“央行马骏：地方债置换造成4月贷款增量下降”

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经过记者的万敏

昨日，央行公布的货币信贷数据显示，4月底m2增速放缓至12.8% (增速比3月底低0.6个百分点)，4月新增人民币贷款降至5556亿元，远低于1季度月平均1.5万亿元左右的水平。 有些市场人士担心货币政策是否发生了转变。 关于相关问题，《每日经济信息》记者采访了中国人民银行研究局首席经济学家马骏。

马骏表示，今年一季度信贷增速较快，前期启动的建设项目集中，房屋销售增速较快，大宗商品价格回升以补充库存等，反映出暂时性和周期性的因素。 同样，今年4月，也有包括统计因素在内的特殊因素，信贷和货币增速下降。 其首要因素之一是4月发生的3500多亿地方债的交换，这部分融资不计入贷款，而是计入银行持有的债券。 这是统计因素导致的贷款增量减少，并没有改变金融支撑实体经济的力量。 另外，从季节性来看，历史上4月份的信用增量通常明显低于1季度的月平均水平。 针对今年4月m2增速放缓，马骏解释说，与当月财政存款增长有关。 (财政存款不计入m2 )，但如果未来财政支出增加，对m2的影响将逆转。

马骏认为，基于上述理由，不应该过度解读4月货币信用增速的变化。 货币政策基调仍然“稳健”，未来货币政策操作要保持稳定增长力，继续支持实体经济快速发展，同时要充分考虑货币政策对未来价格的影响和防范金融风险的必要性。