“中央经济从业会议：调节好货币闸门”

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经过记者冯彪实习记者张钟尹

12月14日至16日，中央经济实务会议在北京举行。 这次会议指出，必须继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

会议指出，财政政策必须更加积极有效，预算编制必须适应推进供给侧结构改革、降低公司税费负担、保障民生兜底的需要。 货币政策要保持稳健中性，适应货币供给方式的新变化，调整货币闸门，努力使货币政策的传导渠道和机制畅通，基本稳定流动性。

关于明年的财政和货币政策走向，UBS亚洲经济研究联合主管汪涛对《每日经济信息》记者分析说:“我们预计明年的货币信贷政策将会有所收紧，但不会大幅转变，而是以稳定的增长依赖财政政策发挥力量。”  

在这次中央经济实务会议上，他提到了更加积极有效的财政政策，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军告诉《每日经济信息》记者:“这意味着在财政安排方面，规模更大、可接受的赤字有可能略有增加。”

赵锡军表示，积极有效的财政政策有助于促进经济增长和经济结构调整，更好地为供给侧结构改革服务。

据记者观察，今年中国经济连续三个季度保持6.7%的增长率，但楼市调控政策带来的房地产投资、销售降温可能会对中国经济增长造成压力。

汪涛认为明年的货币政策可能会有些收紧，在此背景下，积极的财政政策将对稳定增长起到重要意义。 她向《每日经济信息》记者表示，“中国的财政刺激大多来自准财政渠道。 得益于专项建设债务发行和央行抵押补充贷款( psl )规模扩大的资金支持，政策性银行和ppp模式将在提供准财政融资方面发挥更重要的作用。 ”

与此相同，华泰证券研报也表示，全年准财政手段仍是处理资金不足、寻求侧底的重要手段，明年也有望出台ppp、特别金融债务、产业招商基金等准财政政策发力。

就货币政策而言，中国人民大学教授刘元春对《每日经济信息》记者的拆台表明，货币政策面临的形势更多、更复杂，需要按照新时期的要求适时调整，配合供给侧的结构改革进行实质性的推进。

刘元春表示，在目前信用基础设施健全之前就已经是增长模式稳定的经济，市场内动能不足的大环境下，信用的快速收缩将对稳定增长造成一定的损害。 但是，这并不意味着为了刺激增长，有必要进一步扩大信用供给。

“因此，未来有必要维持适度稳定的流动性供给，通过适度的流动性供给来防止杠杆的反弹和累积，稳定地维持现有基础设施建设等的顺利开展，稳定经济增长。 另一方面，在适当稳定供给流动性时，需要确保供给渠道的透明性，促使市场主体进行长期计划，以防止人为的短期流动性供给冲击。 ”刘元春说。

中央经济实务会议还指出，要把金融风险防范放在更重要的位置，处置风险防范点，着力应对资产泡沫，提高和改善监管能力，避免发生系统性的金融风险。

汪涛认为，在今年经济增长率稳定的背景下，稳定增长的压力将略有缓解，明年的宏观政策将重点放在抑制资产泡沫和防范经济金融风险上。

在汪涛看来，近期经济增长企业趋于稳定，但投资者更担心的是杠杆率扩张的速度及其效力。 近年来，房地产和生产能力过剩的工业公司等非生产性部门的债务规模越来越大，投资转化率下降。 一些效率低下的国有企业和“僵尸”公司占金融资源的比例也很大。

赵锡军也拆散了《每日经济信息》记者，去年中央将“三去一降一补”作为经济工作的重要任务，但今年在产能方面做得很好，明年可能会继续加大杠杆等其他方面的力度。

“除了要采取杠杆作用外，还要首先考虑杠杆作用断裂的风险，小心谨慎，”赵锡军说。