“疫情搅扰，1～2月经济数据探底，亮点在哪？网购火热，粗钢等原材料产量未减少，这两个领域实现正增长……”

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新冠肺炎疫情发生后的第一份国民经济运行情况报告刚刚出炉。

3月16日，国家统计局公布了年1~2月国民经济运行情况的各项数据。 受疫情影响，反映投资、费用、工业运行状况的三个重要指标均下跌，均超过两位数。

新冠肺炎疫情半年来，我国经济运行冲击明显，在当前防控形势大幅好转、疫情较为有效缓解的背景下，3月以后的经济表现会恢复吗？ 疫情对一季度中国经济的不良影响能否降到最低？

从最近公布的前两个月经济运行数据来看，“下行态势明显”是最明显的优势。

反映经济运行状况的三个月度指标——固定资产投资、规模以上工业附加值和社会消费品零售总额，今年1~2月创下10%以上的跌幅。

资料来源:国家统计局

资料来源: wind(1~2月为合并统计) )。

资料来源:国家统计局

对此，国家统计局发言人毛盛勇表示:“指标的实际运行表现可能与市场上的预期不完全一致。”

此次公布的经济数据也创下了多年来的新低。 《每日经济信息》记者在查阅国家统计局网站提供的“国家数据”专栏时发现，年1~2月固定资产投资增长率、社会支出品零售总额增长率、规模以上工业增加值增长率，均为数据编制后(年1~2月合计) 年至工业、投资数据1~2月的合计)的历史最低水平。

详细数据显示，工业生产、支出、投资三大行业各方面下跌，表明疫情对投资、生产、支出的经济运行“全链条”有较大影响。

在工业生产方面，分项数据显示，17个主要领域增加值全部下降，其中14个领域降幅超过“两位数”。

主要区域的增长率

分领域来看，1~2月，41个大型领域中39个领域增加值下降，只有以外的2个领域增加值比去年同期增长，分别为石油和天然气开采业增长2.1%、烟草制品业增长6.9%。

在固定资产投资方面，1~2月第一、第二、第三产业固定资产投资降幅均超过20%，制造业13个领域的固定资产投资全部减少。

中泰证券研究所主任宏拆师梁中华在谈到1~2月投资数据成因拆时表示，今年特别债额提前发放，但疫情过后重启全面滞后，短期内建设投资不缺工程时间。

另一方面，在支出行业，今年1~2月，限额以上的单位粮食、食品类、饮料类和中西药品类商品分别增长9.7%、3.1%、0.2%，成为15种商品中支出增加的3种商品。 这表明，在“疫情模式”中，基本必需品以外的其他类费用得到了明显抑制。

虽然疫情对经济的影响确实很大，但在许多重要指标和要点数据的表现上，仍应表明中国经济具有很强的韧性。

近年来，在拉动中国经济增长的“最大推动力”——支出数据绩效方面，1~2月社会支出品零售总额降幅超过20%，但总额仍为5.2万亿元的巨大，相当于回到年1~2月的水平。 这意味着，尽管受到交通中断、零售店关闭等因素的影响，居民的基本费用索赔并未受到太大的冲击。

资料来源: wind(1~2月为合并统计) )。

在各项零售费用中，通过互联网进行的费用呈现“逆势增长”的态势，表明在疫情高峰期，居民的费用诉求在很大程度上通过互联网渠道得到了满足。

数据显示，1~2月实物商品网上零售额11233亿元，比去年同期增长3.0%。 占社会支出品零售总额的比例为21.5%，是有数据以来的最高纪录。

近两年多的实物商品网络零售额和消费品零售总额对

生产方面，根据最近公布的1~2月主要工业产品产量数据，乙烯、平板玻璃、粗钢等多种重要原材料产量仍比去年同期有所增加。 原材料生产稳定，意味着中国经济运行的“上游”没有受到疫情冲击的影响，经济运行的“基本盘”继续稳定。

今年1~2月的主要原材料的产量和增长率

毛盛勇表示，疫情防控期间，关系民生的重要领域生产没有中断，保持了正常的生产经营秩序。

另外，随着社会对口罩、防护服、酒精等防护和消毒用品的诉求急剧提高，有序控制，这些产品的产量得到了扩大。 例如口罩，从2月29日的数据来看，日均产量达到1亿1600万只，证明我们强大的供给能力还在，有力地支撑着医疗物资的供给。

在1-2月经济数据明显下跌的背景下，今年一季度中国经济整体表现面临较大压力，3月经济数据能否在前2月明显反弹至关重要。

《每日经济信息》记者从近期陆续公布的一系列先导指标中观察到，3月份中国经济企业稳定存在着许多有利因素。

首先，2月底3月初，国内各类公司复工率明显上升，大规模复工为经济运行早日恢复正常奠定了基础。 据记者不完全统计，截至3月上旬，多领域复工率已超过50%，部分领域复工率超过90%。

部分区域截至3月上旬的重启率

其次，各地纷纷增加基础设施投资，特别是5g、人工智能、工业网络、智慧城市、教育医疗等新型基础设施投资，为经济早期稳定提供了重要的助力。

据不完全统计，目前公开的15个省的年度重要项目投资计划中，6个省的年度计划投资规模超过5000亿元，这15个省的年度计划投资规模共计超过6万亿元。

一些省份今年计划投资情况

中国公司研究院执行院长李锦评论说，疫情过后，出口和费用回升需要时间，因此一季度gdp增长态势将明显波动。 为了推动经济恢复正常轨道，需要狠抓以“新基础设施”为代表的行业，进而通过诉求方的率先恢复，使生产方走出困境。

再次，在疫情影响较大的支出行业，近期出台了一系列比较扶持措施，也提供了稳定的政策环境。

3月13日，国家发改委等23个部门发布《关于扩大支出促进质量加快形成强大国内市场的实施意见》，从市场供给、支出升级、互联网支出、生态系统支出、能力支出、环境支出等6个方面提出19项措施，提高支出质量

最近，很多地方提出发行“费用券”以奖励费用，城市的费用券发行业务开始了。

一些省市发行费用较高的券时

对于经济整体表现是否会比一季度持续下滑，毛盛勇在发布会上表示:“一季度中，三月份经济总量比例约为40%，一、二月份约为60%，三月份比重要程度稍高，三月份明显好于1~2月，

当然，由于目前疫情在全球范围内的流行情况仍未得到比较有效的控制，下一阶段中国经济的运行在外需层面仍面临严峻的挑战。 在这样的背景下，在政策层面上应该如何继续“添加代码”？

对此，中泰证券研究所政策小组负责人杨畅解体认为，未来财政政策有望进一步发力，收入方面有减税减税的可能性，支出方面有可能增加到收容就业的主要领域。 此外，制造业、建筑业是容纳就业的大头，特别是广大农民工被制造业和建筑业吸收，未来支撑力度有望加大。

粤开证券首席经济学家李奇霖评论认为，值得观察的是，国外累计确诊病例数已经超过国内，呈加速趋势，这也加剧了目前和未来总诉求的不明确。 因此，疫情防控有效，物流运输和人员返回问题逐渐得到处理后，适度扩大国内总诉求，推翻公司部门对总诉求的悲观预期至关重要，决定了后续工业生产反弹的高度。

封面照片来源:本公司