“前4月固投增10.5% 民间投资活力待激发”

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◎经过记者王辛夷

与上个月相比，4月的投资数据看起来不是很光明。 5月14日，根据国家统计局公布的数据，1至4月全国固定资产投资增长10.5%，增长率比1季度下降0.2个百分点。

其中，民间投资在第一季度下行的基础上进一步下跌。 1至4月，民间固定资产投资同比名义增长5.2%，增长率比一季度下降0.5个百分点。 此外，国有控股公司的部分固定资产投资大幅增长23.7%。

“(目前，中国的经济增长越来越受到政府政策的支撑。 》申银万国证券研究所首席宏观拆船师李慧勇向《每日经济信息》记者强调，民间投资不足给经济增长带来压力，而此时政府需要增加投资稳定增长，原因在于前者，后者是结果。

虽然目前的数据在下跌，但是固定资产投资的先行指标依然良好。 国家统计局投资司高级统计师王宝滨介绍，目前投资资金供给紧张状况得到缓解，新开工项目保持快速增长，对下一阶段投资稳定增长有一定支撑作用。

制造业等的牵引固投微降

1月至4月，工业投资比去年同期增长6.9%，增速比1月至3月加快0.2个百分点。 但是，从数据来看，工业投资增长加快，是由于电力、热、气、水的生产和供应业投资的大幅提高。

工业中最大的制造业仍未摆脱产能过剩的泥潭，4月，制造业累计同比增长6.4%，跌至6.0%。

摩根大通中国首席经济学家和大中华区经济研究负责人朱海斌对《每日经济信息》记者表示，在淘汰过剩产能的背景下，制造业投资将继续疲软，房地产库存仍是高企，政策支持自然会向基础设施投资行业倾斜。

事实正是如此。 在统计局公布的三大产业各类数据中，基础设施投资增长率达19%，为各类中最高。

但与一季度相比，该数据下跌0.6个百分点，其中公共设施管理业投资同比增长28.3%，至2.7个百分点。 水利管理业投资增长23.7%，下跌3.1个百分点生态保护和环境管理业投资增长31%，下跌1.2个百分点。

王宝滨认为，投资增长率的小幅下跌受制造业和基础设施投资增长率下跌的影响最大。 “由于稳定的增长政策措施不断落地，基础设施投资的增长得到大力支撑，但很难提高增长率维持高位。 ”他说。

虽然难度很高，但是在国家一级没有放松基础设施的支持。 本月初，国家发改委和交通运输部联合印发《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》，宣布年内重点推进铁路、公路、水路、机场和城市轨道交通项目303个项目，项目总投资约4.7万亿元。

朱海斌认为，近年来，基础设施投资概念出现了新的变化和快速发展，不仅增加了以前流传下来的铁公基行业(高速公路、铁路、港口和机场)，还增加了城市轨道交通、地下管廊、水利、公用事业、环境保护等其他行业。

固定投超前指标继续向好的方向发展

虽然1至4月固定资产投资增长率略有下跌，但王宝滨认为固定资产投资的先行指标继续良好。

这样的良好态势首先体现在资金供应方面。 1至4月，投资资金增长8.1%，增速比一季度上升1.7个百分点，不仅连续2个月回升，而且高于去年全年水平，与同期投资增速差距缩小2.4个百分点。

从资金渠道来看，除国内贷款增速略有回落外，其他渠道资金增速均有回升，其中国家预算资金增长22.9%，增速比一季度上升6个百分点。 自筹资金增长1.5%，增速由负转为正。

此外，新开工项目保持了快速增长。 1至4月，新开工项目计划总投资增长38%，增速比一季度下降1.5个百分点，但保持了年初以来高速增长的态势。 王滨认为，这对下一阶段投资的稳定增长有一定的支撑作用。

国家部委还着力于重大工程。 去年6月，国务院表示，将在原有7大工程包和6大费用工程的基础上，增加新兴产业、制造业核心竞争力强化、现代物流、城市轨道交通4大类新工程包。

国家发改委投资司副司长罗国三副当时表示，发改委根据现实情况，不断完整动态地调整重大工程包，及时补充符合方向、具备条件的重大项目，“四个一”，即“一个实施、批准、一个

民间投资增长率大幅下降

在投资数据中，民间投资增长率大幅下跌是值得特别关注的问题。

全年，民间投资增长放缓，但仍保持10%以上的高增长水平。 但进入年后，1月至2月数据从去年的10.1%降至6.9%，一季度数据进一步降至5.7%。

到了4月，这种下跌态势没有刹车的意义，同比名义增长5.2%，从1月到3月下跌了0.5个百分点。 研究对象为1月至4月国有控股固定资产投资增长率达到23.7%。

增速连续下降带来的直接后果是民间固定资产投资在全国固定资产投资(不包括农户)中的比重下降。 1至4月，这一比重为62.1%，比去年同期下降3.2个百分点。

这个问题已经在国家一级得到了高度重视。 5月4日召开的国务院常务会议通过了派遣核查小组对地方民间投资推广进行核查，要求尽快激发中国民间投资活力的极为信号的决定。

“激发民间投资活力不等于要求民间资本投资。 ”李慧勇认为，在经济增长压力的背景下，民间资本不愿投资或找不到合适的投资方向是很正常的，但这一结果必然会进一步冲击经济增长。

他接着说，在这种情况下，经济必须保持稳定增长，政府必须加大投资力度以保证经济运行的稳定态势。 “民间投资增长率下降是政府增加投资的结果，这是政府应该做的事情。 ”李慧勇说。