“佣金“铁饭碗”被打破 大券商遭投资者用脚投票”

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经记者王砚丹

国金证券( 600109，sh )与腾讯合作推出了“雇佣兵金宝”。 这是近期股东和券商的热门话题，也是影响证券公司板块走势的重要因素。

本周一( 2月24日)，a股交易中的18只证券股(宏观元证券停牌高)走势明显分化。 国金证券在连续4天下跌后，终于逆势上涨，最终以上涨2.74%收盘。 太平洋( 601099，sh )上涨7.58%，国海证券、山西证券也以赤盘收盘。

《每日经济信息》记者观察到，与上述四家小型证券公司相反，证券公司领域近期股价非常低迷。 中信、华泰、海通周一跌幅均超过2%，广发下跌3.15%。 据统计，今年以来，国金上涨43.37%，居板块首位，太平洋上涨26.39%。 中信和招商分别下跌16.16%和15.93%，收到证券公司板块。

证券公司:中小证券公司更受网络欢迎

在互联网金融时代的汹涌浪潮中，为什么证券商股之间会出现完全不同的趋势？

北京一家证券公司的分解师向记者指出，之前流传的证券公司无论是国泰、国泰证券，都很早开始了网上开户业务。 但是，都比不上国金证券，这次引起关注的最重要的理由是国金和互联网巨头腾讯进行了合作。 “华泰证券涨网虽然已经在短期内搭建起来，但与腾讯带来的知名度、流量、顾客粘性相比，还相差甚远。 另外，国家黄金经纪业务的市场占有率本来就不高，基数低会加快市场份额的扩大。 ”

一家大型证券公司的相关人士也向记者表示，企业并不是不愿意与网络运营商合作，但互联网企业在寻找合作对象时，大多希望找规模适中的民营证券公司，“大型证券公司的决定更慢，可能会提出越来越多的条款。 这和支付宝( Alipay )选择与天弘基金合作是一样的理由。 ”。

《每日经济信息》记者观察到，之前流传的大型证券公司也在积极应对。 2月21日，华泰证券上海武定路营业部(华泰是上海指定的手机开户服务营业部)向顾客发送“火药气味”强烈的邮件，称“要投资只有两个是不够的！ 网络时代来临，华泰证券上海武定路的百余名员工已经建立起全面的网络服务平台，站在网络服务的前列！ ”。

拆迁师:领域整理的利润正在下降

佣金战争的爆发对证券公司经纪业务的影响是明显的。 根据证券业协会的统计数据，我国115家证券企业全年实现营业收入1592.41亿元(未核定)，其中代理证券业务净利润759.21亿元，占总收入的47.67%。

一位分析人士表示，国金证券发放万二佣金，已经触及领域最大的“奶酪”，自身经纪业务的收入短期也将受到影响。

广发证券拆解师李聪确定，国金佣金宝上市偏重领域影响，表示:“在网络证券模式初期，低佣金是第一竞争手段； 目前，国内证券企业实现网络开户it流程建设只有1~3个月，但今年预计越来越多的证券企业将跟进，整个领域的利润将会下降。 ”

高华证券为证券公司核算了账目，目前在大型证券公司中，中信证券经纪佣金收入占总收入的比例最低，为21%； 如果佣金率下降一个基点，净利润将减少6%。 另一方面，光大证券经纪佣金收入占总收入的比例高达49%，佣金率每下降一个，净利润就下降21%。

但是，并不是所有的拆迁师都这么悲观。 李聪认为，国金“万二”佣金会对所有证券公司的利益产生负面影响。 虽然短期内应采取谨慎态度，但当估值接近历史低点时，股价仍将得到大力支持。 例如，接近1.2倍p/b附近的中信、海通； “对国金来说，目前国金市值约338亿元，未来市场份额达到2.6%左右。 以经纪业务为例，对应客户数为226万人，与国金目前约40万客户数相比，未来将增加近200万户。 ”