自动出清，对经济长时间增长有正向作用”

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近年来，举债成为我国宏观经济政策的重要一环，备受学术界业界关注。 目前，从杠杆效应来看，我国宏观杠杆率也明显下降。

但也有人认为，在当前中国经济面临下行压力的大背景下，现阶段中国将逐渐退出举债政策，采取刺激措施保持经济相对平稳的增长速度。

该如何解决稳定增长和杠杆化的关系？ 增长和举债真的是排他性的吗？ 《每日经济信息》记者观察到，3月29日，出席博鳌亚洲论坛2019年年会分科会的中外嘉宾对此进行了热烈讨论。

关于增长促进和杠杆化可能不相容的观点，与会嘉宾对此予以否定。

国际货币基金组织副总裁朱民元在发言中表示，“无论增长稳定还是举债都是中国的要点。 因为至今债务问题仍然是个严重的问题”。

他说，目前，我们的负债率比去年下降了1个百分点，进一步降低债务杠杆率仍然是政府的重要工作，但在举债过程中也必须兼顾增长，以保持增长稳定和有意义的增长

但是，目前对今年政府出台的一系列债务相关政策措施有不同的解释。 例如，从迄今为止发布的新闻来看，地方政府的融资将会增加。

对此，朱民认为，这是考虑到流动性，为地方债务市场、债市提供充足的流动性，而不是说发债余额将净增加。

另外，朱民还强调，关于中国的地方债务问题，大部分地方债务的背后都是实际资产，与许多西方国家的地方债务不同。 “发债时没有资产的支持是不会被批准的。 政府也说得很清楚。 我们不会对整个经济再次施加杠杆作用。 ’他这样说。

同席的国家外汇管理局副局长宣昌能指出，中国的大部分债务是国内债务，以外币计价的债务在中国可能只占3%左右。

从目前的情况看，有没有既能发挥杠杆作用，又能有效促进经济增长的好工具？

中国进出口银行董事长胡晓炼在发言中表示，要兼顾这两个要求，有三个较好的措施。

一是推进国有企业改革，加强企业治理，严格约束财务，这个过程本身对提高公司经济效益有很大的作用，对经济增长至关重要。

二是政府大规模减税降低成本，这也有助于比较有效地减轻公司负担，增强偿债能力，加大资本性股票融资力度。

胡晓炼强调，作为第三个非常重要的方面，中国目前正在大力加强资本市场建设。 她指出，资本市场的建设有两个好处。 一是增强股权融资比例，还可以对债务存量比较有效的处置起到积极的作用，存量债务的交易、处置是以市场化的方法进行的，这也有助于降低公司的债务负担。

至今为止比较频繁出现的公司债券违约一定是坏事吗？ 胡晓炼似乎不这么认为。 她强调说:“公司在充分竞争的市场环境下债务有问题，公司有可能破产，但这在市场经济下会自动清算，所以应该对经济的长期增长有好处。”

(封面照片来源:照片网() ) ) )。