“昨日央行公开操作暂停 本周货币市场利率或继续下行”

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每个记者裴文斐都在上海

3月5日，央行暂停公开市场正、逆回购操作。 和上周四一样，逆回购也在咨询中未发行，周公开市场上资金净回收态势持续，但规模只缩小了50亿元人民币。

昨天，上海银行间同业拆借利率( shibor )全线下降，持续与昨天相似的行情，7天利率下跌112.40个基点，至3.1890%。

一位交易员在接受《每日经济信息》采访时表示，如果夜间利率持续下降，央行应该不会投入越来越多的资金。 “流动性太宽松了，机构容易发生不合理的投资，反而会增加整个市场的风险。 ”交易员说。

央行的战略是谨慎的

截至年3月5日11时30分，短期利率中隔夜利率下降27.55个基点，为3.0180%； 7天利率下调112.40个基点，至3.1890%； 14天利率下调96.71个基点，至3.4249%； 1月期利率下跌47.50个百分点，至3.8060%。

中长期利率中，3月期利率下降0.02个基点，为3.8918%； 6月期利率下调0.02个基点，至4.1002%； 9月期和1年期的利率都与前一个交易日相同。

一位股票银行交易员在《每日经济信息》中表示，由于市场资金充裕，shibor利率下跌。

“由于市场资金充裕，中央银行将交易反向回购也不会动。 另外，两会期间，央行比较谨慎，通常使用微调，没有太大的动静。 交给市场的自我调整，根据情况适当出手，也必须关注没有降价、降价等大的动向。 ”交易员说。

本周央行是否会工作还很难预测，但交易员认为，如果夜间利率持续下降，央行应该不会投入越来越多的资金。 “投入资金过多，流动性太松，机构容易发生不合理的投资，反而会提高整个市场的风险。 ”交易员说。

上周三，央行出人意料地展开了反哺询价，给了市场重新释放流动性的希望，但次日央行咨询后没有发行，也没有进行任何操作，降低了市场预期空。 全周央行只进行了一次28天的回购操作，共回收资金50亿美元。

“减少次数和规模的公开市场操作给市场带来了模糊的信号，这表明央行正在密切关注目前的流动性管理。 ’银行的解体师指出。

本周的利率或持续下行

债券拆股师拆股，此前资金价格创年新高，央行也不希望流动性过度紧缩，未来资金价格有望适度下跌。

“到目前为止隔夜，7天的回购利率都在4%以上，已经创下年内新高，超过了春节前的价格水平。 流动性最充裕的时期已经过去了，但过度的流动性不是央行所希望的，虽然未来资金价格有望适度下跌，但前期的低价可能很难达到。 ”。 银行的解体师在研究报纸上指出。

长江证券分析师表示，目前央行维持低量正回购的几率较大。

“3月前两周公开市场继续无到期资金，后两周到期资金量分别为400亿元和50亿元，这给了央行一个非常大的操作空的区间，央行有望与利率走势情况进行比较性的操作。 ’这个解体师在想。

“节后连续两周的回购，并不是货币政策收紧的信号，而是央行对迄今为止的资金表现出过于宽松的态度。 也就是说，利率是央行现阶段和未来阶段的主要调控目标。 ’这位解体师指出。

“这个目标包括利率上下两个目标值，过高的资金价格意味着无法有力支持今年的投资计划，过低的利率在潜在的生产下沉环境下包含着非常高的通胀风险。 从前两周的情况来看，央行的态度非常坚定，对货币市场利率超过限制区间的容忍度很低。 ”。 上述分解师说。