“美联储最新纪要11次提及中国 称经济仍保持活力”

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经过记者王辛夷

在动荡的全球资本市场，美元的作用就像指挥棒一样，全世界都在注视着联邦储备系统理事会的动向。

根据美国东部时间2月17日下午联邦储备系统理事会发表的1月26日至27日会议纪要，联邦储备系统理事会的决定者们讨论了预定增资路径的可能性。 该纪要不仅提到了美国经济数据令人失望，还多次提到了外界的不确定性。

值得一提的是，上述会议记录特别强调中国因素，china (中国)和chinese (中国) )一词相继出现11次以上，为全经济板块之最。 纪要表达了联邦储备系统理事会对中国经济的担忧。 中国正在进行的结构改革和不均衡的金融结构，有可能会引起比预想还要减速。 但他强调，虽然中国经济增长略有放缓，但在制造业生产温和回升的支撑下，中国经济仍保持活力。

中国现代国际关系研究院研究员陈凤英对《每日经济信息》记者表示，中国与美国同为系统性重要国家，联邦储备系统理事会一定会考虑中国因素做出决定，但从纪要透露的新闻来看，联邦储备系统理事会的评价是合理客观的。 / S2// S2 /

中国经济虽然停滞，但仍很有活力

根据上述会议记录，联邦储备系统理事会的官员们对经济增长不明朗性的增加感到担忧，有两个重要因素。 大宗商品持续受挫和金融市场动荡加剧，都与中国有关。 中国工业部门的放缓和大宗商品价格的下跌，将在一段时间内限制新兴市场国家和其他大宗商品生产国的经济复苏。

与会者们还讨论了中国经济的最新进展。 他们认为，中国正在进行的结构改革，以及不均衡的金融结构，可能会引起比预期更大的减速。 如果发生这样的事件，会给新兴经济体以及大宗商品生产国的经济带来更大的压力，其中包括离美国最近的加拿大和墨西哥。 美国经济可能会被拖累。

其实，这种担心并不仅限于美国。 长江商学院教授李伟对《每日经济信息》记者说，所有改革短期都是紧缩，特别是在经济增长相对放缓的时候进行改革，需要魄力和毅力。

“我们看到这次联邦储备系统理事会的会议将外部因素放在了更重要的位置上。 这在以前很少见。 ”陈凤英认为，联邦储备系统理事会的担忧不是空空穴来风，而是中国经济要转型，将面临经济下滑的风险，但这种风险不是硬着陆。

该会议记录表达了对中国经济的诸多担忧，但积极评价了中国经济的现状。 纪要指出，中国经济增长速度略有下降，但在制造业生产温和回升的支撑下，中国经济仍保持活力。

值得注意的是，该纪要中记录的是1月的联邦储备系统理事会会议。 当时的最新数据是，年12月中国制造业pmi仅上升0.1个百分点，制造业工业增加值增长7%。 也门联邦储备系统理事会主席也在本月11日的发言中表示，中国对不“硬着陆”充满信心。

陈凤英认为，艾伦作为重大宏观政策的决定者，对中国的评价是非常合理的。 中国在转型期间存在着不明确性和可能性，联邦储备系统理事会的会议记录也体现了这种评价。 / S2// S2 /

通货膨胀或讨论的中心因素

事实上，联邦储备系统理事会担心的问题不仅仅是中国。 在这样的会议记录中，联邦储备系统理事会决定者们最担心的还是现在的低通货膨胀。

年，联邦储备系统理事会将通货膨胀目标设定为2%。 联邦储备系统理事会公开市场委员会将在每年年初重申2%的目标。 迄今为止，实际数字连续4年低于这个目标。

尽管如此，联邦储备系统理事会还是坚持“太极风格”，没有给市场留下捕捉联邦储备系统理事会期待的机会。 在与通货膨胀进行比较时，纪事的用语是“如果通货膨胀持续高于或低于目标水平”，表示担心这种情况。

但是，拥有联邦储备系统理事会投票权的波士顿联邦储备系统理事会主席罗森·格伦说，正如联邦储备系统理事会相关人士去年12月中旬预计的那样，最近的国际形势降低了美国通胀率迅速接近2%的可能性。

他认为，如果未来经济增长面临的不确定性不断提高，通胀回到目标水平的速度更慢，就不应该急于实现货币政策正常化，而应该采取更渐进的方法来应对国外不利因素和金融市场动荡。

罗森格伦是联邦储备系统理事会鸽派的主要代表，这次发表的1月会议记录也偏向鸽派。

从去年12月联邦储备系统理事会发表加息到今年年初，市场上一直维持着强烈的加息预期。 但是，根据这次会议记录，联邦储备系统理事会的决定者们正在讨论更改预定的增资路径。

另外，这次纪要在谈到通货膨胀时多次提到石油的影响，艾伦此前也曾表示，联邦储备系统理事会对目前的原油走势感到惊讶。

陈凤英分析说，目前超低价格不是好事，上游投资已经减少，油价有可能在年、年回升。 油价回升后，cpi将上升。 “暂时不提高利率的决定是正确的。 根据该会议记录，联邦储备系统理事会预计未来的通货膨胀，这也将成为决策联邦储备系统理事会下一次加息的最重要因素。 ”