“财政部已代发债1200亿 平台企业可借新还旧”

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经记者钱从北京微发

地方债的发行速度明显加快。 上周，自主归还试点地区的广东省迎来了地方债的首次招标，财政部代理发行的地方债也迎来了密集发行期。

最近，财政部在中国债券网连续发布了关于代理发行年第三、第四、第五期地方政府债券的通知。 三期债券投标额分别为183亿元、260亿元、261亿元，于6月底完成招标。 加上一、二期代发债券，财政部代发规模达到1220亿元。

对此，一位业内专家对《每日经济信息》记者表示，在经济下滑、地方收入减少的情况下，地方债密集发行一方面来源于稳定增长背景下的财政支出压力，另一方面也有可能用于新的补偿。

综合发行地方债/

从2009年开始，财政部代理发行地方国债，代为偿还。 年以后，经国务院批准，上海、浙江、广东、深圳试点在国务院批准的额度内自行发行债券，由财政部代为偿还。 年，增加了江苏、山东作为试点地区。 其他地区由财政部代理发行，代为偿还。

一期发行面值258亿元，其中福建、广西、四川、新疆、甘肃总额分别为46亿元、43亿元、80亿元、44亿元、45亿元。 二期发行面值258亿元，其中福建、广西、四川、新疆、甘肃总额分别为46亿元、43亿元、80亿元、44亿元、45亿元。 第三期发行总额183亿元，福建、湖北、广西、四川、甘肃、新疆、青海总额分别为24亿元、31亿元、22亿元、40亿元、23亿元、22亿元、21亿元。 第四期发行面值260亿元，其中河北、山西、湖北、陕西、青海的余额分别为59亿元、42亿元、61亿元、55亿元、43亿元。 五期发行面额总额261亿元，其中河北、山西、湖北、陕西、青海总额分别为59亿元、42亿元、62亿元、55亿元、43亿元。

财政部有关人士表示，在全年4000亿元地方债发行规模中，上海等10个地区将试行地方国债自愿自行偿还，自愿自行偿还债券总规模1092亿元，其余地区由财政部代为偿还。

财政部第一、二、三期代理发行的几个省为福建、广西、四川、新疆和甘肃，第四、五期代理发行的省为河北、山西、湖南、陕西、青海。

其中，第五期债券招标期为6月27日，6月30日开始计息，为5年固定利率带息债务，第三、四期债券招标均在此之前完成，债券品种为3、7年固定利率带息债务。

从财政部代理发行的一二期债券发行结果来看，中标利率低于市场预期，其中一期三年期地方债中标利率为4.00%，投标倍数为1.435倍。 二期五年期地方债中标利率为3.99%，投标倍数为1.81倍。

6月23日，广东省首次启动自发自偿地方债招标发行业务，发行额为148亿元。 此次募资资金将在切实完成国家重要公益性项目建设要求的基础上，将债券资金用于广东省重要交通基础设施项目、转贷市县重要项目建设等。

一位债市人士对《每日经济信息》记者表示，由于今年货币政策保持稳定，银行间市场流动性比较乐观，银行对长期资产配置诉求较大，财政部代办发行隐含中央担保，预计代办发行债券将受到市场支持。 自发的自己还没有中央隐藏的保证。 那是因为收益率会比前者稍高，但也有一定的参考意义。

为了某些债券或新的偿还/

地方债发行的密集启动，不仅有财政支出的需求，也可能有债务方面的压力。 一位业内人士表示，目前地方债务主要用于基础设施建设和公益性项目，经营收入往往是偿债的来源。 但是，部分投入的收益率差，加上债务资金聘用期长，债务期限结构与资金聘用期结构存在不匹配。

受宏观经济增速放缓、地方财政增速下滑、土地和房地产市场调整迹象越来越明显等因素的影响，地方政府债务问题越来越严重。

地方政府偿还债务高度依赖土地出让金，土地收入下降，地方偿债压力自然加大。 中诚信国际政府和公共融资评级部高级拆迁师闵文涛表示，“全国承诺以土地转让收入偿还的债务达到37%左右，部分省份承诺以土地转让收入偿还的债务占50%以上，在当前房地产市场景气下滑的大背景下，

中国政法大学财税法研究中心主任施正文在接受《每日经济信息》记者采访时表示，地方政府偿债收入明确，一个是预算内筹资(税收和非税收入)，一个是政府性基金土地转让收入，融资平台应运而生

在他看来，政策对借贷新的债务有一些旧的规定，但没有被禁止，地方政府可以科学合理地用新的债务处理风险。

国家发改委相关负责人今年年初宣布，将允许平台企业发行部分债券置换“高利短期债务”，同时允许平台企业通过发行债券“借新还旧”。