“6月CPI同比增2.7%PPI同比降2.7% 货币政策或按兵不动”

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经过记者胡健从北京出发

昨天( 7月9日)，国家统计局公布的最新经济数据显示，上半年我国cpi比去年同期上涨2.4%，6月cpi比去年同期上涨2.7%，涨幅比5月扩大0.6个百分点，回升势头回升。 ppi比去年同期下降了2.7%。

对此，国家统计局城市司高级统计师余秋梅就基数下降的影响表示，6月cpi同比涨幅扩大，比去年6月cpi上月下降0.6%，也是今年6月剩余因素增加的原因，今年6月cpi同比指数的对象基数也有所下降。

摩根大通首席经济学家朱海斌对《每日经济信息》记者表示，“预计cpi涨幅仍在良好控制之下，今年下半年将维持3%左右，年平均cpi涨幅比去年同期为2.6%，远超政府3.5%的目标。

6月份的cpi比去年同期增长了2.7%/

朱海斌表示，6月份cpi涨幅略高于预期，主要受蔬菜和猪肉为主的食品价格和基数效应的影响。

根据国家统计局公布的详细数据，6月，食品价格比去年同期上涨4.9%，居民支出价格总水平比去年同期上涨约1.59个百分点。

其中，肉禽及其制品价格上涨4.8%，影响居民支出价格总水平上涨约0.34个百分点猪肉价格上涨1.1%，影响居民支出价格总水平上涨约0.03个百分点蔬菜价格上涨9.7%，居民支出价格

另外，6月，非食品价格总体与5月相同。

从历史经验来看，每年6月是食品价格下跌的月份，截至1995年只有2007年和2007年例外，这两年猪肉价格目前都在上涨，其余年份都在下跌。

目前，cpi最大的变量来源于“猪周期”是否卷土重来。 6月，猪肉价格比上个月上涨4.6%，影响cpi比上个月上涨约0.13个百分点，但上半年猪肉价格比去年同期下降3.7%，略低于去年同期水平。 联讯证券首席宏观拆船师杨告诉《每日经济信息》记者，猪的供给仍然处于高水平，猪肉产业化导致猪的周期底部增长，同时上升趋势趋于平坦，“预计猪的供给限制在年内不会出现”。 他说，此次猪肉价格与去年同期相比是猪肉价格超跌修复，不是供给收缩造成的，而是短期肉类价格的内在性趋势减弱。

杨发言人表示，cpi在第三季度将持续在2.6%至2.9%之间波动，基数支撑力减弱后，第四季度的数据将下跌。 今年的整体cpi比去年同期约为2.6%，不会影响政策决定。

按货币政策或士兵不动/

国家统计局同期公布的6月份ppi比去年同期增长-2.7%，比上月增长-0.6%，跌幅持续扩大的趋势结束。 但是，依然处于深刻的收缩状态，宏观经济形势很难说是乐观的。

据推算，6月份PPI-2.7%的比去年同期下跌幅度中，去年价格变动的残留因素约为-1.3个百分点，新上涨因素约为-1.4个百分点。

ppi增长率长期为负，已经开始渗透居民支出行业，在cpi大类统计中，交通价格和通信价格比去年同期下降0.7%。 其中，通信设备价格下降8.4%，车用燃料和零部件价格下降2.1%，交通工具价格下降1.4%。 分解者说，这表明工业原材料的价格持续下降，汽车、手机等日常工业费用的价格也在下降。

“第二产业的减产能力杠杆化预示着工业产品将面临严重的通货紧缩风险。 ”。 发言人杨说。 国内诉求低迷是该工业产品价格下降的首要原因，ppi指标中加工工业的环比不如原材料和采掘工业也可以证明这一点。

中国改革基金会国民经济研究所副所长王小鲁认为，6月份cpi上涨，与近期货币供应相对宽松有关。 在目前经济增长下行的情况下，ppi持续下降是正常的现象。 他说:“目前，国家经济政策反复进行结构调整，必须注意货币政策不要过度宽松。 经济增长下行是长期以来结构失衡积累的结果，在未来的某个时期我们应该接受调整的阵痛。

朱海斌也认为，虽然通胀压力较低，但央行希望首先恢复信贷渠道的比较有效性，因此不愿意进一步放松货币政策。 货币政策应该没有新的变化。