“拆析称降息脚步或将临近：具体日期仍难猜测”

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时代记者孙璐

五一节的最后一天，财经记者和证券公司的拆迁师们忐忑不安。 4月30日中央政治局会议召开后，传言称央行这几天要降息，加上央行一贯的假日“扩招”做法，让很多人不安。

利率下调学说的解体包括两条新闻。 一个是降息，另一个是时间点很近，甚至在近一两周内。 业界认为目前有必要降低利率。

刚公布的4月份pmi数据显示，较今年前几个月略有改善，经济逐步底部或出现，但仍创历年同期最低，证明稳定增长仍然重要，必须加快利好政策释放的速度。 预计第二季度将出台一系列稳定增长的政策措施，其中货币政策将不会缺席。

更重要的是，目前实体经济融资价格居高不下，降息无疑是直接而有效的手段。 由于降息实际上会影响银行贷款的利率，银行贷款占社会融资规模的比例接近2/3，降息对实体经济融资价格的传导效果更快、更明显。

自去年11月以来，央行已经两次降息，两次降息，将货币市场利率下调至3年低点效果相对较好，但长期国债利率、信贷利率依然较高的企业难以实现。 海通证券首席宏观分析师姜超表示，近半年来，人民币贷款加权平均利率没有明显下跌，仍保持7%左右的高位，但目前名义gdp增长率为5.8%，社会整体平均收益率低于资金价格，经济承受了如此高的利率。 利率不下降，经济增长率就难以下降。

为什么这么说呢，因为在利率降低、利率降低等通常的货币政策的操作空之间一定存在。 只是，其中含有过于宽松的信号，央行一直强调货币政策稳健适度，不太可能被频繁采用。

预测政策的方向可能比较容易，但很难推测政策制定的具体时间点。 根据最近和前期许多机构的普遍预测，下一次降息将在6月底之前出现。 在最近召开的中央政治局会议上，要求“稳健的货币政策必须牢牢把握，观察货币政策向实体经济的传导途径”，为支持公共部门投资供血和地方债交换而举办的结构性货币政策，才是近期值得期待的看点 中国央行似乎对“定向爆破”情有独钟，但近期媒体报道称，央行计划通过国开行等政策性银行，以定向再贷款的方式注入一定的流动性，处理地方债互换问题。