“防风险位列三大攻坚战之首 要点防控金融风险”

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中央经济实务会议解读风险防范

经过记者张寿林

12月20日闭幕的中央经济实务会议将调整年度经济实务。 会议表明，按照党的十九大要求，未来三年，全面完成小康社会防控工作的重大风险、精准脱贫、污染防控三大攻坚战将牢牢了结。

要做好化解重大风险的攻坚战，防范和控制金融风险，服务于供给侧结构改革主线，促进金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部良性循环的形成，坚决防范和处置重要行业风险，打击违法金融活动

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交通银行金融研究中心首席金融拆船师昂扬指出，中央经济实务会议已将风险防范列为未来三年的三大任务之一，“要点是防范金融风险”，由此可见高层对金融风险防范的重视程度之高。 预计在未来一个时期，金融杠杆作用将进一步深化，金融强力监管力度不会减弱，一系列类似资源管理新规的监管新政将相继出台。

与“促进金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部良性循环的形成”的新手法，特别是后两个“良性循环”相比，鄂永健认为，“金融和房地产良性循环”可能是金融寻求支持和促进房地产市场良性健康快速发展， 预计不能助长住房市场投机和泡沫，年会继续鼓励住房租赁市场快速发展，要求金融机构严查住房贷款进入房地产市场、房地产市场投资“金融体系内部良性循环”，禁止杠杆率监管、过度套现 从主要行业来看，预计银行表外业务、互联网金融、“僵尸公司”处置、金融控股企业等将加强监管和监管。

盘古智库高级研究员吴琦对《每日经济信息》记者表示，做好风险防范工作是推进优质快速发展、切实服务实体经济的基本前提，这也是第十九次报告和第五次全国金融实务会议的根本要求。 这次会议提出，要切实防范风险化解攻坚战，关键是防范要点行业的金融风险。 这需要完善的金融安全防线和风险应急处置机制。 一是以推进经济杠杆化、降低国有公司杠杆化为重点；二是实行终身问责制度，严格控制地方政府债务增量；三是加强网络金融监管，规范金融市场交易行为； 四是加强金融法治化建设，打击非法金融活动，建立健全社会信用体系。 对商业银行来说，应积极对接监管，依法合规经营，完善风险管理框架和风险内控机制，对影子银行、资源管理工作、互联网金融等重要行业风险加大防范化解力度。

回顾以往各次重要会议安排，中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示，这与7月全国金融实务会议的“服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革”三大任务相同，意味着要继续保持严格的监管和金融杠杆作用， 指出可以防止市场环境变化对金融系统的冲击，使影子银行和资产价格调整风险在市场和机构之间蔓延和传播于产品之间。

吴琦认为，重复稳健中性的货币政策和积极的财政政策，是在稳定中求总基调的必然要求和重要支持。 将来货币不可能大规模扩张，金融的“杠杆化”进程还会继续。

王有鑫预计明年，我国货币政策将采取“隐性增资+扩表+严格监管”的操作手段放在首位。

从货币政策保护金融环境的角度出发，交通银行金融研究中心的陈冀认为，货币政策的具体落实体现在“中性”一词上。 “中性”是指为了稳定货币金融环境，政策更灵活地利用多元工具抑制市场波动，消除金融体系中可能存在的潜在流动性风险，维持宏观流动性的适度和利率水平的相对稳定。

陈冀预计，明年经济的大致率还将在l字型底部运行，利用之前流传的货币政策工具的准备金率和基准利率进行逆周期调整的可能性相对较低，即便采用也会选择合适的时机。 从目前货币政策工具的操作空之间来看，准备金率大于基准利率空之间。 为了避免市场对货币政策预期宽松或紧缩的方向，定向调整准备金率在今后一段时间内可能会取代全面调整准备金率，成为一定时期内的主要调控方法。 另外，作为事前调整和微调的逆回购、结构性工具，也作为常态的“价格衡量”控制工具，为“中性”控制服务。

汇率风险也是金融风险之一。 中央经济实务会议指出，“人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”。 交通银行金融研究中心研究员刘健分析认为，基本稳定人民币汇率仍是全年的总体政策方向，比较外汇和资本流动的宏观微观审慎强化监管不会明显放松。