“这个数据重新返回2区间，物价会涨起来么？”

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经过记者胡健

“现在大蒜的价格很贵。 一斤将近十块钱。 cpi会上升吗？ ”

打家庭主妇兼股东刘先生的电话，有一个问题扔给了每日经济信息记者。 “大蒜君很冷酷”的反击，大家从不同的立场开始在意物价。

根据国家统计局今天( 9日)公布的10月份cpi数据，cpi比上个月下降0.1%，比去年同期上升2.1%。 今年5月以来，再次回到了2个区间。 这是物价上涨的信号吗？

cpi返回2区间的主要因素是基数

“从与去年同期相比，10月份的cpi上升了2.1%，涨幅比上月扩大了0.2个百分点。 第一个原因是去年同期的标准相对较低。 ”在解读数据时，国家统计局城市司高级统计师余秋梅这样说道。

此前，监测器宏观研究负责人钟正生预测，食品和非食品价格总体稳定，但去年10月基数较低，10月份cpi将比去年同期进一步回升，但总体上涨空之间存在极限

与中国物价关系最密切的是食品价格的波动。 食品价格10月份比去年同期上涨3.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，并没有夸张到“大蒜君很冷酷”的程度。

详细来看，生鲜蔬菜价格比去年同期上涨13.0%，涨幅比上月扩大5.5个百分点，但鸡蛋价格比去年同期下降2.4%，降幅比上月缩小2.2个百分点。 水果、水产品、猪肉价格比去年同期上涨6.0%、5.0%、4.8%，涨幅比上月分别下降0.7、1.1、1.0个百分点。

值得观察的是，根据目前cpi的权重，猪肉价格仍是影响cpi走势的重要类别，其涨幅还在下降。

非食品价格比去年同期上涨1.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。 非食品中，课外教育、医疗服务、物业管理费价格比上年同期分别上涨4.8%、4.6%、1.5%，涨幅比上个月分别扩大0.4、0.7、0.2个百分点。

不要担心。 cpi不怎么上升

物价不是一直在上涨吗？ 我认为答案是否定的。 2%的物价水平很可能是平台，而不是cpi开始的阶梯。

交行首席经济学家连平对每日经济情报记者表示，市场流动性充裕支撑cpi，但强烈刺激货币政策的可能性不大，通胀压力不大。 未来的cpi有可能比去年同期变动2%左右。

爱建证券报告研究表明，从猪肉价格周期性波动的走势看，目前猪肉价格处于周期性波动的高峰区，很可能已经过了高峰，未来猪肉价格波动的下跌可能将大势所趋。 猪肉价格波动的下跌将成为降低cpi中食品烟酒价格运行的重要力量。

该机构观点认为，从总供给和总诉求角度看，全球经济复苏乏力、总诉求不旺、总供给过剩局面持续，国际上最重要的商品和服务价格不具备大幅上涨的供需条件。 中国经济下降压力大，重要商品供给充裕，落后过剩产能问题突出，没有物价长期大幅上涨的供需条件。

ppi比预想的上升，难以传递到cpi

10月份的ppi和上月比均创上升纪录，同时，同比涨幅上升1.2%，涨幅比上个月扩大1.1个百分点。 与上个月同期相比转为正的ppi如此之强也值得关注。

从领域来看，煤炭开采和选冶业价格比去年同期上涨15.4%，涨幅比上月扩大11.3个百分点。 黑色冶炼和轧制加工、有色金属冶炼和轧制加工、石油加工业价格比上年同期分别上涨13.1%、3.7%、3.6%，涨幅比上个月分别扩大3.0、2.5、3.6个百分点。 石油和天然气开采业的价格与去年同期相比从下跌开始上升，上升了2.0%。

余秋梅推测，上述5个主要领域合计影响了ppi比去年同期上升约1.4个百分点，是拉动ppi比去年同期上升的主要因素。

PI强劲回暖的原因很多，连平表示，大量稳定增长政策陆续落地，下游市场诉求逐渐改善，工业出货产品价格有可能回升。 煤炭、钢铁等领域的脱产能力加大，13季度实现了全年脱产能力目标的80%，对价格预期起到了正面作用。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，ppi上升，或引发公司利润改善和通胀预期，预计未来一两个季度ppi将持续上升，很可能超过cpi。 初期，市场可能向往工业公司的利润改善。

作为价值链的上下游，ppi的走势不是会传向cpi吗？ 国信证券给出的答案并不简单。 有两个理由。

一是从宏观数据上看，显然在去年ppi的大幅下行和今年ppi的大幅上行中，ppi中的生活资料和cpi中的非食品都很平稳，没有跟随ppi的下跌和上涨势头。

第二，在领域的数据中，有很多证据不能通过价格上涨来提高终端产品的价格。 典型的情况是，今年以来棉花和钢铁的价格急速上涨，下游服装和汽车的价格没有上涨。

从短期来看，物价波动没有明显影响货币政策的走向。

中国人民银行11月8日发布的《年三季度中国货币政策执行报告》指出，要反复实施稳健的货币政策，保持灵活适度，及时进行事前调整微调，提高对比性和有效性，做好适应供给侧结构改革的总诉求管理，为结构改革营造中性适度的货币环境，