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经过记者李彪

3月25日,太和智库召开《太和观天下:年度全球经济与金融市场展望》专题新闻发布会,发表研究报告。

张超、张家瑞、刘义华3位太和智库研究员,在年全球经济解体、总结的基础上,撰写了迎接“龟速”的全球经济——年全球经济与金融市场展望(以下报告),拆解了年全球经济与金融走势。

报告指出,世界经济在最困难的一年有复苏和复苏的迹象,但由于全球生产效率低位徘徊、巨大货币刺激负面影响逐渐显现、全球贫富分化加剧等深层次矛盾未缓解,全球复苏十分缓慢,金融市场动荡也将加剧。

报告书对未来的经济表现、货币政策等做了十大预测。 第一,包括在生产效率和债务问题得到改善之前,中国的经济增长速度和质量很难好转。 美国经济复苏缓慢,特朗普的财政刺激政策不太可能落实,特朗普效应很快消失;欧洲经济分化加剧,政治风险控制力度对决定年内经济快速发展趋势的日本经济模式依赖度较高,仍处于流动性陷阱之中。

“今年中国经济短期仍将面临债务问题 太和智库:需警惕踩到个股雷区”

而且,联邦储备系统理事会加息的速度不太快。 否则,美国金融市场将容易出现新的风险,年联邦储备系统理事会利率上调次数将低于3次。 中国货币政策在稳定中收紧,年息加息的概率较低,但以更加严格的监管和市场操纵公开的方式去杠杆金融部门的欧洲和日本货币政策维持惯性的人民币汇率全年下行压力减少,年内跌幅小于3%的美元汇率大幅波动,最低99.1亿美元。 在欧元汇率得到支持,政治上的“黑鸟”效应不继续集中发酵的情况下,欧元对美元在1.03—1.11的范围内震荡,英镑对美元在1.2—1.29的范围内震荡,日元对美元在110—121的范围内震荡。

“今年中国经济短期仍将面临债务问题 太和智库:需警惕踩到个股雷区”

张超认为,年中国的经济问题本质上不会改善。 一个首要问题是债务。 目前,中国的债务,特别是公司方面的债务占世界非金融类债务的1/3,是非常庞大的数字。 这个数字无法解开,靠增加滚动和杆是无法持续的。

为此,报告提出了三个投资策略,第一,我国债市仍处于“阵痛期”,但包括没有出现系统性危机在内,建议在我国债市信用差距得到确认之前,选择高流动性利率产品。 欧美的债市牛市已经到了顶点,而且美国国债的无风险地位也受到了质疑。 虽然美国国债利率上升,但欧洲国债分化加剧,有人建议将空美国国债搞得很高。 中国a股市场将迎来机遇,但“牛市”不可预测,必须警惕踩上个股雷区,能够参与上半年经济惯性上升期,欧美股市风险较大,建议削减美国股市首付; 黄金短期上涨,原油和其他金属将出现“倒v”型趋势。 预计年内黄金价格将在1200-1350美元/盎司之间波动,短期走势与政治动荡正相关,与美国加息负相关,原油和金属价格下跌,建议削减多头头寸。

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