“沪铜大跌 PMI利好难敌库存压顶”

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实习记者涂颖浩[/s2/]

4月1日，伦敦市场因假日停业，但上海铜上演了惊险的大跳水。 主力合同为1307早盘跳空低开550元/吨，全天多空激战，最终以空出头，53740元/吨收盘，跌幅为2.34%。 主力合同为338234手，持仓数量增加17358手，达到268040手。

昨天公布的3月份中国pmi为50.9%，超过市场预期，但没能阻止上海铜的下跌。 数据显示，年3月中国制造业采购经理指数( pmi )为50.9%，比上个月上涨0.8个百分点，该指数连续6个月维持在50%以上。 3月汇丰制造业pmi为51.6，据汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太地区联合主管屈宏斌介绍，该数据确认制造业经营活动仍处于回暖之路。

但是，沪铜的走势与国内经济数据库经常对立，令人费解。 值得观察的是，许多拆迁户将上海铜昨天的表现归咎于日益恶化的基本面。 记者近日采访的多位期货拆市师表示，一度被认为是基本面最高有色金属的铜基本面正在发生变化，最突出的表现是不断增加的铜库存。 记者统计了前期铜库存数据，3月29日，前期铜库存为247591吨，比上周增长3.5%。 这个数据比去年6月15日的130143吨大幅增加了90%以上，比去年12月30日的93219吨增加了166%。

银河金属研究员车红云上周接受记者采访时表示:“现在库存增长太快了。 三大交易所铜库存80多万吨，2001年水平超过该水平，与中国保税区库存相加，为历史最大量。 虽然基本面还没有变，但是压力最大。 ”截至3月29日，三大交易所的铜库存已经接近90万吨的水平。 过去十年间铜供应不足，但他认为今年年底前铜的供应将超过需求。 她又指出来了。 在宏观振荡的背景下，如果供给跟不上，即使铜价出现一定的反弹，铜价也会再次回升。

另外，供应上的坏消息给上海铜带来了压力。 中国最大的炼铜制造商江西铜业( 600362.sh )上周宣布，全年炼铜产量增长16.1%，今年计划进一步增加产量。 年产炼铜109.3万吨，相当于去年全国总产量的18%。 中国炼铜产量为606万吨。

铜最大的诉求是电线电缆，下游是房地产领域。 根据最近公布的主要指标，1月~2月房地产投资比去年同期增长23%，1月~2月电力投资比去年同期增长5%，1月~2月汽车制造商销售比去年同期增长15%。 虽然主要铜成本指标的变化以回升为目标，但上海私募有色研究者表示，国内楼市调控新规挫伤了金属市场的信心。