“专访渣打银行大中华区首席经济学家丁爽： 预计2018年GDP增长6.5% 全年通胀水平温和回升”

本篇文章1745字，读完约4分钟

图像源:视觉中国

每经记者张钟尹每经毕陆名

年1月18日，国家统计局公布的数据显示，初步计算，全年国内生产总值827122亿元，按可比价格计算，比上年增长6.9%，国民经济在稳定中表现良好，好于预期。

那么，中国的gdp增长率、外贸、通货膨胀等宏观经济数据会怎么样呢？ 对此，《每日经济信息》(以下简称nbd )记者采访了渣打银行大中华区首席经济学家丁爽。

gdp维持6.5%的增长目标

nbd :年经济数据超出各界预期，高于年初制定的6.5%左右的目标，你对年经济增长情况怎么评价？

丁爽:对年经济增长，以6.5%维持了一定的预测，比年6.9%的增长率稍慢。 原因是短期内经济增长可能会面临阻力。 例如，随着库存补货周期临近结束，房地产降温措施影响了房屋销售和新楼建设，投资或进一步减速，住宅相关商品的零售也同样受到冲击。

另外，政府之所以降低杠杆率，抑制地方政府债务，抑制房地产市场泡沫，是因为这个政策有所缓和或减弱。 并且，预计支出对gdp增长的贡献率持续超过三分之二，净出口对增长贡献率小但仍为正。

值得注意的是，年政府有可能将增长目标维持在6.5%左右。 目前，政府部门没有就长期愿景设定增长目标，但政府工作预计围绕全面完成小康社会这一短期目标的决战是必要的，今后3年的年均增长率为6.3%，令人满意。

预计出口将增长7 % [/s2/ ]

nbd :我们观察到年出口已成为经济增长的主要牵引力之一。 全年进出口总额比上年增长14.2%，扭转了连续两年减少的局面。 其中，出口153318亿元，增长10.8%； 进口额为124603亿元，增长18.7%。 抵消进出口，顺差28716亿元。 关于今年的贸易状况你怎么想？

丁爽:我们预测年出口将增长7%。 未来两年中国经常项目顺差占gdp的比例仍在1%~2%的范围内。 中美贸易纠纷可能会减缓中国的出口增长，如果服务业贸易赤字持续扩大趋势，将抵消经常项目顺差积累的特征。

过去25年，中国的经常项目虽然不顺利，但仍有消极因素，考虑到中国在全球供应链中的地位，出口受到打击后，随着进口下滑，中国有可能减少从美国的进口规模。

食品的通货膨胀或3.5%

nbd :年中国居民费用( cpi )同比上升1.6 )，涨幅同比下降0.4个百分点，食品价格下降1.4 )，为2003年以来首次下降。 另一方面，ppi从年下跌1.4%转为上升6.3%，结束了自年以来连续5年的下降态势。 你是怎么判断今年的通货膨胀状况的？

丁爽:我们保持着与市场共识不同的观点。 也就是说，年cpi将从年的1.6%大幅上升到2.7%。 这种上升的首要原因是食品通货膨胀上升，全年食品价格缩小了约1.4%，这是一种罕见的现象。 最新数据显示，食品价格经过年初大幅下跌后恢复常态。

从历史数据来看，食品价格和原油价格一直高度相关，部分原因是农业生产变得更能源密集型，同时石油价格上涨会促进生物能源的采用。 全年布伦特原油将维持在每桶60~65美元的范围内，平均原油价格预计将每年上涨约15%。 这是因为预计全年食品通胀率将达到3.5%。

关于ppi，预计年ppi平均达到6.3%，年ppi将有所缓和。 目前，上游投放价格已经开始影响下游客户的价格，如快递包裹配送、酒类制造等领域近几个月遭遇价格上涨。

负债率的上升进一步放缓

nbd )部署表明，三大攻防战的目标是比较有效地控制宏观杠杆率。 包括降低公司负债率，控制居民部门杠杆率等方面，您认为今后几年在降低杠杆比率方面会有什么进展？

丁爽)防范和化解首要风险，特别是金融风险。 焦点是比较有效地抑制宏观经济杠杆作用(整体债务占gdp的比例)，远离金融资源投机交易)例如投机交易)，流向实体经济，打击金融犯罪活动。

目前，中国在降低杠杆率方面取得了初步成果。 整体债务占年末gdp的比重约达270%，公司和家庭部门是年增长的首要贡献者，政府和金融业的债务比率预计将趋于宽松。 债务占全年gdp的比例上升了约15个百分点，由此可以认为，全年得到了大幅改善。

预计未来几年杠杆率将缓慢增长，负债率(债务结余/gdp )的上升将进一步放缓。 我们认为，未来几年的信贷增长要比名义gdp增长快一些，有必要实现经济增长目标。