“让利率回到常态才是美联储最大挑战”

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经记者王辛夷出生于北京

虽然联邦储备系统理事会宣布债务购买计划结束符合市场的广泛期望，但联邦储备系统理事会发表声明后，美国股市仍受压力下跌。

这次美国退出量化宽松，会对中国产生那些影响？ 昨天，《每日经济信息》(以下简称nbd )记者对中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英进行了采访。 nbd :美国现在的通货膨胀低于目标，为什么放弃量化宽松？

陈凤英:根据联邦储备系统理事会公告，这一决定显然将失业这一前瞻指标放在了首位。 对美国来说，就业一旦得到处理，费用就会增加，经济就会增长。

在通货膨胀方面，联邦储备系统理事会以往的目标是2%，但现实是美国已经好几年没有实现这个目标了。 现在国际上没有通货膨胀压力，不是世界上最重要的问题。 欧洲和日本都忙于应对通货紧缩，中国也没有通货膨胀问题。 因此，联邦储备系统理事会在决定结束资产购买计划时，首要考虑的不是通货膨胀的高低，而是这个政策是否会对通货膨胀产生影响。

目前，这项政策的变化似乎不会导致通货紧缩。 美国在不影响复苏的情况下，逐步退出宽松的货币政策。

nbd :你如何评价退出量化宽松对美国经济的影响？

陈凤英:联邦储备系统理事会此次走势在市场预期之内，收紧量从今年1月开始。 资本市场短期内有波动是正常的，但目前没有理由相信这将是长期趋势。 此前几次量化宽松都没有引发通货膨胀，但现在退出量化宽松，市场成绩应该平稳。

事实上，退出量化宽松的过程比较简单，没有超出市场预期，利率上升是更困难的事件。 一般来说利率应该在4%到5%，让利率恢复常态是联邦储备系统理事会面临的最大挑战，对世界经济的影响也最大。

nbd :联邦储备系统理事会退出qe，对中国有多大影响？ 这些影响最重要的是那些方面？

陈凤英:对世界的影响已经在过去的一年内发生了。 中国也是。 现在只是量的缓和结束了，美国没有升息，结束和升息之间是休息期间。 因为美国经济仍然是“亚健康”，利率上升的过程是缓慢的，可以预测不可能一蹴而就，所以对中国来说，这仍是一个可调和可控的过程。

关于对中国的影响，可以从两个方面来看。 另一方面，量化宽松结束后，美元指数上升，美元资产上升。 这对我们来说是好事。 美元升值时大宗商品价格逐渐下跌。 中国作为大宗商品进口国，如果我们进口同样的量，付出的钱就会减少。

中国的外资引进规模已经到了临界点，我们已经开始成为投资国。 美元升值，未来利率上升，意味着全球流动性将下降。 我们国家拥有大量外汇，可以利用外汇投资。 在全球缺钱的情况下，投资机会会增加。

另一方面，在对外贸易方面，新兴市场国家的进口诉求有可能下降。 此前中国进行了互联互通，在全球经济疲软的情况下，通过向这些国家的资本输出拉动了商品输出。