“原油大跌，地炼利润猛增？业内人：高价原料还没用完，成品油批发价已跌15%……”

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3月24日，布伦特原油期货结算价格每桶27.15美元，比3月6日“opec+”谈判破裂时下跌40%。 原油价格暴跌，国内炼化公司的生活会好过吗？

理论上，国际油价下跌有利于炼油价格下降，也就是说公司利润会上升。 但是现实真的是这样吗？

《每日经济信息》记者在采访中获悉，另一方面，由于运输时间等原因，山东地炼公司还没有享受到低油价的利润。 另一方面，最近成品油批发方面的价格也持续下跌，炼油利润还受到压力。

这到底是怎么回事？

国际原油价格下跌，地炼公司炼油价格下降，理论上炼油利润变好。 然而，现实情况并非如此。

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一位山东炼油厂销售官员对《每日经济信息》记者表示，“油价下跌对炼厂来说是个好事件。 原油变便宜的话，精制价格就会下降。 原来做1吨的资金现在可以做2吨。”

但是，由于山东地炼公司还在消化前期购买的高价原油，目前实际炼油利润不容乐观。

卓创情报分解师杨霞对《每日经济情报》记者说，炼铁厂订购的低价国际原油运到山东至少需要一个多月。 现在地炼公司加工的基本上是前期购买的高价原油。 “油价低红利可能在4月以后逐渐显现。 ”杨霞说。

熟悉山东石油精炼的林宇(化名)也表示，许多石油精炼公司加工的原油是去年12月、今年1月抵达港口的货物。 迄今为止，受疫情影响，2、3月地炼开工率低，市场消费缓慢。

在等待低价原油的同时，成品油批发价格下降也挤压了地炼公司的利润。

隆众信息数据显示，批发方面表示，3月24日山东地炼汽油基准价格为4854元/吨，比3月1日下降889元/吨，下降15.5%。 柴油基准价格为每吨5229元，比3月1日下降496元，下降8.7%。

卓创信息统计数据显示，山东地炼3月24日汽油批发平均价格(挂牌价格)为5010元/吨，比3月1日的5914元/吨下降15.3%。 柴油批发平均价格(挂牌价格)为5266元/吨，比3月1日的5797元/吨下降9.2%。

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中宇情报分解师许磊对《每日经济情报》记者表示，由于地炼原料库存仍在40~50美元/桶以上的原料，由于这昂贵的原油和低成品的油价，一些精炼厂损失严重。

不仅山东省，全国成品油批发价格都在下跌。

据国家发改委价格监测中心消息，3月卓创成品油批发价格指数连续第三周下跌。

卓创根据全国70个地级市成品油市场价格监测最新数据显示，3月第三周( 3月16日( 3月20日)全国成品油批发价格指数为78.05点)年1月第一周为基础期，基点为100点)，环比下跌6.42点。 其中，汽油批发价格指数为75.45点，环比下跌6.73点； 柴油批发价格指数为79.71点，环比下跌6.23点。

关于批发价格下跌的原因，杨霞说，由于春节后公司延迟重启、交通物流方面的管制措施，地炼公司从前期开始就积累了部分成品油库存。 此后，原油价格大跌，对成品油市场造成情绪打击，中间商仍看好后市原油价格空，整体对成品油采购持观望态度，打压成品油批发端价格。

“近两周，成品油批发市场价格比较混乱。 ”。 林宇表示，一周多前，东北地方炼化公司以4650元/吨的低价向客户报价，预售成品油，但当时山东地方炼化公司几乎都以超过5200元/吨的价格出售现货。

东北地区的低价销售也给山东地炼带来了压力。 “当时我觉得东北那边下降太多了，市场现货价格不一定要这么狠，结果只在一个多星期的时间里，山东地炼就下降到了差不多的程度。 ”林宇说。

批发价格下降，下游贸易商纷纷补仓。 一位油品经营者向《每日经济信息》记者坦白说，从批发价开始下降时起，就一直在补充仓库。 “我们觉得价格很低的时候，其实还没有到底部，所以大家也在不断地补充仓库。 ”

由于不断补充仓库，贸易商的库存在上升。 据上述商家介绍，部分商家在此期间库存已向中高位补货，但下游诉求并不特别乐观，因此补货步伐也有所放缓。

“前期很多贸易商分担了地炼公司的库存压力，但最终不得不使用成品油。 现在下游的消费能力没有原来那么强了。 虽然贸易商也很便宜，但不能继续拥有商品。 我害怕有爆胎的风险。 ”他说。

根据隆众信息3月19日公布的数据，每周社会库存比上周下跌1.62%，整体维持在3~6成的水平。 这个数据调查样本是国内102家社会批发公司的商业油库。

原油价格总体暴跌，批发价比月初明显下跌，但近来也可以看到一些精炼公司上调了批发价。

根据多家机构监测的数据，3月20日、24日、25日，国内多家地炼公司成品油批发价格略有上涨，幅度为每吨20元至110元。

资料来源:卓创信息

这是为什么？

杨霞表示，国际油价走势、诉求、交易情绪等是影响国内成品油批发价的因素，近期价格上涨与国际油价反弹有关。 3月19日国际油价上涨，由于这种好材料很快被公司拖累扩大，国内炼油公司提高了价格。

上述贸易商也表示，当国际油价整体下跌时，精炼厂提高成品油批发价实际上也是对此前订购贸易商的保护。 他指出，对老客户来说，品牌价格上涨并不意味着交易价格上涨，而是有优惠。 但是，即使锻炼公司拿出很大的优惠，现阶段贸易商也会考虑自己的承受能力。

杨霞强调，虽然批发价受到国际油价波动的影响，但还是要看诉求方。

上述贸易商还注意到，目前国营钢铁厂的外采步伐也很慢，地炼公司成品油销量受到影响，这与国内外诉求不振有关。 成品油出口是缓解国内供应压力的重要途径，但新冠肺炎疫情席卷全球，出口也受到影响。

据金联创数据监测，日前，国营公司成品油计划出口量相继流失，总体来看，4月出口总量为529万吨，比上年下跌0.6个百分点。

批发价受到压力，没能加快公司重启的步伐。

据消息，3月上旬玉皇盛世、滨阳燃化、清沂山、鑫岳化工、联盟石化相继恢复生产，中旬胜星化工、昌邑石化、神驰石化开工。 仅3月20日左右正化石化、华星石化、万达天弘、万通石化计划开工，预计3月下旬山东地炼常减压开工率将降至2月中旬最低点

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根据隆先生的信息，短期开工率将提高，成品油产量也将急剧上升，预计3月下旬山东省柴油精炼产量至少将比月初增加三分之一以上，供应方面的压力将凸显出来。

据林宇介绍，地炼公司正在加速生产，进口原油的步伐也在加快。 “现在我想趁原油价格便宜多买一些。 前提是有钱，消化原油库存，有地方放。 ”

上述地炼公司的成品油销售者被记者拆散，原油价格不能一直维持低位运行。 现在，如果原料装满仓库的话，后期的涨价期间就会充满利润。

许磊表示，在此前原油暴跌的影响下，地炼全面下调售价去库存，替换高库存原油也是一方面加快原油进口步伐。 对原油期货进行积分和锁定操作，降低原料价格以抵消成品油销售利润下降的损失。

上述贸易商也认为，加快生产，尽快使用低价国际原油，可以在未来几个月释放当前原油价格压力，在一定期限内降低公司炼油综合价格。 “现在用高价的油精炼油是亏本的，但使用廉价的油后，以后会补偿这部分的价格。 ”

虽然供给方面临压力，但业内普遍认为，二季度诉求将不断提高，有助于成品油行情的改善。 杨霞表示，随着二季度国内经济社会活动回升、企业活动恢复开工进度加快，对成品油的诉求不断提高，通过堆砌低价油将出现卸货价红利，二季度炼油公司炼油利润将有所好转。

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