“三季度GDP料将低于上半年 9月实体经济或有回暖态势”

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经过记者胡健从北京出发

明天( 10月21日)，国家统计局将公布包括第三季度gdp增长率在内的一系列宏观经济季度数据。 综合多家机构的预期结果，第三季度的gdp增长率将不及第二季度，第一季度的gdp增长率将在7.5%以下。

由于8月份工业增加值骤降至6.9%，9月份当月的经济运行情况尤为引人注目。

第三季度的gdp下降到了7.3%

交通银行首席经济学家连平表示，房地产投资下跌，新增开工项目有限，导致投资动力不足，制造业通货紧缩压力加大，7月以来融资放缓，同时去年三季度gdp增长率也很高。 考虑到这些因素，今年第三季度的gdp增长率将下降到7.3%左右。

接受《每日经济信息》记者采访的许多政府和机构的研究人员都提到了价格信号对经济增长的指示意义。 根据已经公布的数据，我国的ppi已经连续31个月呈现负增长的态势，同时8月和9月的跌幅在扩大。

作为经济结构调整的一部分，公司对投资的依赖也在减少。

今年1~8月，全国固定资产投资同比名义增长16.5%，增速比1~7月大幅下跌0.5个百分点，预计9月数据难以改变。

交行报告称，受脱库存和脱产能的影响，采掘业的投资增速降至3.9%。 从钢材综合价格指数来看，从8月底的90.63下跌至9月第三周的87.6点，钢坯、型材、板材等与建筑投资密切相关的主要钢铁产品的价格大幅下跌。

“现有消息显示，9月份固定资产投资依然疲软，预计1-9月份固定资产累计同比增长16.4%。 ”连平说。 外资对投行UBS的评价更低，该机构预计9月投资将进一步降至16.1%。

中国UBS首席经济学家汪涛表示，由于成交低迷、库存高企，开发商建设活动可能变得谨慎，加上不利的基数效应，9月新开工可能重现同比下滑，房地产投资也可能进一步放缓。

实体经济的疲软略有改善

8月工业附加值的“断崖式”下跌曾一度引发市场恐慌和热议，但与这一经济增长最密切相关的数据预计9月将有所回升。

7.3%是方正证券评估了9月份的工业增加值，UBS的报告更乐观地预计9月份的工业增加值将从去年同期的6.9%的低位上升到7.9%。

方正证券报告显示，从发电量、商品房销售额等高频跟踪数据来看，9月环比明显扩大，加上一定低基数的影响，增速反弹概率较高，8月很可能出现今年工业增加值单月增速的低点。

但汪涛还指出，9月实体经济温和改善仍未能彻底扭转8月失速的影响，3季度gdp增长率将从2季度的7.5%降至7.1%，为2009年1季度以来的最低水平。

不仅如此，国家发改委相关负责人还在10月14日举行的“加快推进重大水利工程建设”新闻发布会上宣布，今年和明年两年重大水利工程投资将超过6000亿元。 “稳定增长仍然是今年的重要工作，预计今后4月将加强方向性管制。 基于目前正在建设的40个水利工程项目，水利部确保今年新开工17个项目，有助于投资企业的稳定。 ”。 连平说。

另外，由于政府和汇丰两大pmi数据仍然在荣枯线上，经济运营没有太大风险，财政和金融政策介于更灵活的应对和腾飞空之间。

摩根大通认为，关于货币政策，央行将在未来几个月内继续集中在三个方面。 即，市场利率下调、量化措施定向化、信贷结构转换提高了实体领域信贷的直接支撑，数据也证明银行贷款在社会融资总额中的比重在第三季度大幅提高。