“多机构预计二季度GDP维持6.7%增速 降准预期升温”

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7月中旬，国家统计局将公布第二季度经济数据。 现在很多机构都提出了自己的数据预测。

据《每日经济信息》记者观察，许多机构预计二季度gdp增长6.7%，增长率与一季度基本持平。

早先公布的数据也印证了经济的顺利运行情况。 在连续两个月以50.1持平后，7月1日公布的6月份中国制造业采购经理指数( pmi )小幅下跌，跌至50个荣枯分水岭。

国务院快速发展研究中心研究员张立群认为，6月pmi指数持续小幅下跌，表明经济运行仍存在下行压力。 但是指数处于50这个临界点，表明经济整体稳定。

中国银行国际金融研究所研究员高玉伟告诉《每日经济信息》记者，“广阔的财政、稳定的货币”应成为短期宏观政策的基本方向。 考虑到目前经济下滑压力大、物价水平低、中长期利率稳定中趋于上升等因素，近期将考虑下调基准。

投资、出口带来的经济牵引力降低

从一些先行发布的数据可以稍微看出第二季度的gdp增长率。

数据显示，今年前五个月，固定资产投资比去年同期增长9.6%，增长率比一季度下降1.1个百分点，比去年全年下降0.4个百分点。 民间投资增长明显减速——前五个月民间投资仅增长3.9%，增长率比上年和今年一季度分别下降8.2个百分点和1.8个百分点。

在出口方面，数据显示，出口累计下降7.3%，降幅比一季度收窄2.3个百分点。

相比之下，费用保持了稳定的增长。 数据显示，前5个月，社会支出品零售总额累计增长10.2%，增长率仅比去年同期下降0.2个百分点。 但是，扣除价格因素后，实际增长率将与第一季度基本持平。 ”高玉伟说。

交银金研中心高级研究员刘学智表示，目前，我国出口增长压力较大，对经济增长的拉动作用减弱，但支出仍保持稳健增长态势，经济拉动作用有所提高。

波士顿咨询企业( bcg )的最新调查研究表明，在经济增长率放缓、市场波动的环境下，中国顾客的支出意愿仍然很强。 虽然增长率略有放缓，但费用增长仍处于上升轨道。

维持第二季度的gdp或6.7%的增速

6月30日，中国银行国际金融研究所发布的《年三季度经济金融展望报告》显示，二季度以来，投资、费用、出口数据持续下降，经济下滑压力依然较大，但工业生产稳定增长，公司利润得到改善，为缓解基本面压力提供了支撑

数据显示，前5个月规模以上的工业增加值增长5.9%，比去年同期低0.3个百分点，但比一季度略有回升0.1个百分点。 上述《报告》预测第二季度工业增长率将增长到6%左右。 随着脱产能的加速和能源原材料价格的反弹，一些领域的产能利用率将会恢复。

工业公司的利润相应地得到了改善。 高玉伟表示，这得益于前期的政策刺激、基础设施投资和房地产快速增长、ppi降幅缩小等因素，今年以来工业生产相对平稳。 他预测，二季度gdp增长仍有望与一季度持平，达到6.7%，季度波动幅度明显减少，经济增长稳定性将相应加强。

刘学智认为，第一产业增长稳定，但经济中较小的第二产业对经济增长的贡献稳定，但工业行业仍面临较大的产能不足压力。 头五个月，第三产业的用电量增长了9.6%，这表明该产业目前仍保持快速增长。 综合评估这些因素，二季度gdp比去年同期增长6.7%，经济维持稳定运行。

民生证券研究院执行院长管清友认为，虽然没有进一步刺激，但由于一季度新开工项目和资金筹措存在惯性，基础设施投资将触底经济，呈现l字型震荡。 4月和5月的经济数据比3月下跌，但由于前期稳定增长政策发酵，预计2季度gdp仍能维持6.7%的增长率。

最近，中国社会科学院财经战术研究院发表的研究报告显示，今年二季度经济增长率为6.7%左右，居民支出水平上升2.0%左右。

实现年度目标需要政策力量

申万宏源证券首席宏观拆船师李慧勇对《每日经济信息》记者表示，考虑到未来诉求不足的压力，要切实实现全年6.5%的经济增长目标，需要政策力度。

李慧勇认为下半年的财政政策会更加积极。 在加快结构改革的背景下，财政政策更有特点，作用也更大。 要通过更有力的财政政策，增加新的基础设施投资，弥补民间投资不足，稳定经济增长。

在高玉伟看来，“拓宽财政，稳定货币”应该成为短期宏观政策的基本方向。 综合考虑当前经济下滑压力大、物价水平低、中长期利率稳定中趋于上升等因素，近期可考虑下调基准。 但是，目前一年期存款的实际利率已经为负(一年期存款利率为1.5 )，今年前五个月的cpi为2.1 ) ) )，因此，考虑到联邦储备系统理事会如果进一步提高利率，有可能促进资产价格与泡沫的流失，因此，

中信证券对此持有不同看法，认为不需要短期下调，中期货币政策的稳健基调也不会轻易改变。 对于5月金融数据的下跌，主要原因是短期监管全面紧缩，降低基准的措施难以治愈。 对市场下跌的预期也在于人民币汇率受到压力，资金紧张加剧，但央行表示:“如果没有必要，不会再下跌了。”

中信证券表示，资金面继续保持稳定态势，市场紧张局势明显缓解，接近季末，不少机构较为保守地融出，但资金供求总体平衡。 总体而言，上周初出现的季度末资金诉求紧张，随着央行持续投入代码资金、大型银行资金融出增加，目前已有所缓解。

民生证券一份研究报告称，在常规流动性工具无法弥补的情况下，央行或通过降低准来应对英国“脱欧”的风险。 shibor自隔夜6月7日以来一直保持上升态势，反映市场资金方面并不充裕，加之国库定期存款利率下降的主要原因，不排除央行后续采取下调以抵消流动性风险。