“中央高度重视经济下行压力 八大政策加码稳增长”

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梁敏粟记者

一波稳定增长政策即将出台。

4月30日召开的中央政治局会议，提出了二季度稳定增长的“大招”，募集减税清费、重要基础设施项目等投资、货币政策、扩大费用、房地产健康快速发展、创新推进、国有企业改革、京津冀协调快速发展等8个方面，

重视经济上的下行压力

根据惯例，中央政治局通常在7月和12月分别召开一次全体会议，分别研究总结上半年和全年的经济形势，制定下半年和明年的事业计划。 但是，从去年开始，面对严峻的经济形势，中央政治局于4月末追加召开了经济实务会议，在拆解一季度经济形势的基础上把握了未来经济政策的大方向。

今年4月30日中央政治局召开的会议也不例外，首要议题仍然是“拆解研究当前的经济形势和经济工作”。 但是，与去年说“经济压力依然存在”不同，今年的会议强调“重视经济压力”。

措辞变化的背后是经济状况的变化。 本届会议召开前半个月，国家统计局宣布一季度gdp增长率放缓至7%，创国际金融危机以来最低纪录。 另外，从地方一季度经济数据来看，许多省份经济增速减缓，一些省份工业生产增速呈负增长。

进入二季度，经济企业稳定的迹象似乎还很微弱。 第二季度首次公布的经济指标——PMI数据表明。

根据中国物流采购联合会、国家统计局5月1日公布的数据，4月制造业pmi为50.1%，与上个月持平。 非制造业的pmi从0.3个百分点降至53.4%。

交通银行首席经济学家连平对上海证券记者表示，4月制造业pmi没有出现季节性回升，表明目前制造业仍面临较大压力。 经济增长动力依然微弱，未来财政要加快支出进度，基础设施投资加快落地，货币政策要进一步向宽松方向微调。 ”

中国物流新闻中心副总经济师陈中涛也表示:“当前经济走势呈现见底企业稳定的特征，但数据表现依然疲弱，经济下行压力不容忽视。 另一方面，诉求薄弱，去年第四季度以来，公司反映订单不足的数量明显上升，比重达到48%以上，明显高于去年第三季度。 另一方面，公司的利润有下行趋势。 ”

另一方面，根据机构对4月主要宏观经济数据的预测，工业生产增速或在6%以下徘徊，投资和费用增速也难以改善，整个经济处于触底的过程中。

在这种背景下，中央政治局会议强调“保持稳定增长、促进改革、结构调整、惠及民生、防范风险的综合平衡”。

宏观调控的“稳定增长开始，风险防范断绝之后”的政策取向也更加明确。

稳步成长，采取八招

中央政治局会议稳定增长，将采取货币政策、财政政策、重要基础设施项目投资、扩大费用、房地产健康快速发展、创新推进、国有企业改革、京津冀协调快速发展等八大举措。

增加第一手(财政政策)公共支出，加大减税的劳动力

虽然宏观政策的基调不变，但这次政治局会议对“积极的财政政策”增加了新的解释。 也就是说，积极的财政政策是“增加公共支出，加大减税的劳动力”。

其实，“减税清费”一直在今年的政府工作中串通一气。 根据2月25日召开的国务院常务会议的决定，加大对微型公司和创业创新减税的力度，扩大征收公司所得税优惠政策减半的微型公司范围4月8日召开的国务院常务会议决定，全国规范的企业收钱。

5月1日，国务院正式发布《关于进一步改善新形势下就业创业就业的意见》，其中提到加强减税减少劳动力，将公司吸收就业税收优惠的人员范围从失业1年以上调整为失业半年以上，宣传职工教育经费税前扣除等试点政策。

分析师表示，未来减税劳动力将进一步增大，特别是将中小企业与创业创新进行比较的定向措施将继续出台。

第二把手:货币政策:疏通通向实体经济的传导渠道

“稳健的货币政策要把握程度，观察货币政策向实体经济的传导途径。 ’这是政治局会议对稳健货币政策的新解释。 而且，市场也被解释为释放货币政策中性偏差的信号。

为了降低公司融资价格，去年以来央行[微博]开始了两次降息，两次全面下调基准。 最近的全面下调发生在4月20日，降幅超过了预期。

但是，民生证券研究院执行院长管清友[微博]表示，“货币宽松还没有结束，只是到了下半场。 ”。

管友解体，前半年只处理了银行间利率，后半年处理实体利率是关键，“疏通货币政策对实体经济的传导渠道”，降息、再贷款可能成为重要工具。

“五一节过后，央行有可能再次降低利率。 ”申万宏源证券首席宏拆师李慧勇在与上证新闻记者的采访中表示，下调后，为改善融资价格需要降低利率，预计年内可能会出现1-2次降息、3-4次降息。

第三招:稳定投资:以重要基础设施项目为重要线索

政治局强调，要重视发挥投资的重要作用，认真选择投资项目，有市场，有长远利益。 要整体推进财税、金融、投融资体制改革，处理重要基础设施项目、市政项目、实体产业部分资金循环不畅的问题。

“目前，稳定增长主要是稳定投资。 ”摩根士丹利华鑫证券宏观研究负责人章俊在接受上海证券记者采访时表示，从构成投资的三个主要板块来看，房地产投资短期内难以出现明显反弹，制造业投资诉求薄弱，产业过剩也无法拉动，因此要拉动固定资产投资，

统计局数据显示，今年一季度，房地产和制造业投资增速均持续下跌，仅基础设施投资维持上升势头，增速为23.1%。

然而，民生宏观研究小组表示，今年实现了7%的gdp目标，基础设施投资增长率至少达到25%，规模达到14万亿元，这意味着后三季度基础设施投资将比一季度明显回升。

去年9月推出7种投资工程包后，国家发改委投资司副司长罗国三副日前表示，“近期将推出新的重大工程包”，发改委将陆续补充符合方向和条件的重要项目。

预计建设项目审查的步伐将加快。 据记者观察，4月27日，国家发改委再次集中批准重庆巫山和内蒙古乌兰察布两个新机场项目。 这是二季度以来，发改委首次发布建设项目审批报告。 上次集中审批还在春节前，但其集中审批于去年10月开始，前后有10多次集中审批，涉及近100个建设项目。

地方在布局二季度事业要点时也强调抓好重要项目建设，其中交通、水利、城乡建设等行业是重点。

第四招:扩大费用诉求

促进费用是政治局会议安排的稳定增长措施之一。 会议指出，要重视扩大费用诉求，比较挖掘费用潜力，努力提高费用质量和服务水平，培育新的费用增长点。

此次会议召开前两天，国务院总理李克强刚刚主持召开国务院常务会议，宣布了降低进口关税、增设口岸入境免税店等促进费用升级的五项措施。

督促费用的措施决不止于此。 上证报记者表示，国家发改委、工信部等部委将公布一系列重磅措施。

去年，国家发改委重点推出了包括养老家政健康、新闻等在内的6个行业项目。 发改委综合司副司长丛亮日前在谈到当前宏观经济形势和政策时表示，“下一步将推进下一代新闻基础设施建设、改善成本环境、提高互联网速度等6个行业的重要成本支撑项目建设。”

工信部运行监控协调局副局长黄利斌上周也表示，必须通过增加内容消费、促进绿色成本来稳定增长。

第五招:房地产:建立健康快速发展的长效机制

值得注意的是，这次政治局会议还提出:“要完善市场环境，充分利用库存资产，建立房地产健康快速发展的长效机制。”

事实上，一系列有助于房地产健康快速发展的措施已经开始实施。 3月1日，我国正式施行的不动产统一登记，是构建不动产长效机制的基础。 与此同时，个人住房新闻网络城市不断扩大，房地产税改革也在加强调查，稳步推进。

专家还建议，必须建立房地产健康快速发展的长效机制，并与目前正在进行的财政、金融、土地制度等一系列改革密切结合。

除了长效机制外，3月底以后，“稳定住房费用”的政策也层出不穷。 3月30日，央行、住建部、银监会、财政部、税务总局等五部委合作招行，降低套房两房首付比例，降低经销商营业税免征门槛。

章俊表示，放松房地产调控被认为是政府应对经济增长下滑的重要措施。

平也向上证报记者表示，房地产政策的放松应该继续加码。 “此前为控制房地产过热而出台的偏重政策应尽快恢复到合理水平，如套房首付可降至三成。 与国际上普遍的一成首付相比，作为改善型诉求的套房首付比例还在空之间下降。 ”。

第六招:创新是经济动力转换的关键

政治局再次强调创新驱动的作用，“要把创新驱动的快速发展作为实现我国经济动力转换的关键，推进公司技术改造，稳步有序地推进过剩产能的消除。”

分析师表示，作为实施创新驱动快速发展战术的比较有效的手段，“互联网加”行动计划、“中国制造2025”等计划将加速出台。

工信部信息发言人、总工程师王黎明上周在工信部季度新闻发布会上表示，《中国制造2025》总体方案已在国务院常务会议上审议并努力尽早发表。

国家发改委也在官网公布，发改委正在与相关部门合作抓紧制定“互联网加”行动计划，将分专项启动，进一步激发互联网经济新活力。 生物芯片、健康服务、通用飞机等创新产品和服务所包含的新兴费用和投资潜力逐渐激活，快速发展的潜力开始显现。

另外，上海新闻记者表示，河南、四川、河北等多个省份实施“互联网加”的行动计划将纳入二季度业务点。

第七招:国有企业改革:方向没有改变

政治局还表示，中央多次改革国有企业的方向没有改变，依法保护民营企业产权的方针没有改变，多次对外开放和利用外资的政策也没有改变。

清友对此进行了解读，称目前中央的构想是“提高国有企业的核心竞争力”。 因此，国有公司整合重组，特别是央企合并不止，高铁与核电行业合并未必是最后一次，下一个国家的要点是鼓励走出去，具有一定的国际竞争力，产品附加值高，领域内存在同质化竞争，垄断后对民营市场影响不大的领域内的央企

发改委副主任连维良表示，目前正在考虑制定国有企业改革相关文件。 文件出台后，将对国有企业改革起到重要的指导作用，规范和加快改革进程。

第八招:京津冀协调快速发展

特别值得一提的是，这次政治局会议审议通过了《京津冀协同发展规划纲要》。 意味着备受瞩目的《京津冀协同发展规划纲要》即将全文发表。

此前，天津市确定将“积极实施国家京津冀协同快速发展规划纲要”纳入二季度实务要点。

天津河北省快速发展战术的核心是有序疏解北京非首都功能，调整经济结构和空之间的结构，走内涵式集聚快速发展的新途径，探索人口经济密集地区优化开发的模式，促进地区快速发展，形成新的增长极

纲要要求京津冀交通一体化、生态环境保护、产业升级转移等重要行业率先突破。

章俊认为，“通过探索京津冀地区的快速发展模式，很可能成为其他地区可以复制的城市化快速发展的新模式。”

管友指出，“一带一路”、京津冀和长江经济带相继完成顶层设计，有望产生新的地方投资热潮。