“人工景区+影视双轮驱动 宋城股份进入收获期”

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经过皇甫嘉记者

与a股其他旅游类上市公司相比，宋城股份( 300144，sz )的年收入仅为5亿元左右，但市值仅次于领域领头羊中国国旅。

《每日经济信息》记者观察到，企业人工景区业务毛利率接近70%。 杭州城景区一直为企业大部分利润做出贡献，随着去年三亚、九寨等项目的落地，这一局面有望改善。 记者表示，三亚项目在去年8月营业后盈利。 另外，企业投资大盛国际的协同效应也逐渐显现出来。

《三亚千古情》盈利了

位于杭州西部的宋城景区保持着“主题公园+观光艺能”的风格，包括“宋城千古情”艺能、市井街等多个观光区。 宋城股份不折不扣的“现金奶牛”。

财报显示，宋城景区年~年分别实现营业收入3.21亿元、3.41亿元、3.95亿元，占上市公司营业总收入的比重分别为76.98%、67.63%、70.72%，其中年、年

《每日经济信息》记者观察到，随着其他项目的落地，宋城景区对企业绩效的影响逐渐减弱。

根据年业绩预告，宋城景区的年收入与年基本持平。 宋城股权投资总监许耀文对记者表示:“受天气、旅游法等影响，宋城景区去年的收入不容易持平。 今年的经营环境变得相当好，特别是杭州的游客数量依然在增加。 然后，企业今年新建了剧场。4月将在宋城景区增加中国演艺谷项目。 ”。

根据杭州旅游局的数据，杭州全年接待9409.1万国内游客，比去年同期增长14.2%。 一位分析人士表示，杭州作为国务院明确的重点风景旅游城市，在成本上升和政府重视的大背景下，未来游客数量有望稳定增长。

宋城股去年观察到，将“主题公园+演艺”模式复制到三亚、丽江、九寨等国内知名风景名胜区。 其中三亚项目已于年9月开园，丽江项目和九寨项目分别于今年第一季度和第二季度开业。 值得注意的是，上述当地已经有三亚的“海棠秀”、“美丽的冠冕”、丽江的“印象丽江”等许多演艺项目。

但许耀文说:“《三亚千古情》反映了三亚的当地文化，很符合旅客的诉求，与主题公园相结合的特色也很受观众欢迎。 其次，《三亚千古情》达到4.9亿元，比其他演艺项目高得多，也能给游客带来非常好的体验。 ”许耀文还表示，“三亚千古情”的火爆程度已经超过了市场和企业的预期，去年已经盈利，今年也一定会盈利。

否定大盛国际上市的可能性

除了大力快速发展以前流传下来的景区演艺项目外，宋城股也将触角延伸到了现在火爆的电影界。 去年年底，企业宣布以1.05亿元人民币收购大盛国际股份的35%。 资料显示，大盛国际是国内二线电影企业，制作发行了《小时代》、《小时代2 :青木时代》等电影。

许耀文认为，在国内，除华谊兄弟、光盘等一线电影企业外，大盛国际在二线企业排行榜上排名非常靠前。 大盛国际也有望利用宋城股份大幅缓解目前的资金困境。

有分析师认为，资本参与型大盛国际能对宋城股份现有业务产生明显的协同效应，美国迪士尼的快速发展模式是将主题公园与电影相结合。 未来的大盛国际可以拍摄影响较大的电影，移植到宋城股份的主题公园、演艺业务中。

记者还从接近大盛国际的人那里获悉，大盛国际的未来不排除上市的可能性，但宋城股否认了这一点，称企业参股作为战术投资者最为重要。