“天地数码设备生产速度高达同行2.8倍 前后两份招股书自相矛盾”

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许自然张钟尹实习记者顾杰经陈旭

对制造公司来说，生产设备非常重要。 机械设备的生产速度越快，在同一单位时间内生产出越来越多的产品，产生更高的经济效益。

但是，一家公司的设备生产速度达到了该设备极限生产速度的两倍以上，明显超出了机械设备的客观运行规律，在领域内也不可思议。

根据《每日经济信息》记者收到的与天地数码对比的揭秘信，天地数码的生产能力与实际销售收入不一致，质疑的焦点在于天地数码产品的重要生产设备——涂布机的数量。

根据公募书记载，蜡系碳带是天地数码的主要条形码碳制品，年上半年，其蜡系碳带产量为3.73亿平方米，占条形码碳总产量的84%。

据复印件介绍，记者根据天地数字招股书披露的设备清单，通过采访咨询同行业企业，证明天地数字化生产蜡基碳带涂布机的数量，并按天地数字招股书公布的蜡基碳带产量逆算，主要生产设备涂油速度偏低，

但是，天地数码涂布机供应商对《每日经济信息》的记者说，其生产的涂布机的极限速度只有150米/分。 为什么产量倒算得到的天地数字设备的运行速度能达到设备制造商极限值的两倍以上？

我访问了华北、华东等各地的蜡带生产公司，这些公司的负责人告诉《每日经济信息》记者，用于生产天地数码公开的蜡带的主要设备的涂胶机数量太少，与其巨大的蜡带产量一致。

根据天地数码招股书，其产品分为条形码碳、传真碳、标记碳、水转印碳。 条形码碳带是天地数码的主要产品。

根据天地数码公布的招股书，年1月至6月，天地数码碳带销售额共计4.33亿平方米，占天地数码所有碳带产品销售额的97.9%，碳带销售额共计1.78亿平方米。

其中，条形码碳带根据涂层的配合成分分为蜡系碳带、混合系碳带、树脂系碳带三种。 《每日经济信息》记者采访了许多业内人士，得知与后两种碳带相比，蜡系碳带是一种耐刮性差、不耐用、比较低端的产品。

这种较低端的蜡系碳带，正是天地数码的主要条形码碳带产品。 据天地数字招股书介绍，年1月至6月，天地数字共生产蜡基碳带3.73亿平方米，占同期天地数字生产条形码碳带总产量的84%，为天地数字带来1.16亿元的销售收入，

另外，天地数字招股书显示，年上半年，天地数字外采蜡基碳带销售收入仅为2.66万元，仅占条形码碳带总收入的0.01%，天地数字公开的蜡基碳带产量为呵呵

据采访，制造碳带的涂布机是必须的设备。 碳带的载体通常是4.5微米厚的聚酯薄膜，因为只要通过涂布机，就可以把墨水等材料涂在聚酯薄膜上。

根据天地数字招股书公开的主要产品的工艺流程图，无论是蜡系碳带、混合系碳带、树脂系碳带，要将油墨和各种涂布液涂布在聚酯薄膜上，都需要进行涂布布线的加工。

据天地数字招股书介绍，中国计算机领域协会耗材专业委员会资料显示，南京爱宝文仪有限企业也是中国规模以上热转印色带生产公司，不少业内人士向《每日经济信息》记者表示，南京爱宝文仪的蜡带产量居国内首位，是主要的大型生产企业。

南京爱宝文仪高级经理m告诉记者，通常不同类型的涂布机用于生产不同类型的碳带。 例如，蜡系碳带需要模具涂布机，在表里各涂布一层； 混合碳带需要三涂头涂机，表面涂两层，背面涂一层； 树脂底座对设备的要求最高，需要四涂的面漆，表面为三层，背面为一层。

但是，发现与天地数码蜡系碳带这样庞大的产量相比，用于制造公开的蜡系碳带的ttr涂布机(以下简称为涂布机)的数量只有4台。

《每日经济信息》记者在查阅天地数字招标书时发现，截至去年6月30日，企业主要生产设备名单中，仅第1款、第3款、第14款和第15款分别为“日本进口涂布机”、“tb1000二涂布机”

另外，正如文字所示，第12项的“树脂类实验线”不用于蜡基的制造，而是用于树脂基的制造。 但是，第8项的“水性涂层实验线”和第16项的“jmtb-450实验线”暂时还不能明确是否是用于制造蜡类碳带的涂布机。

为了弄清楚这些设备可以用于蜡系碳带的生产，《每日经济信息》记者访问了许多热转印碳带领域的公司。 多家公司负责人表示，从列表中可以看出，用于制造蜡系碳带的涂布机有第3项的“tb1000模具涂布机”、第14项的“jmtb-1100涂布机”和第15项的“tb21000b色带”

m先生告诉记者，天地数码公开的“日本进口涂布机”主要用于混合碳带和树脂碳带等高端产品的生产。

这从设备的原值也可以看出来。 天地数码公开的“日本进口涂布机”原值达到2415.24万元，在剩下的涂布机中，原值最高的涂布机也为317.4万元，用高价购买的设备生产低利润率的低端产品蜡基碳带不符合商业逻辑。

另外，天地数字招股书显示，截至年6月30日，这家日本进口涂布机累计折旧19.13万元，而根据招股书中披露的固定资产折旧方法，专用设备的年折旧率为9.5%。 由于该设备原值为2415.24万元，按年折旧率9.5%计算，该设备年折旧费为229.4478万元，平均月折旧费为19.12065万元。

累计折旧费除以平均月折旧费，可以推测“日本进口涂布机”仅一个月，也就是从年6月1日开始正常生产。 因此，进一步排除了包衣机对蜡系碳带产量的影响。

另外，m还向记者表示，天地数码申办书第一生产设备清单上公开的“水性涂层实验线”也应该不会用于蜡系碳带的生产。 蜡系碳带使用的是溶剂型墨水，因为该实验线的水性墨水不能与溶剂型墨水混用。 因为如果不这样做的话，会导致设备的废弃。

那么，天地数码有可能使用某种独特的水性涂层技术和配方生产蜡系碳带吗？ 从公开征集书籍的新闻来看，这种可能性很低。 据天地数字招股书记载，核心技术名录中有“树脂基热转印带水性涂层技术”一项，实际应用于树脂基生产，而不是蜡基。

另外，天地数字招股书在说明水性镀膜技术时表示，用水代替有机溶剂进行树脂类热转印碳带镀膜也是未来的快速发展方向，但“该技术具有很高的难度”。

另外，在企业储备技术状况表中，天地数码确实拥有自主开发的“水性树脂碳带配方”技术，但招股书上指出，该技术适用于水性涂层技术生产的树脂碳带产品，为少量生产。 可以看出，该技术没有用于蜡系碳带的制造。

综上所述，进一步排除了“水性涂层实验生产线”用于蜡系碳带制造的可能性。

另外，很多领域的人都在报道，第16项“jmtb-450实验线”也不能用于蜡系碳带的制造。 这是因为，根据领域惯例，涂布器名称中tb字符之后的数字表示涂布器的宽度。

例如，型号tb1000的涂布机的宽度为1米。 因此，jmtb-450的宽度为0.45米。 但是，记者工作人员表示，目前领域95%以上的涂装宽度为0.91米，部分涂装宽度为1.1米，因此任何宽度都无法生产“jmtb-450实验线”。

综上所述，只有4台镀膜机可用于蜡系碳带的生产，也就是说，这4台原值共计533.25万元的镀膜机，在年上半年创造了3.73亿平方米的蜡系碳带产量。

对此，《每日经济信息》向天地数字董事会秘书张群华发送邮件，询问天地数字生产蜡基碳带有多少台涂布机。 在发出消息之前，天地数码没有回复。

那么，这样的生产能力在领域内是什么水平呢？

据观察，天地数码在其招股书中，根据中国计算机领域协会耗材专业委员会的资料，天地数码是目前产量最大的中国热转印带生产公司，但焦作卓林数码材料有限企业是仅次于杭州天地数码科技股份有限公司的产量，也具备生产混合基、树脂基等产品的能力

可见焦卓林数字材料有限企业是天地数字的主要同行竞争对手之一。 根据上述复印件，卓林作为河南卓立的全资子公司，目前已注销。

根据此前上市公司双星新材料发布的河南卓立膜材料股份有限公司审计报告复印件显示，全年河南卓立碳带产品营业收入共计1.82亿元。

为此，记者采访了河南卓立总工程师q先生。 q向《每日经济信息》记者表示，河南卓立年上半年有6台用于生产蜡基碳带的涂布机，机器原值共计600万左右，其满负荷运转的边际产量约为2亿平方米。

也就是说，河南卓立年上半年每台涂布机的蜡系碳带产量为3333万平方米。 另一方面，天地数码使用4台涂布机，年上半年创造了3.73亿平方米的蜡系碳带的产量，每台的产量约为9300万平方米。

以两家公司从年1月到6月的全部满负荷运转为前提，每台设备的平均生产量之比与设备生产速度之比相等。 相比之下，天地数码平均每台涂布机的生产速度是河南卓立的2.8倍。

从领域地位来看，河南卓立是天地数码同领域的龙头公司，许多项目位居第一、第二位。 为什么天地数字设备这么先进，每台设备的速度能达到河南卓立的2.8倍呢？ 这个疑问很难找到合理的解释。

天地数字的设备速度是多少？

《每日经济信息》记者向多个领域的人求证，当涂布机的运行速度为v (速度单位为米/分)、运行时间为t、宽度为w、涂布机数量为m时，碳带总产量s可以表示为s=v*t*w*m

许多业内人士告诉《每日经济信息》记者，目前领域使用的涂布宽度基本为0.91米。 另外，记者查阅了天地数字招股书后发现，在募股投资项目投资估算情况的部分，出现了3条规格为910mm的专用外套布线。 这也间接表明了天地数码使用的外套宽度为0.91米。

根据公募书，天地数码年上半年的石蜡碳带产量共计3.73亿平方米，以上述4台涂布机和半年的天数为180天计算，根据上述产量计算式逆算，一台涂布机的转速平均达到395米/分

重要的是，上述计算得到的速度是在一些极限的假设条件下得到的，假设设备在半年内一刻不停地运转，不考虑正常或突发的停产情况等，实际生产中由于停产、检修、节假日等原因要达到3.73亿平方米的产量

具体来说，南京爱宝文仪高级管理层m先生进一步表示，在实际生产中，该公司的机器每月需要1日至2日的维护，此外，包括各种事故和维护导致的停工在内，半年内的机器停产天数大致为20天左右。

据天地数字招股书介绍，目前国内微涂的速度通常为每分钟100-200米，国际一流涂布机上微涂的速度通常为每分钟300-500米。

天地数码设备都是从国外进口的“国际一流涂布机”吗？

根据公募书，除了有一台注明“日本进口”的涂布机外，剩下的几台涂布机的名称并不表示是进口设备。 为此，《每日经济信息》记者向领域内的人询问了设备的型号，很多人看到后，在天地数字招标书中表示，除了最初的设备是从日本进口的以外，其他都是国产设备。

据天地数字招股书介绍，从价格来看，日本进口涂布机的原值为2415.24万元，剩下几台涂布机的原值从85.94万元到317.4万元不等，价格差距很大。 《每日经济信息》记者从河南卓立总工程师q获悉，用于生产蜡系碳带的涂布机的平均价格为每台100万元左右。

这间接说明了在天地数码申办书中公开的主要生产设备列表中，第3款的“tb1000模具涂布机”、第14款的“jmtb-1100涂布机”和第15款的“tb21000b色带涂布机”很可能是进口设备

为了进一步确认天地数码是否购买了国产涂布机，《每日经济信息》记者采访了无锡包装机械企业这一涂布机的制造商。 决定了向记者表明那家企业的员工是天地数码的涂布机供应商。 此外，该员工表示，生产的涂布机型号为tb21000b，这与天地数字招股书上披露的涂布机型号一致。

之后，《每日经济信息》给天地数字董事会秘书张群华发了邮件，询问天地数字有多少台国产涂布机，多少台进口涂布机。 在发出消息之前，天地数码没有回复。

由以上新闻可以推测，天地数码设备除了一台进口外，其余都应该是国产设备。 天地数码在招股书中也确定，目前国内进行微量涂层的速度通常为每分钟100米至200米。 那么，上述推回得到的天地数码涂布机的速度能达到395米/分吗？

无锡包装机械企业的员工告诉《每日经济信息》记者，其生产的涂胶速度在120米/分钟到150米/分钟之间，150米/分钟基本上是速度极限值。

该工作人员还表示，设备可以加速，但由于处方问题，国内目前无法超过这个速度。 实际生产过程中的速度通常为120米/分左右。

也就是说，天地数字涂布机的平均速度是制造商提供的极限速度的2.6倍。

当问到为什么设备可以加速时，工作人员强调，生产的涂布机的最大速度实际上可以达到300米/分钟，而这300米/分钟的速度是在设备“跑白膜”的状态下达到的。 “趋白膜”是指将聚酯薄膜放置在涂布机上空后只跑，不涂薄膜的状态。

这位员工还表示，即使是“趋白膜”能运转到300米/分钟的设备，他们也只是年开始生产，同时只生产一台。 年以前，在“走白膜”的状态下，其生产的涂布机也只能运行到180米/分钟。

也就是说，该员工表示，该厂家生产的设备理论上可以达到300米/分钟的速度，但设备无法以这种速度生产蜡系碳带。 因为实际生产状态下的速度远远低于这种“趋白膜”状态下的速度，通常也是120米/分。

q向《每日经济信息》记者表示，年上半年，用于生产蜡系碳带的涂布机平均速度为120米/分钟至140米/分钟，这一速度与上述天地数码涂布机供应商的说法一致。

以卓立的涂布机速度为140米/分钟进行计算，倒算得到的天地数码蜡类碳带制造用涂布机的平均速度为395米/分钟，是同行的2.8倍。

南京爱宝文仪高管m向《每日经济信息》记者表示，购买的涂胶速度通常在180米/分钟到200米/分钟之间，极限速度不超过220米/分钟。 m表示，在国产设备中，正常的涂布机能运行150米/分钟以上已经是非常好的设备。

当记者询问m是否有可能将涂布机速度设为395米/分钟时，m确定目前还没有达到这个速度。

m还表示，如果购买的涂布机以超过220米/分的极限速度运行，会影响产品的质量，如薄膜表面受损、截面不整齐等。

在接受《每日经济信息》记者采访时，m先生曾致电无锡东南印刷机械有限企业的干部w先生。 m先生表示，这家无锡东南印刷机械有限企业是天地数码涂布机供应商之一。 这位干部w在电话中说，出售在天地数码的涂布机设备的速度为200米/分。

这位干部w所说的200米/分钟是设备“跑白膜”的速度还是实际的涂布生产速度还不清楚，但无论哪个速度都没有达到395米/分钟的速度。

值得观察的是，天地数码在招股书中两次提到了科塔的高速发展。

天地数字招股书显示，从去年1月至6月，企业主要通过涂布机高速增长产量。 从2007年开始，企业持续进行现有的涂布机升级改造工作，其中改造使涂布机增速为10~25米/分，年1~6月实现了涂布机产量的14%的增长。

对此，某领域的人对《每日经济信息》记者表示，虽然有可能实现每分钟1、20米的高速化，但高速化绝对达不到395米/分。

根据该领域企业和涂布机设备供应商的说法，天地数码申奥书中公开的涂布机生产速度达不到395米/分。 那么，天地数码年上半年3.73亿平方米的蜡系碳带的产量来自哪里呢？

业内人士称，《每日经济信息》显示，最有可能的有两种情况。 一是天地数码蜡系碳带产量虚高，产量数据本身可能有错误。 第二，天地数字漏报显示了用于制造蜡类碳带的涂布机数量。

哪个可能性更接近真相？

《每日经济信息》记者在采访中得知，碳带产量的计算方法有两种。 第一种方法是根据上述涂布机速度计算产量，第二种方法是根据聚酯薄膜的用量计算产量。 由于碳带附着在薄膜上，所以理想情况下，薄膜的采用面积应该与碳带的制造面积相等，与碳带的产量相等。

南京爱宝文仪高管m告诉《每日经济信息》记者，一卷聚酯薄膜重92公斤，长16300米，宽0.91米，因此，一卷聚酯薄膜的面积共14833平方米。 由此可以推测，由1吨聚酯薄膜生产的碳带面积为16.1万平方米。 m先生说，扣除实际生产中的损失，一吨聚酯薄膜可以生产约15.8万平方米的碳带。

据天地数字招股书介绍，从年1月至6月，天地数字聚酯薄膜采购量共计2906.4吨，用量共计2836.4吨，根据上述数量关系计算，碳带产量应在4.48亿平方米左右。

据天地数字招股书介绍，年上半年，碳带产品产量共计4.55亿平方米，与上述计算所得数据基本一致。 因此，天地数码的产量错误的可能性很低。

值得注意的是，《每日经济信息》记者早在年6月就发现了天地数码发布了第一版招股证书。 根据这家出版社的主要生产设备列表，截至去年12月31日，天地数码共有8台设备。 其中有一台叫“tb1000模具涂布机”的设备，一台叫“jmtb-1100涂布机”的设备和四台叫“tb21000b色带涂布机”的设备，根据第二版出版社也出现的蜡的生产所用的第一版公募书，

但是，第一版的公募书中除了上述4台涂布机外，还明确记载了天地数码原值111.11万元，有4台叫“tb2100b色带涂布机”的设备。 值得注意的是，这4台设备中，2台设备的成新率为46.96%，其他2台设备的成新率为45.47%，均低于前述4台在第2版股票招股书中出现的涂布机成新率。

从成新率可以看出，这4台的原值为111.11万元，被称为“tb2100b色带涂布机”的采用时间较长，比其他涂布机要旧。

那么，天地数码因为设备超过了折旧期限，有可能没有列在主要的生产设备清单上吗？

从各方面的新闻来看，这种可能性也不存在。 首先，根据年6月天地数字第一版公募本发布的消息，4台新版公募本中谜题消失的涂布机中，2台累计折旧58.94万元，新成率46.96%，另外2台累计折旧60.70万元，新成率45.5万元。

按年折旧率9.5%计算，前两台设备共5年4个月，后两台设备共5年9个月。 据天地数字招股书新闻报道，专用设备折旧年限为10年，据此计算，这4台设备还有4年多的可采用年限，没有超过10年的折旧期限。

其次，天地数字招股书显示，报告期内，企业各项资产、设备正常运转，维护良好，无停止、停止、报废等现象。

另外，记者还采访了一家上市公司的财务官员。 据他说，即使设备过了折旧期，公司也需要在财务报表中披露设备的相关情况。

根据天地数码公布的主要生产设备清单，截至去年6月30日，“tb21000b色带涂布机”两台设备的新增比例为46.17%，累计折旧额为69.93万元，据计算，这两台设备的采用期限达到5年7个月。

另外，其他两台涂布机的新比率均在60%以上，如计算所得，被称为“tb1000二涂布机”的设备的采用期为3年6个月，被称为“jmtb-1100涂布机”的设备的采用期为1年6个月。

据天地数字招股新闻报道，专用设备折旧年限为10年。 因此，从采用时期来看，上述4台蜡带制造用涂布机中，除了2台tb21000b色带涂布机之外，其余都不能算是旧设备。

但奇怪的是，在去年10月天地数码发布的新版招领证书中，这4台的原值为111.11万元，被称为“tb2100b色带涂布机”的设备消失了，但其他4台作为新比率较高的设备完全保存下来。

可以看到，天地数码前后两部公募书中公开的设备数量不一致，而且新成立率较低的4台设备并未出现在新版公募书中。 结合前面的论证，这到底是无意的巧合还是有意的疏忽？

对此，《每日经济信息》记者向天地数字董事会秘书张群华发送邮件，询问上述两种招股书设备数量不一致的原因。 在发出新闻之前，天地数码没有回复。

另外，天地数码在新版股票招股书中的主要生产设备清单中，也有可能丢失了用于生产蜡类碳带的其他镀膜机。

随后，《每日经济信息》记者采访了许多财务和投行专家。 一家拟上市企业的财务人员表示，企业在主要生产设备部分均按分类公开。

另一位投票人表示，目前应该没有明确规定，设备净利润高于某一数值时必须披露，或低于某一数值时不需要披露。 在深圳四大会计师事务所从事审计工作的专家与上述投票者持相同意见。

如上所述，公募图书公开副本显示，天地数字生产速度达到同行的2.8倍，前后两份公募图书矛盾等诸多问题。 但是，直到记者发布消息时，《每日经济信息》才收到天地数码方面的任何回复。