“大宗商品价钱连续7周上涨 日元阶段性走弱难持续”

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经记者从上海出来

日元下跌，动摇大宗商品的神经。 日本于2010年正式提出了无限制量化宽松计划，宣布世界货币战争一触即发。 而且，近期中美经济数据良好预示着经济将继续回升，多种因素交织，大宗商品市场走势越来越混乱。

接受《每日经济信息》采访的广发期货研究员冯亮认为，大宗商品由供求因素决定最多，日元贬值对价格的直接影响不大。 但是，世界主要国家启动点钞机，市场流动性泛滥，使大宗商品长线受益。

投资者对大宗商品的看法很乐观

量化宽松浪潮引发市场对全球货币泛滥的预期，再加上近期中美经济数据良好，市场对经济前景的看法趋于乐观，对冲基金加息大宗商品多头仓位达到6个月来最大，大宗商品价格连续上涨7周。

1月22日，日本央行宣布，将效仿美国，从2009年开始无限量购买资产，将通胀目标提高至2%。 同日，衡量大宗商品走势的crb商品指数一度达到301.5级的高位。 1月28日，美元兑日元升值震荡下跌，但一整天都在90上面坚挺。

经济好转抑制了贵金属的避险买入，伦敦现货黄金连续第4个交易日下跌。 1月28日，伦敦现货黄金早盘价格为1656.75美元/盎司。 北京时间1月28日18时34分，新交所3月交割的原油期货报为95.87美元，维持高位震荡格局。

对冲基金经理张敏杰认为，中国制造业正以两年来最快的速度扩张，美、德经济领先指标也呈现复苏迹象。 因此，全球经济复苏加速的迹象也使得投资者对大宗商品的看法趋于乐观。

日元逐渐变弱或不可持续

在市场对美国经济普遍乐观的情况下，汇丰银行预计全年美国gdp增长率为1.7%，仍处于相对较低的增长水平，认为有必要保持一味抢购大宗商品的投资者和冷静的头脑。

根据美国商品期货交易委员会的数据，截至1月22日本周，美国18种大宗商品期货和期权投机多头仓位增长11%，达到75.8万张合约，创下去年7月3日本周以来最大增幅。

数据显示，原油净多头仓库增长至4个月高点，大豆净多头仓库创下去年3月以来最大增幅。

汇丰集团首席经济学家简世勋认为，虽然美国经济看起来比欧洲健康，但从美国自身的角度来看，复苏仍然相当疲软。 美国房地产市场的复苏仍处于较低水平，房地产市场对美国经济整体的贡献很小。 美国失业率依然居高不下，或者敦促伯南克领导下的联邦储备系统理事会年继续出台定量宽松政策。

汇丰集团全球汇率战略负责人潘达维在接受《每日经济信息》记者采访时指出:“现在，大家关注的是日元是否疲软，但日元依然会更加坚挺。”

潘达维认为，新时期日本政府试图抑制日元疲软以抑制通缩，但最终未必行得通，日元短期疲软无法持续。

根据世界银行的报告，全年大宗商品的价格也有下降的风险。 该报告称，尽管美国和中国的经济似乎仍将保持缓慢增长，但欧洲债务问题仍将对经济增长造成压力，从而降低大宗商品的诉求。

世界银行预测，今年布伦特原油的平均价格将在每桶102美元左右，比去年下跌3%。 金属方面，预计价格将继续上涨至逆向市场，但与去年相比平均下跌14%左右。 预计镍价和铝价今年将上涨3%。 随着铝和其他金属等替代品的诉求提高，铜价今年将下跌2%，明年将再下跌10%。

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