“汇丰PMI回暖或是虚晃一枪 专家预计降息将在3月”

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专家预计下一次降息将在3月

证券日报见习记者乔·杂志东

昨天，汇丰银行和英国研究企业markit group联合公布的数据显示，年2月汇丰中国制造业pmi初值为50.1%，比上个月上升0.4个百分点，创下5个月来的新高。

“pmi的上升可能是‘空空如也’。 汇丰的预览值上升并未预示此后的经济增长。 》民生证券研究员管清友执行院长在与《证券日报》记者的采访中表示，汇丰PMI预览值的上升在后续经济上升期通常存在房地产开发投资的上升周期和制造业的库存补充对应，与当前的经济运行周期不一致。

管友认为，从高频数据来看，利率下降对房地产销售的震荡正在减弱。 汇丰PMI的预览值表明，新订单的上升带动了公司产能的提高，但在房地产周期较大的下行拐点中，可持续性不强，预计未来经济必须受到货币宽松和基础设施建设“稳定增长”的支撑。

根据国家统计局最新数据，今年1月，中国制造业采购经理指数pmi为49.8%，比上个月下降0.3个百分点，跌破50%的枯荣线，为年9月以来的最低位。 而且，1月的cpi大幅下降至0.8%，ppi通货紧缩率比去年同期恶化4.3%，从去年同期来看，ppi从年3月开始维持负增长。 1月份的cpi、ppi数据都创下了5年来的低点。

“经济增长和通货膨胀指向进一步的货币政策措施。 》摩根大通首席经济学家朱海斌告诉《证券日报》记者，在增长方面，近期增长趋势依然低迷，国内诉求尤其如此，以最新商业调查数据疲软、1月进口数据疲软、领域效益疲软为由 而且，在通货膨胀势头进一步减弱、实际利率上升、国内诉求低迷、国内杠杆率水平高的情况下，经济调整期的阵痛可能会加剧。 因此，对短期经济增长前景、低通胀环境和ppi通货紧缩的担忧很可能引发进一步的增长促进措施。

朱海斌表示，预计未来将降息和降准一次，结合房贷补充贷款( psl )、中期贷款便利) mlf )、常备贷款便利) slf )、定向降准等一系列定向政策工具进行运用，管理流动性状况。 预计下次降息将在3月。

交通银行理财中心高级研究员陈鹄飞对《证券日报》记者表示，在商业银行主导的金融资源配置模式下，中国金融体系仍存在内生的信用扩张机制。 因此，为了应对未来一段时间内工业经济失速风险，“宽贷”稳定增长模式仍是确保经济在合理区间平稳运行的较为有效的风险对冲方法。

值得一提的是，面对经济增长率持续的下行压力，1月，发改委已经密集批准了许多铁路、公路、轨道交通项目等重要工程。 另外，央行也从2月5日开始下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

finance./ China/0226/022621594333.shtml