“地方政府融资刹车难背后：银政业绩需求不谋而合 有共同扩张冲动”

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经过记者张寿林，经过陈星

最近，财政部发布了《关于规范金融公司对地方政府和国有公司投融资行为有关问题的通知》财金〔〕23号〔以下简称“23号文”〕。 《每日经济信息》记者观察到，这也是财政部首次确定金融公司在向地方政府和国有公司融资行为中的责任。

一位银行领域人士告诉记者，新的监管要求肯定会对地方政府和国有公司的融资业务产生一定的影响。 但确定这些要求比不确定好。

中央财经大学中国银行领域研究中心主任郭田勇表示，金融公司认为政府和政府相关项目的风险很低，一旦有这样的项目，马上投入资金。 这对增加政府部门的杠杆率起到了推波助澜的作用。

23日文要求国有金融公司在为地方政府融资平台企业等地方国有公司在国内外发行债券提供中介服务时，慎重判断举债主体的财务能力和还款来源。 对债务发行公司的收入来源中涉及财政资金安排的，要进行彻底调查，认真验证财政资金安排的合规性和真实性。

文件规定，债券募集证明等文件中不得明示或含蓄存在所在地区的财政收支、政府债务数据等政府信用支持。 严禁进行会导致政府信用误解的推广，相关债务证明规定，地方政府作为出资人以出资额为限承担有限责任，相关债务由地方国有公司作为独立法人偿还。

这是财政部首次从金融公司方面确定了在解决地方性债务问题上应负的责任。

郭田勇表示，近年来强调要降低政府杠杆率，但地方政府的债务划分有些混乱。 这是公司的杠杆，但例如像地方融资平台企业一样，由政府在背后担保，或化为一点钱用于政府。 “现在正是规范融资行为的时候。 谁名下融资都可以是谁的。 政府不能直接从银行贷款，也不能通过一家公司在银行贷款后拿来使用。 这样才能搞清楚金融风险，搞清楚政府债务问题。 ”

上述银行家认为强力执法是件好事。 “大家都按一个标准工作，领域越来越规范，监管套利越来越少，对领域的快速发展是件好事。 ”

此前，财政部印发了《关于在好年开展地方政府债务管理工作的通知》的财政储备〔〕34号。 恒丰银行研究院执行院长、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼指出，34日文本从越来越多的地方政府的角度提出了要求，23日文本从金融公司方面提出了一系列要求。 两个文件只有从两个方面确定要求，共同做好相关工作，才能使地方政府债务问题管理真正成为现实。

董希淼表示，近年来，地方政府债务占gdp的比例有所减少，但地方政府债务压力依然很大。 加强地方政府债务管理，降低债务率，已经成为我国防范和化解重大风险的重要工作。

23中文表示，国有金融公司除购买地方政府债券外，不得直接或通过地方国有企事业单位等间接渠道向地方政府及其部门提供任何形式的融资，不得违反地方政府融资平台企业的融资。 不得要求地方政府对违法违规提供担保，也不得承担偿还债务的责任。 债务性资金不得作为地方建设项目、政府投资基金或者政府与社会资本合作( ppp )项目的资本金提供。 其他金融公司参照的是执行。

上述银行人士表示，23日文将冲击各大金融机构的相关业务，为评级机构的评级模式带来转变。 “原评级模式与政府融资平台公司相比有加分。 在本模块中，地方gdp和公共预算收入与这些企业的评级挂钩。 但是，在新的要求下，不能增加这样的一节。 ”

银行对这类公司的信用评价也有对当地gdp的参考模块。 “不融资，再怎么融资，我们对这种公司的信用评级也会参考当地财力，不自觉地与政府挂钩。 未来没有那种事。 ”

23日文要求国有金融公司将严格遵守国家地方政府债务管理的法律法规和政策规定作为合规管理的重要副本，切实转变业务模式，依法规范对地方建设项目的融资。 基本上不得以与地方政府及其部门签订一揽子协议、备忘录、会议记录等方式开展业务，不得对地方政府及其部门统一授信。

财政部解读直指，目前地方政府仍存在违法违规、变相举债的问题，举债方法越来越多样化，风险不断增加。 其中，除了部分地方党政领导干部政绩观不正确、部门项目考核责任未落实等原因外，还有金融公司掀起波澜的因素。 一点金融公司在经营过程中存在放松风险管理，促进地方债务规模膨胀的问题。

这位银行官员坦率地说，银行和地方政府有着共同的业绩需求。 银行有表外扩张的冲动，想以这么点资本金办更大的业务，做更大的规模，只能表外。 政府也有预算外的冲动，预算只有那么多，但是要做越来越多的事，拉动越来越多的gdp怎么办，只能在预算外做。 “双方都可以呼吁好处，由于两者很快达成一致，地方政府的融资无法遏制。 ”

财政部官方解读称，国有金融公司参与地方政府违法违规举债，存在一点重要的风险行业。 例如，通过与地方政府及其部门签订一揽子协议等方法“捆绑”地方政府信用，向地方国有公司提供债券发行中介服务时强调政府背景，参与“虚假ppp”项目投融资等。

郭田勇表示，这一政策有一箭双雕的效果，金融公司无法直接向政府融资。 向公司融资是向公司融资，由此也可以迫使金融公司将钱投入到三农、科技创新领域的脆弱性等经济快速发展、更需要钱的地方。