“欧佩克下月名义增产100万桶/日 额度低于市场预期恐致油价由跌转升”

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6月22日，欧佩克国家能源和石油部长在维也纳欧佩克总部召开会议，就原油增产达成协议，决定从下月开始将原油日产量增加100万桶。 但是，由于一些成员国没有增产能力，市场预计实际增产量可能会低于上述水平，达到60万~80万桶/日左右。

增产的消息平息后，国际油价不会下降。 截至22日收盘价，纽约商品交易所8月份交货的轻质原油期货价格上涨3.04美元，至每桶68.58美元上涨4.64%。 8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.50美元，每桶75.55美元上涨3.42%。

金联创石油经济首席研究员钟健对《每日经济信息》记者表示，维也纳会前关于增产的各种传闻曾是控制油价的主要消息来源，但随后消息正式释放，增产额适中温和，市场情绪对油价有利 如果没有突发利润空的消息，期货多头发挥作用，油价由下跌转为上涨的拐点会提前到来。

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年末，欧佩克与非欧佩克产油国签署减产协议，将原油日产量削减120万桶，并从年开始正式实施。 由于各产油国积极履行减产协定，石油价格开始从30美元/桶左右上涨，现在上升到70美元/桶左右的位置。

经过18个月的减产和国际原油市场的回暖，目前原油市场供应过剩的状况明显改善。 国际能源局数据显示，国际商业原油储备明显下跌，达到欧佩克减产预期，经济合作与快速发展组织商业原油储备更是跌至年来最低水平。

由于国际原油价格的上涨，原油费大国的通货膨胀上升压力上升了。 国际能源新闻局近日在研究报告中指出，年中期以来，国际原油价格持续快速上涨，原油价格过高必将影响原油的诉求量。

中国能源网首席发言人韩晓平认为，目前油价处于产油国最期待的空之间，他们既不希望油价过低，也不希望油价过高。 油价目前维持在70美元左右，对产油国和支出国都有利。 如果油价再高一点，就会向电动汽车和锂电池等替代技术投入大量资金，从而加快这些替代领域的快速发展。 对产油国来说，维持稳定的石油价格符合他们的长远利益。

在这种情况下，各方关注6月22日的维也纳会议，判断原油减产结果，探索原油市场的未来。

会议召开前，俄罗斯和沙特阿拉伯向外部发出增产的信号，提出了在年余时间逐步增产的方案。 但是，伊朗、伊拉克、委内瑞拉等增产能力不足的产油国并不赞同这一点。

前期欧佩克产油国对是否增产存在争议，但最终伊朗等产油国被说服，同意从7月开始适当增加原油产量，将协议履行率降至100%。

值得注意的是，OPEC公报的草案与确定的增产数字没有关联。 据沙特阿拉伯称，这名义上是100万桶/日的增产，或相当于全世界供应量的1%。 伊拉克表示，实际增产可能在77万桶/日左右。 因为产量略有减少的国家不容易完全达到产量配额。

招商石化团队的研究报告显示，从目前的供给侧来看，只有OPEC (主要是沙特阿拉伯)和俄罗斯具有增产弹性。 在OPEC的主要产油国，一般预计实际产量也在60万~80万桶/日。 伊朗这几年没有追加上游投资，所以增产的可能性很低，但是委内瑞拉因为国内形势，实际产量比以前减少了。

上述研究报告认为，从沙特阿拉伯等国的表现来看，增产节奏及时、渐进、符合预期。 库存维持的成果仍然是增产重复的底线，增产首要的是填补伊朗和委内瑞拉的潜在差距。

一有增产的消息，国际油价就不会下降。 对此，钟健表示，不久前，欧佩克增产的传言不断，180万桶/日的“版本”增产。 实际增产额选择了适当温和的水平，在一定程度上对石油价格起到了“利空尽发利润”的作用。

每日经济新闻记者观察到，国际原油价格5月下旬以后下跌，是因为沙特阿拉伯和俄罗斯含蓄地放宽了产量限制，以弥补其他产油国可能出现的供应中断。

钟健认为，一个重要因素不应忽视。 也就是说，石油期货多头结束已经持续了几周的减持而增加仓位，大多是价格下跌结束前的征兆。 由于期货交易商已经处于开始买入很多仓库的阶段，市场信息呈现出越来越好的一面。 这也是欧佩克增产被视为“好消息”的重要原因之一。

关于OPEC的增产量与国际石油价格的关系，兴业研究认为，OPEC此次只设定了名义增产量，为后续操作留出了很大的空间隔。 每天增产OPEC万-60万桶，最有利于油价稳定在目前的75-80美元/桶区间。 在实际增产100万桶/日，不考虑意外产量损失的情况下，油价很难维持现有中枢。 考虑到供应方意外中断的风险，欧佩克的实际产量很可能低于70万桶/日。

关于之后的国际原油价格走势，韩晓平认为，此次欧佩克并非马上增产，而且石油开采是一个长时间的过程，从投入到生产需要时间。 目前看到的石油价格波动主要由投机因素主导，但欧佩克增产对石油价格的影响晚于投机因素。 可以预测，国际油价两周后的下降趋势依然显著。

不过，钟健表示，维也纳会议前的许多消息都以抑制油价的利润空为主，因此此次消息释放后，被市场情绪解释为对油价的利好。 如果没有突发性利润空的信息，期货多头发挥作用，油价从下跌转为上涨的拐点将在7月上旬之前到来。

另外，在影响国际油价的因素中，也需要关注美国的壳牌石油产量。 根据美国能源新闻局的月报数据，年5月，美国原油产量为1070万桶/日，比去年同期上升16.7%，仅与世界最大产油国俄罗斯相差48万桶/日。

韩晓平指出，从长远来看，地缘政治因素对国际油价有重要影响。 如果美国大量增产壳牌石油，对世界经济产生积极影响的美国打击叙利亚，石油价格也会上涨。 另外，新能源的采用也有抑制石油价格的作用。