“国企改革酝酿并购重组大潮 钢铁稀土领域临转型机遇”

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国务院日前批准了改革委员会《关于深化2009年经济体制改革要点的实务意见》。 意见确定，提出推进国有企业国有资产管理改革，深化国有公司改革指导的意见，制定改革与国有资产管理体制建设、国有公司快速发展与全制经济混合等一系列相关文件。 制定中央公司结构调整和重组方案，加快推进国有资本运营企业和投资企业试点，形成国有资本流动重组、配置调整比较有效的平台，提出了加强和改进公司国有资产监督国有资产流失防范的意见。

“意见确定了今年国有企业改革的要点，符合社会各界对国有企业改革的期望，值得期待。 这意味着国有企业改革的一系列文件即将发表，到年底意见中注明的文件将陆续发表。 ”国有企业改革专家周放生在接受记者采访时表示，相关重要文件的发行将加快产业结构转型和高度化，明显推动并购重组。

产能过剩改革

年国企改革全面推进、落地，国资体系瘦身是一大任务，国企快速发展模式从增量快速发展变为存量组合。 下一步，建筑、电力、铁路等产能过剩领域的许多国企央企将面临大规模并购重组。 清科研究中心发布的《国有企业并购重组报告》显示，近年来，国有企业并购重组的活跃程度和交易规模整体呈上升趋势，并购样本数从2008年的18个增加到年的481个，达到历史最高水平，年均复合增长率为72.9%。 国有企业并购交易量也逐年增加，年并购规模已超过300亿美元。

报告指出，中国经济告别高亢激进的快速发展，正在进入新常态，政策因素、资源因素、资本因素等需要按经济部门重新分配，新的主导产业需要重构。 在这种背景下，消除过剩的生产能力，实施产业重组，构建规模经济，是中国经济转型的核心，国有公司并购重组无疑是其中最重要的一环。 年下半年将出现较大的国有企业兼并重组浪潮。 首先，国有企业的改革和结构调整、转型升级决定了部分中央企业的并购重组是一个大致的比例。 其次，实施“中国制造2025”将促进领域内中央企业的重组整合。 此外，“一带一路”建设不仅让高铁朝外，最重要的是展现了中国装备和中国制造的实力和能力，让越来越多的领域成为受益者。

中国人民大学经济学院副院长刘瑞在接受采访时表示，根据这次国务院批准的意见，国有企业改革的顶层设计已经基本完成。 计划公布后，下一步将贯彻落实到各部门、各领域。 国有企业改革与重点领域生产能力转型升级是有机结合的产物，通过国有企业重组提高规模经营效益，在重组过程中推进混合全制改革是整体思路。 未来，钢铁等产能过剩的国有企业将进行改革和优先推进，领域洗牌也将加快。

“从经济快速发展阶段、产业生命周期、国家战术角度看，中央企业并购重组加快，是未来五年国有企业改革的重要主题。 》中信证券认为，由于之前流传下来的重资产领域国内市场萎缩、产能过剩严重、经济服务化和生命周期的影响，建筑、钢铁、有色、建材、煤炭、电力、机械等整合紧迫性最强。 另外，在以中间商品运输为最优先市场的领域，由于经济服务化的影响，诉求也降低，也面临着转移到航运业等国际竞争的课题。 预计各行业的整合途径大致为建筑、发电设备、飞机制造业合并、航运、造船、石油等专业化分工、有色、钢铁等上下游一体化。

钢铁领域将面临洗牌

中钢协会最新一期数据显示，一季度纳入中钢协会统计的大中型钢厂近半数亏损，亏损公司达50户，亏损额103.55亿元。 另外，根据国家发改委公布的一季度钢铁领域运行情况，一季度钢铁领域利润为181.3亿元，比去年同期减少36%。

在领域经济衰退和企业业绩迅速下滑的背景下，钢铁公司通过资产重组实现自助。 最近，首钢股、三钢闽光、西宁特钢等股涨停。 其中，首钢股份5月8日宣布，其控股股东首钢总企业策划重大若干事项，涉及重大资产重组。 这是自去年4月以来的第二次重组。

“钢铁产业正处于前所未有的困境。 所有领域都要减去公司的数量，再加上领域的集中度，才能进行有经济效益的乘法运算，从而摆脱困境。 随着领域产能进一步下降，领域将发生越来越多的并购重组，未来5-10年内领域最大的机会将来自并购重组。 ”。 据业内人士称。

事实上，今年3月20日工信部发布的《钢铁产业调整政策(年修订) (征求意见稿)》中确定，到2025年，前10家钢铁公司的粗钢产量将占全国的60%以上，形成全球具有较强竞争力的超大型钢铁公司集团。

日前，工信部原材料司副司长骆铁军表示，《钢铁工业转型快速发展行动计划(-)》预计将于6月前出台。 该计划的目标是经过三年的努力，压缩我国8000万吨钢铁产能，缓解产能过剩矛盾，建立2家-3家智能示范厂，提高领域的两个融合水平，促进并购重组，将钢铁公司数量控制在300家左右。 此外，还要推进具有特色的公司强强联合，推进地区公司重组整合，以资本为纽带推进困难公司资产重组； 结合“一带一路”等战术，支持优等公司走出去，鼓励与下游用钢公司一起走出去。

据悉，钢铁领域目前有鞍钢集团[微博]、宝钢集团、武钢集团、中国钢研科技集团、中国中钢集团等5家中央企业。 其中，中国钢研科技集团以新材料和技术研发为主，中国中钢集团以贸易为主，其他三家公司以钢铁生产为主。

中信证券认为，未来钢铁领域的整合路径有两条。 一是中国钢研科技和中钢集团分别与其中一家整合，形成三家生产企业广告主导的市场结构。 二是三家钢铁生产公司合并为两家，中国钢研科技和中钢集团分别合并为其中之一，形成两家生产企业广告导向的市场结构。 中央企业整合完成后，下一步可能是中央企业和地方国企的整合。

稀土区域的综合加速

“稀土是资源性产业，从掌握资源和国家长远利益的角度出发，进行必要的重组整合也是有利的。 ”周放生表示。

关于稀土领域的整合，国土资源部近日印发的《年度稀土矿钨矿开采总量控制指标通知》指出，中国五矿集团、中国铝业企业、包头钢铁(集团、厦门钨业股份、赣州稀土集团、广东省稀土

事实上，去年中国六大稀土集团的组建工作已经得到工业和信息化部的批准，包钢稀土正式更名为北方稀土。 此外，中国铝业集团、中国五矿、广东稀土、中国南方稀土、厦门钨业等稀土大集团也已开始整合工作。

工业和信息化部副部长苏波年初表示，到年底，中国五矿等六大稀土集团将整合全国所有稀土矿山和冶炼分离公司，实现以资产为纽带的实质性重组。 苏波表示，应国务院要求，工信部与国土资源部、国资委[微博]等部门召开专项会议进行部署，印制《大型稀土公司集团组建业务指引》，分两批为中铝企业、中国北方稀土、厦门钨矿、广东稀土业 加快六大稀土集团实质性重组的完成，有利于规范市场秩序、加强创新能力建设、引进先进技术和高端人才、加快高端应用产业的快速发展，培育中国稀土的核心竞争力。

国海证券认为，长期以来，我国政府把稀土作为核心战术资源进行保护和开发。 掌握稀土的定价权，不仅具有重要的经济价值，还兼具政治、外交战术意义。 虽然目前六大稀土集团的整合模式开始使稀土市场由混乱向有序发展，但它们之间的竞争仍然客观上削弱了稀土管制的执行力和定价权。 从整合过程来看，六大稀土集团已经初步完成了稀土开采许可证的收集，今年的首批开采指标占95%以上。 六大稀土集团整合重组方案经有关部门批准备案后，将加快所在地区稀土产能整合进程。 未来，将六大稀土集团整合为一个超级稀土集团，才是实现稀土领域健康快速发展的最佳模式。