“一季度GDP意外探低位 宏观调控“爬坡过坎”不求急”

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经过记者胡健从北京出发

第一季度的经济数据于昨天( 4月15日)公布。 根据国家统计局公布的数据，一季度国内生产总值( gdp )为118855亿元，按可比价格计算，比去年同期增长7.7%。 这一数据不仅低于业界此前预计的8%，也低于去年第四季度的7.9%。

在经历了连续7个季度的gdp增长率下跌之后，去年第四季度刚刚好转，今年第一季度gdp增长率再次下跌。 交通银行宏观分析师唐建伟告诉《每日经济信息》记者，经济增长内生动力恢复不足是一季度经济增长率下滑的首要原因。 兴业银行首席经济学家鲁政委认为，经济仍在预期之中，今年一季度gdp增速仍有可能超过8%，政策应更加稳定，不应因一季度gdp增速下滑而过快。

即使在管制下不动产数据依然很好/

在经济数据普遍低于预期的背景下，房地产领域的数据正在向好的方向发展。

数据显示，一季度全国房地产开发投资13133亿元，比去年同期增长20.2%，增速比去年同期下降3.3个百分点，全年加速4个百分点。 最美数据来自销售方面，一季度全国商品房销售面积20898万平方米，同比增长37.1%，增速比去年全年快35.3个百分点，其中住宅销售面积41.2%。 全国商品房销售额13992亿元，同比增长61.3%，增速比上年全年快51.3个百分点，其中住宅销售额增长69%。

中原地产研究报告显示，经过2月份的季节性下跌，3月份成交量回升至高位。 本月30个主要城市的新建住宅成交额共计2309万平方米，比上个月上升98.3%，比去年同期增长45.7%，比去年成交前几名的12月稍高2.1%，创下了自年1月以来月度新高。

中原地产研究总监张大伟告诉《每日经济信息》记者，一季度房地产投资较去年同期减少，这与价格因素和去年一季度处于调控期有直接关系，实际房地产投资情况非常好，未来走势与“国五条”各地的执行力密切相关 宏源证券固定收益总部首席拆师也表示，房地产销售和投资数据往往存在滞后效应。 也就是说，只要销售良好，投资就会跟在后面，预计今年的房地产投资不会差，也有利于房地产投资的稳定。

一季度，固定资产投资(不包括农户) 58092亿元，比去年同期名义增长率为20.9%，与去年同期持平，比去年全年加速0.3个百分点。 但实际上，一季度整体投资增速并不乐观，固定资产投资中制造业投资增速仅为18.7%，这是近10年来季度最低的增速。

贡献率提高费用数据比去年同期也有所下降/

投资、支出、出口是拉动经济增长的三驾马车，目前支出已经占了一半的江山，超过了出口和投资，成为gdp贡献率较大的房子。

国家统计局发言人盛来运表示，今年一季度gdp增长率7.7%中，4.3个百分点由最终支出做出贡献，对gdp增长的贡献率为55.5%； 资本形成总额对gdp的贡献率为30.3%，带动了gdp增长2.3个百分点。 货物和服务净出口对gdp的贡献率为14.2%，拉动了1.1个百分点。 “从结构上看，可以得出中国经济增长主要受内需拉动，内需中投资和支出的贡献比例发生积极变化，支出对经济增长的贡献不断提高的结论。 ”

但是，一季度中国支出数据增长不尽如人意，一季度社会支出品零售总额为55451亿元，比去年同期增长12.4%，扣除价格因素实际增长10.8%，增长率比去年同期下降2.4个百分点，比去年全年下降1.9个百分点。

其中，餐饮业下降尤为明显，按费用形态分列的餐饮收入5890亿元，比去年同期增长8.5%，增长率比去年同期下降4.8个百分点，比去年全年下降5.1个百分点。 对此，盛来运解释称，餐饮收入增长速度下滑比较明显，但不是一季度社会支出品零售总额增速下滑的首要原因。

社会支出品零售总额下跌的主要原因有两个方面。 今年一季度商品零售价格比去年同期增长1.4%，比去年同期下降2.1个百分点。 扣除价格影响后，社会消费品零售额实际增长10.8%，比去年同期下跌0.1个百分点。 从结构上看，零售额减少主要与汽车、石油及其产品销售跌幅较大有关，一季度汽车销售额增长率下跌4.6个百分点，石油和产品销售额增长率下跌11.7个百分点。

“由于这两部分在商品零售额中所占比例较大，初步计算出影响社会的消费品零售额在2个百分点以上。 ”盛来运说。

恢复正在减弱的政策要求稳定

一季度宏观经济数据中，最令人担忧的是工业增加值，该数据与gdp增长率呈直接正相关。 数据显示，一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算，比去年同期增长9.5%，增长率比去年同期下降2.1个百分点，比去年全年下降0.5个百分点。

宏观经济增长率面临着现状的再缓和，决策层对此有了明显的确定认识。 4月12日，国务院总理李克强专门组织了由相关部门负责人、专家学者、公司家参加的座谈会，了解当前的经济形势。 李克强总理表示，我国经济快速发展正处于“爬坡跨越坡”的关键阶段，远近挂钩，比较有效地应对短期问题，保持经济合理增长速度，并且更加重视快速发展质量和效益的提高，经济转型升级

兴业银行首席经济学家鲁政委告诉《每日经济信息》记者，以前大家对经济走势的看法既不上也不下，但现在可能已经是第三种状态了。 “今年经济动向的关键词可能是缓慢节奏、微弱复苏、反复。 季度经济增长率恐怕不会低于7.5%，有可能超过8%，波动区间将会变小。 ”在他看来，不应该过分焦急于政策的走向，也不应该在等待前期政策生效的过程中迅速加大力度。

“政策刺激有可能稳定一时的增长，但对提高中长期经济的潜在增长率有百害而无一利。 ’唐建伟说，我国经济增长的长期动力应从粗放型投资和出口依赖转向提高全要素生产率。 只有逐步放开要素价格，放松民间资本进入限制，激发民间投资活力，深化市场经济体制改革，才是中国经济重新启动新增长周期的关键。

李克强总理在上述座谈会上也确定，所有出台的政策，不仅要使当前问题的处理具有对比性，而且要长期快速发展“垫底”，努力构建中国经济的“升级版”。