“PPI负增长3年 通缩风险咋应对？”

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◎每次经过记者胡健从北京出发

3月10日，国家统计局公布了2月份全国居民费用指数( cpi )，2月份cpi比上个月上涨1.2 )，高于之前机构预测数据的0.9 )，略高于上个月的数据。

根据国家统计局公布的工业生产者出厂价格指数( ppi )数据，2月份的ppi比上个月下降0.7 )，比去年同期下降4.8 )。 这不仅是PPI第36个月的连续负增长，创下了时隔5年半的新低。

对此，全国人大代表、经济学家辟胜抵抗表示，目前正在出现结构性、局部性通缩的萌芽。 但是，他表示，“通货紧缩不是中国经济面临的头号敌人，繁荣多层资本市场，处理实体经济和小额金融的难融资高额，可以比较有效地对抗通货紧缩。”

cpi :

2月比1月上升了0.6%

和往年相比，今年的春节更晚了。 据国家统计局城市司高级统计师余秋梅介绍，由于今年和去年春节搞错了月份，2月份的对基数相对较低，环比上涨较多，因此2月份的cpi涨幅比去年同期扩大了0.6个百分点。

过年回家吃好东西，是中国人自古以来流传的习俗。 当然，今年春节期间蔬菜和水果价格大幅上涨，环比涨幅分别为13.6%和8.9%，合计影响cpi比上个月上升0.67个百分点，超过总涨幅的一半。

据余秋梅介绍，2月正值春运高峰期，出行人数增加，交通、旅游价格上涨明显。 从全国来看，机票、长途汽车和出租车价格分别上涨了13.0%、4.8%和1.5%。 旅游公司的收钱价格和酒店的住宿价格分别上涨了7.5%和1.6%。

不仅如此，春节期间外出务工人员返乡，部分服务业用工不足，洗车、理发、家庭服务价格分别上涨13.9%、7.2%、6.3%，也拉高了2月份的cpi增长率。

◎专家的见解:

节日忽高忽低不容忽视

全国政协委员、国家研究中心副主任刘世锦表示，“cpi涨幅过高对民生费不好，过低也不利于经济快速发展。 今年的第一个难点还是如何稳定？” 经济增长率由过去的高速增长变为中高速增长后，许多行业的产能过剩问题凸显出来，由于供给过多，价格下跌。 必须加大过剩产能结构调整，稳定一点公司退出后cpi下降的趋势。

野村证券亚洲经济学家常春藤在接受《每日经济信息》记者采访时表示，节日因素结束后，3月份cpi增长率下跌，并且在未来几个月内，通货膨胀水平将维持低位，通货紧缩压力将持续。 在此背景下，常春藤提出第二季度将利率下调0.25个百分点，同时年内分三次，每次按0.5个百分点的幅度下调存款准备金率。 清华大学中国和世界经济研究中心的袁钢明研究员也表示，2月份的cpi，特别是食品价格的上涨是季节性因素，通货紧缩的形势依然不容忽视。

ppi :

负增长三年了

比cpi更担心的是ppi。

根据刚刚公布的数据，ppi数据负增长已有三年。

不可否认，从去年开始的国际原油价格大幅下跌，不小程度上影响了工业生产者的出厂价格。

余秋梅介绍说，30个主要工业领域中，石油加工、化纤制造、化学原料和化学制品、有色金属冶炼和轧制加工等4个领域的出厂价格大幅下跌。

交通银行的研究报告表明，物价涨幅低，在一定程度上反映了受国际原油价格等大宗原材料价格波动、实体经济面临下行压力等因素的影响，淘汰过剩产能，推动产业升级的结构性转变。

数据显示，工业生产者购买价格比去年同期下降5.9%，比上个月下降1.0%。 其中，燃料动力类价格比去年同期下降12.0%，黑色金属材料类价格下降10.1%，化工原料类价格下降6.3%，有色金属材料及电线类价格下降5.7%。

◎专家的见解:

繁荣资本市场比较有效地抵制紧缩

交通银行金融研究中心发布的报告显示，我国ppi持续下跌，工业生产行业的通货紧缩风险增加，对经济增长产生了负面影响，需要引起广泛关注，并采取较为有效的应对措施。

辜胜阻认为，目前正在出现结构性、局部性的通货紧缩苗头。 但是，通货紧缩并不是中国经济面临的头号敌人，只有繁荣多层资本市场，处理实体经济和小额信贷的难融资，才能有效对抗通缩。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，ppi跌幅扩大，以及日前海关公布的2月份进口数据大跌，反映出国内总诉求乏力，因此通缩压力不减。 民生证券宏观小组认为，目前稳定增长的力量难以抵消房地产下跌、地方债务扩大、产能收缩的合力。 从防范通货紧缩和金融风险的角度看，货币将继续放松，2月准利率下降不是货币宽松的终点。