“11月制造业PMI升至年内次高 部分以前传下来领域扩张动力减弱”

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视觉中国

每经记者张钟尹每经毕陆名

11月30日，根据国家统计局公布的数据，11月份中国制造业采购经理指数( pmi )为51.8%，比上个月上升0.2个百分点，达到年内的下一个点，在稳定中持续保持上升的快速发展态势。 据记者观察，近半年来，pmi小幅波动，最高值为52.4%，最低值为51.4%。

值得注意的是，主要原材料的采购价格指数和出厂价格指数分别为59.8%和53.8%，均连续2个月高位下跌，价格上涨势头持续放缓。 从领域来看，本月石油加工和炼焦业、黑色金属冶炼和轧钢加工业、有色金属冶炼和轧钢加工业的pmi均处于收缩区间，低于去年同期水平，部分以前传入领域的扩张动力减弱，公司转型升级的步伐进一步加快

供求的两端均衡增长

根据国家统计局的数据，11月制造业pmi为51.8%，比上个月上升0.2个百分点。 非制造业的pmi为54.8%，比上个月上升0.5个百分点。 根据分类指数，在构成制造业pmi的5个分类指数中，生产指数、新订单指数高于临界点，分别为54.3%和53.6%； 原材料库存指数、员工指数、供应商配送时间指数低于临界点。

对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解体表示，供需两端均衡增长，市场活力进一步增强。 生产和市场诉求扩大加快，且公司采购意愿高涨，采购量指数为53.5%，上升至年内次高点。

联讯证券首席宏观研究员李奇霖对《每日经济信息》记者表示，本月的pmi生产和诉求较强，与北方限产前钢铁、焦炭等公司加快生产，施工公司加紧工期有关。 建筑业商业活动指数为61.4%，比10月上升2.9个百分点，证明了这一点。

许多机构分析，11月pmi指数超过了市场预期。 交通银行首席经济学家连平表示，11月，pmi没有像市场预期的那样弱，反而逆势反弹，显示出当前经济增长的韧性。 从领域来看，赵庆河表示，本月石油加工和炼焦业、黑色金属冶炼和轧钢加工业、有色金属冶炼和轧钢加工业的pmi均处于收缩区间，低于去年同期水平，部分以前流传的领域扩张动力减弱，公司转型升级

但赵庆河表示，产业结构调整持续推进，新旧动能加速转换。 装备制造业、高新技术制造业和消费品领域的pmi分别为52.9%、53.2%、53.1%，持续高于制造业整体水平，对经济增长的引领作用不断加强。

和平分析认为，四季度经济有望保持稳定运行，制造业和非制造业pmi走势表明，采掘业、有色和黑色加工业增长放缓，装备制造业、高新技术制造业、消费品领域以及生活服务业增长势头较好。

另外，数据显示，11月，中国非制造业商务活动指数为54.8%，比上个月上升0.5个百分点，持续位于扩张区间，非制造业持续平稳较快增长态势，增速加快。

赵庆河指出，在费用升级大趋势和“新零售”概念的推动下，受“双11”优惠活动等影响，批发零售、邮政快递等领域的业务总量迅速增长，商务活动指数明显超过服务业整体水平。 受运输结构调整和房地产调控等影响，道路运输、住宿餐饮、房地产等领域的商务活动指数低于临界点。

价格上升势头持续放缓

据记者观察，主要原材料的采购价格指数和出厂价格指数自9月份以来连续2个月下跌。 数据显示，主要原材料采购价格指数从上月的63.4%降至本月的59.8%，出厂价格指数也下降了1.4个百分点，为53.8%，价格上涨继续放缓。

据中金企业研报分析，11月上游价格涨幅进一步减缓，11月以来煤炭价格逐渐下跌，铝、铜等有色金属价格下跌。 另外，原油、螺纹钢、水泥等建材价格上涨。 李奇霖认为，主要原材料的采购价格指数和出厂价格指数将持续下降，加上高基数，预计11月ppi将同比下跌。 两指数缺口继续收窄，利润分配逐渐向中下游公司转移，11月中小企业pmi明显改善。

中信证券研究部的固定收益首席拆船师显然认为，工厂出货和原材料采购价格的差异缩小，公司的利润水平得到了巩固。 11月份，受锌、锡、铅、铝等有色金属和塑料、棕榈油、pvc等上游工业产品价格下跌的影响，制造业原材料采购价格大幅下降，制造商出现了采购量增长的局面； 原材料的采购价格指数与出厂价格指数相比再次大幅缩小，制造业公司的利润得到了巩固。