“地方基建寻贷境外银行 汇率风险被忽视”

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经记者钱从北京微发

最近，出现了许多地方政府和国有企业向海外银行贷款并得到批准的新闻。 南昌地铁获得2亿5000万美元融资，重庆粮食集团获得近2亿美元融资等情况。 这些贷款主要以美元计价，提供贷款的银行包括世界银行、星展银行等海外银行。

地方申请海外贷款的一个重要理由是低息，可以降低融资价格。 但这只是目前的结果。

昨天( 8月20日，一位专家对《每日经济信息》记者表示，目前放贷美元可能获得低息收益，但未来还款为美元，汇率有波动，因此如果美元走强，将无法与节约的利息相提并论

地方政府喜欢低融资价格/

最近，各地获得的海外贷款有增加的趋势。

8月15日，中国最大的国有粮食集团之一重庆粮食集团宣布，子公司与10家外资银行签订银团贷款合同，共获得1.87亿美元银团贷款。 贷款由星展银行主导，涉及荷兰合作银行、意大利西雅图银行等10家外资银行。

重庆粮食集团董事长胡君烈表示，此次银团贷款对企业开拓新的融资渠道，降低融资价格具有意义。

8月19日，据浙江媒体报道，象山大目湾低碳示范城申请世界银行1亿5000万美元低息贷款正式列入项目计划。 这是该省利用世界银行最大的个别贷款项目，“以聘用年限30年计算，每年将节约近5000万元的利息”。

8月20日，安徽省六安市人民政府官方微博称，截至7月底，六安利用24个境外贷款项目，批准贷款金额2.7亿美元，较为有效地支持了六安的重大项目和民生工程建设。

地方政府要获得这些海外银行的融资，通常必须得到国家发改委和财政部的批准，而各地积极获得这些融资项目，不仅是融资诉求，更是低利率的重要原因。

7月，南昌地铁2号线一期工程获得世界银行贷款2亿5000万美元，成为世界银行单体投资的最大项目之一。 该省财政厅相关人士表示，“世界银行贷款年利率不到1%，比商业贷款少5个百分点以上，每年节约利息约6000万元。 这个金额通过采用30年，节约了18亿美元的利息，大大降低了地铁2号线的建设价格。”

南昌轨道交通集团还表示，正在就德国促进银行融资项目进行磋商，以启动德国促进银行的2亿欧元融资项目。 日前，南昌轨道交通集团相关人士在《每日经济信息》记者采访中表示，“这样每年节约数千万利息，下半年集团还将启动德促行的贷款项目。”

除南昌地铁外，上饶三清山机场建设等项目也获得世界银行贷款，江西4个项目共获得5亿5000万美元，占世界银行财政年度中国贷款总额的35.7%，这些项目已经启动。

海外举债的风险很大/

在经济下滑的背景下，各地通过投资稳定增长，地方政府热衷于对外贷款。

此前江西省快速发展改革实务会议提出下半年将着力推进100个重要项目开工、100个重要项目建设等任务。 各地市也计划了3个自己的100个，关于融资要求“扩大项目融资渠道”。

具体来说，南昌市今年共有146个重要项目总投资1664.41亿元，年融资诉求269.27亿元。 与去年相比，财政收入增长有所放缓，但基础设施建设和民生类投资的诉求却在迅速增加。

据报道，南昌市目前正在建设两条地铁线路，地铁1、2号线总投资额近370亿元，地方财力负担不起地铁投资。 南昌地铁除了政府支付、地方国债外，还开创了以银团贷款、世界银行贷款、融资租赁、公司债券等融资方式为首的多种融资方式。

与地方政府和公司向海外银行贷款的现象相比，知名职业投资者黄生在接受《每日经济信息》采访时表示:“世界银行向环境保护等公益项目贷款，但地铁建设等项目融资难度较大。 而且有严格的手续，需要中央银行、外管局的批准。 地方政府债务压力大，不排除国内银行不批准，只能向外借款”。

另外，中华元智库创始人张庭宾告诉记者，目前地方政府贷款美元以节约利息是以前流传的算法，人民币贷款利率在7、8个百分点以上，美元利率为2、3个百分点。 “但是，地方政府和公司现在都在融资美元。 可能会面临灾难性的后果”。

张庭宾说，美元持续走强将增加贷款负担。 “1美元兑6.1元，1亿美元的贷款等同于获得6.1亿元，假设汇率降至1:10，你必须以10亿元偿还，中间有3.9亿个漏洞”。

黄生也认为，地方举债汇率风险较大，地方政府收入来源为人民币，还款时使用美元，美元走强后地方将面临更大的还款压力。 国家债务负担也将上升。

张庭宾认为，目前地方和公司普遍缺乏汇率风险意识，也缺乏汇率风险对冲意识。 “要融资美元，至少需要在海外市场建立对冲投资等风险机制。 ”与专家提到的汇率风险比较，上述南昌轨道交通集团的人太专业了，不太了解。