“7天期Shibor月末飙升 仍低于六七月份水平”

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经过实习记者朱丹丹从北京出发

有这样的曲线，静静记录着金融市场流动性变化的所有轨迹。

《每日经济信息》记者整理了7天的shibor (上海银行间同业拆借利率)走势，发现今年6月高度上升后，中间也有起伏，但整体呈现下行态势。 截至10月16日，该品种报告为3.3140%，创5月16日以来的新低。

但是，这几天的交易日，7天的shibor与其他各期的shibor品种一起连续激增。

许多金融人士分析称，虽然尚不清楚，但下半年利率走势整体确实在下行，偶尔几天的波动受月末准备金等影响，符合季节性规律。 关于最近7天shibor的暴涨，主要原因是税收和央行回流资金，预计未来银行间市场利率不会像6月份那样大幅上升。

7天的shibor趋势整体下行

10月16日，shibor的数据显示，除1月期上升外，其余品种的利率要么下跌，要么保持不变。 其中，7天、14天利率下跌50个基点以上，7天shibor报告3.3140%，为今年5月16日3.1920%以来的最低。

今年6月，shibor受多因素的影响，经历了剧烈的变动。 中央银行6月1日至7日向公开市场净投入1600亿元，但利率持续上升。 6月19日，7天的shibor利率突破8%，创下自年6月以来的新高。 本月20日，7天的shibor利率上升292.90个基点，达到11.0040%

但央行表示，目前我国银行体系流动性总体处于合理水平，反复贯彻稳健的货币政策后，shibor利率下跌。 6月最后一个交易日，更是首次出现全线下跌，隔夜shibor利率回落5%以下，7天利率下跌52.1个基点，降至6.1630%。

7月央行恢复逆回购以来，shibor走势平稳，整体呈现下行态势。

但是，《每日经济信息》记者观察到，shibor在7~10月还出现了一些高价。 其中，7月29日，7天利率报告为5.0570%，突破5%； 9月30日，7天的利率从45.4个基点上升到4.203%。

据拆解相关人士介绍，资金价格每月末上涨态势都有一定的规律性，本月23日以来shibor上涨也有这一因素的影响。 虽然这几个交易日shibor涨幅较大，但从绝对水平来看，7天Shibor 28日上涨至4.8940%，略高于8月底和9月底水平，但仍低于7月底，远低于6月的11.0040%水平。

越过之后的资金面或变得平静

“shibor的走势总体呈下行趋势，表明市场资金面较为宽松。 回顾6月，流动性紧张是政策原因第一，但6月之后的几个月市场流动性优先，7~9月利率偶尔波动，但基本上受月末准备金缴纳、个税缴纳等影响，属于正常波动。 关于这几天利率的高涨，是由于财政调整金和中央银行的资金回收。 ”一位城商行资金部的交易员告诉《每日经济信息》记者。

一位彭姓金融分析师表示，通常每年三四个季度的资金面比一两个季度紧张，每月月末的资金面也因银行考核等因素而紧张。 目前，世界正走向杠杆化，央行自然不会向市场投放太多货币，因此保持着宏观上稳健、偏颇的货币政策。 总的来说，与6月相比，目前利率水平总体下行，这一趋势不明显，但在一定程度上表现出市场流动性偏好，偶尔波动符合季节性规律。

“近几个月(6(8月)国内市场利率波动加大，7月下旬以后短期利率再次上升，未来几个月可能难以发生明显的趋势性下降。 第一个原因是，银行间流动性受到包括外汇占款、财政存款在内的外部因素的影响，但银行间市场的短期利率最终反映了央行的政策意图。 最近的经济增长有稳定反弹的迹象，货币政策比正常经济周期逆周期操作的紧迫性有所下降。 ”中金企业首席经济学家彭文生此前在研究报告中指出。

与10月23日以来银行间市场利率大幅上升相比，彭文生认为银行间市场利率不会大幅上升。 第一，第四季度的外部因素支持银行间的流动性。 美国的qe减量有可能延迟的情况下，年末财政存款的集中投入等； 第二，银行之间的流动性归根结底取决于央行的货币政策态度。

这些资金部交易员也表示了同样的看法，认为未来利率不会像6月份那样大幅上升。 因为最近没有像6月那样在政策方面影响市场流动性，过了月末资金方面会变得平静。