“2018地方政府通常债券新增15、20年期限 财政部鼓励有条件地区在自贸区发债”

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各地向财政部报告年度债券发行总体安排的期限还不到一周。

5月8日，财政部发布《关于开展好年份地方债发行工作的意见》(以下简称意见)，在加强地方债发行计划管理、提高地方债发行价格市场化水平、合理设置地方债期限结构等方面提出要求。 根据意见，地方财政部门应当在年5月15日以后向财政部报告年度债券发行的总体安排。

《每日经济信息》记者指出，此次意见特别指出，公开发行的普通债券将增加2年、15年、20年的期限，而公开发行的普通特别债券将增加15年、20年的期限。 许多接受记者采访的专家表示，增加期限不逾期等问题将有助于地方政府顺利发行债券。

国债是债市的主要产品之一。

财政部总会计师王建勋写道，年末，地方债和国债余额分别占债市余额的20%、18%，是债市中第一、第二大票种。 国债市场的顺利运营对债市的稳定有着重要的作用。

意见指出，经各省、自治区、直辖市、省政府批准自行发行债券的计划单列市，新债券的发行规模不得超过财政部发行的当年本地区新的债务限额。

财政部的数据显示，经十三届全国人大一次会议审议批准，全年全国地方政府债务限额为21万亿元。 其中，常规债务限额为12.38万亿元，专项债务限额为8.62万亿元。

值得注意的是合理设置地方债期限结构，增加地方债期限。 具体而言，公开发行的常规债券将增加2年、15年、20年的期限； 公开发行的一般特别债券将增加15年、20年的期限。 公开发行的项目收益特别债券，各地应当按照相关规定，合理明确特别债券的期限。

中国科学院财经战术研究院副研究员何代欣被记者拆散，但由于此前地方国债种类和期限不太齐全，此次意见对地方国债发行进行了分类管理。 另外，进入今年以来债市整体不太平稳，公司债务违约，目前金融市场流动性弱，可能影响地方政府债务发行，设立新期限有助于规范地方政府债务发行和提高市场对债券产品的信心。

上海财经大学教授郑春荣告诉记者，增加期限首先是为了避免地方政府项目投资和还款的期限出现偏差，这有助于地方政府更好地把握长时间融资价格，合理安排资金。

[/s2/]近一年来各月的地方政府债务发行数量(单位:亿元) ) (/S2/) )。

资料来源:中央国债登记结算企业邹利制图

完全公开地方债新闻，提高公开透明度是地方债发行的传统要求。

此次意见强调，必须完善地方国债信用评级和新闻披露机制。 对不同类型的债券有不同的报道披露要求，根据意见，财政部将研究制定项目收益特别债券报道披露的最低要求，结合项目现实情况，鼓励不断丰富特别债券特别是项目收益特别债券的报道披露副本。

据观察，财政部国库司负责人娄洪在财政部一季度新闻发布会上表示，要完善地方国债发行管理机制，进一步强化地方财政部门市场化意识，完善信用评级管理，提高新闻披露质量。

意见指出，关于常规债券，地方财政部门要明确本地区的生产总值、财政收支、债务风险等财政经济新闻，以及债券规模、利率、期限、具体拟用项目、偿债计划等新闻的要点。

关于特殊债券，要明确采用本地区及债券资金相关地区的政府性基金的预算收入、特殊债务风险等财政经济新闻，以及债券的规模、利率、期限、具体的拟用项目、偿债计划等债券新闻。

对土地储备、收钱公路特别债券等项目收益特别债券，地方财政部门在积极与国土资源、交通运输等相关部门信息表达相协调的基础上，对应对项目进行详细介绍，对项目融资来源、项目预期收益情况、收益与融资平衡方案、潜在风险

据记者观察，国务院办公厅上月印发的《年政府事务公开工作重点》要求以要点行业为中心加大自主公开力度。 其中，首次要求制定地方政府债务新闻公开办法。

此次意见提出要丰富投资者类型，鼓励商业银行、证券企业、保险企业等各类机构和个人，全面参与地方国债投资。

另外，鼓励具备条件的地区在上海等自贸试验区积极发行地方国债，外资金融机构越来越多地参与地方国债承销。

记者观察到，自贸试验区已经有发行地方国债的尝试。 年末，上海市财政局是中央国债注册结算有限责任企业的上海分公司，通过财政部国债发行系统，成功为中国(上海)自由贸易试验区和境外机构投资者发行了30亿元的地方国债。

另外，个人投资者购买地方债也在去年试点成功。 年7月，上海证券交易所成功吸引个人投资者通过网上、网上流通的方式购买地方国债，首批试点债券是浙江省和内蒙古自治区的地方债。

王建勋表示，目前，中国已初步建立以中央国债注册结算企业为主、沪深两交易所为辅的地方债发行渠道。 年在做好中央国债注册结算企业、上海证券交易所发行地方债工作的基础上，启动深度交流发行地方债，并实现地方债向个人投资者流通，全年流通1.20亿元，对各发行地不同类型金融机构的动员作用和对个人投资者的辐射作用较好

郑春荣告诉《每日经济信息》记者，财政部正在努力推动投资者多元化，但目前中国债市投资者群体以商业银行为主，比较单一，同时商业银行长期持有国债。 由于该债券交易还不活跃，价格无法真实反映市场状况。 国债市场需要多层次多元化的投资者，如追求长期或短期收益、有风险或稳健的投资者。

何代欣告诉记者，投资主体多元化可以对地方政府债券发行产生非常积极的影响，降低地方政府债务风险，降低债务发行价格。 如果只依赖银行的话，融资价格可能会很高，但是现在买方增加了，对地方政府(卖方)来说，可以稍微降低债务发行价格。