“置换债三年过渡期已近后期 地方债发行下半年全面提速”

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孙韶华记者

今年上半年，我国地方债发行规模1.86万亿元，发行速度和规模低于去年同期水平，其中新增债券发行4545.3亿，仅完成年总量的不到三成。 置换债券的三年过渡期已接近后期，还剩下约1.8万亿元的规模，需要置换。 业界预计，下半年新增债务和置换债务的发行将加快，具体取决于全年债务的发行额。

据中诚信国际统计，今年1月至6月，我国地方债发行总额18609.75亿元，发行量379只。 “发行规模在上半年下半年有所提高，但整体低于去年同期。 》中诚信国际研究院、地方政府和城投领域分解师杨小静向《经济参考报》记者表示，在发行利率方面，6月资金面有所放宽，6月发行利率有一定下降，但目前发行价格仍为地方债发行以来的高点。

“上半年地方债的发行速度和规模都明显不及去年同期的水平。 》社科院中国财经战术研究院财政鉴定研究室的汤林闽博士对《经济参考报》记者说，他的观点一方面与利率价格高有关。 由于货币政策紧缩等因素，年上半年地方债发行利率总体处于较高水平，呈缓慢上升之势，地方债发行难度上升，地方政府发行意愿也受到一定抑制。 另一方面，这也与加强地方债、地方举债融资的监管和规范化有关。 年下半年至年上半年，出台了地方债务风险分类处置、规范地方政府举债融资行为等一系列措施，在列举债务、开展举债融资行为等方面增加了地方政府受到的限制，行动也更加谨慎。 这些都在一定程度上减缓了地方债发行的步伐，制约了地方债发行的规模。

据统计，上半年新增债券共发行4545.3亿元。 其中，常规新增债券. 9亿元，专项债务1103.2亿元。 杨小静表示，根据年政府实务报告中对年地方债实务的安排，年计划新增地方债共计1.63万亿元，其中新增债券0.83万亿元，专项债券0.8万亿元，比年实际发行的11684.7亿元新增债券多4600亿元 上半年新债券发行速度缓慢，仅完成年总量的27.89%。 因为预计下半年新债券的发行将加速。

汤闽也认为下半年地方债发行量和发行速度将会增加。 他指出，地方债置换的三年过渡期已经接近后期，目前需要置换的债务存量还具有一定的规模。 “无论置换事业是年结束还是年结束，年置换事业都很重要，置换债务的发行规模应该不会低于3兆元。 从数据来看，上半年只发行了1.2万亿元左右，下半年置换债的发行规模和发行速度必须超过上半年。 ”。

在政策层面，近日财政部相继出台清理整顿地方政府违法融资行为文件，并于4月底联合其他五部门发布50号文，全面清理违规行为，包括地方政府违规担保、平台企业违规举债、利用ppp、产业基金增持政府债务等。 不是“堵后门”，而是“开前门”，比如62号文允许地方政府发行土地储备专项债务，50号文也允许地方政府出资设立融资担保企业，建立地方政府“阳光化”的杠杆机制，

杨小静认为，从近期地方债监管层面的政策来看，50号文和87号文是规范地方政府融资行为的重要政策，在监管方面已经明令禁止违规融资行为，在“堵后门”上，以地方政府债务一样规范的举债方法为利益 考虑到地方政府在基础设施行业仍有较大的融资诉求，基础设施建设类项目适用于地方政府专项债务等国债，未来一方面有地方政府债务规模特别是专项债务规模在预算范围内增加的诉求，另一方面也有地方基础设施类项目的融资诉求。