“文化公司无形资产判断存误区：抵押的是合同权益 不是“范冰冰””

本篇文章2452字，读完约6分钟

经过记者冯彪

编辑:目前票房马上超过10亿的国产电影，是中国文化产业蓬勃发展的剪影，在优美的舞蹈、充满人力的音乐、赏心悦目的文化盛宴背后，离不开金融活水的支持。 但是，长期以来，以版权、人力资源等无形资产为中心的文化公司面临着融资极为困难的不自然现象，无形资产难以判断、难以变现的老大难问题一直困扰着相关领域。 最近，《文化公司无形资产判断指导意见》发表后，立即引起了各方的关注。 在市场上，《意见》体现了文化公司对其他领域无形资产判断做法的特殊性，确定细分判断各文化领域需要考虑的各方面因素，是健全现代文化市场体系的重要标志，文化资源与金融资本对接任督二脉，文化产业由来已久

最近，网红papi融资1200万元，估值3亿元的新闻尚未完全平静，文化领域再次迎来好消息。

日前，中国资产判断协会制定并发表了《文化公司无形资产判断指导意见》(以下简称《意见》)。 《意见》指出，“电影公司与知名导演、演员等签约的经纪服务合同，这种合同权益是无形资产。 ”。 社会普遍认为，文化公司可以将“范冰冰”、“冯小刚”等ip明星纳入无形资产判断，作为抵押品向金融机构融资。

对此，4月20日，中国资产判断协会相关负责人表示，政策的判断对象不是导演或演员本人，而是符合导演、演员相关无形资产定义的合同权益，该权益经资产判断机构判断后由市场决定。

中国传媒大学文化产业研究院学术委员会主任齐勇锋对《每日经济信息》记者表示，“文化公司在融资、投资、并购重组、上市、改建等过程中，最大的难题是无形资产的价值判断。 《意见》只是领域协会提出的参考意见，但对无形资产的判断和积累交易经验很有意义。 ”

10类项目纳入无形资产判断

与其拥有仪器、原材料等有形资产，不如准确判断致力于信息出版、文化艺术等服务的文化公司所拥有的版权、专利权、商标权等无形资产，这直接影响着文化创意公司的投融资，制约着文化创意型公司的快速发展。

“与有形资产相比，无形资产的盈利能力受到宏观政策、市场环境、技术快速发展更新、公众偏好等全方位的影响。 这是因为准确测量不容易。 有些无形资产无法衡量社会效益。 实际操作中也存在的标准不统一，程序不规范的问题。 ”齐勇锋说。

《每日经济信息》记者观察到，2006年前后，交通银行等机构开始探索文化公司采用版权质押的方法向银行贷款，在版权产生收益之前偿还。

但是，单独以版权为质押标的融资还很少，通常再加上房地产、担保企业、法定代表人的个人信用等形成质押工会。

齐勇锋认为无形资产不明确性较大，单独成为质押标的风险自然较大，目前首要方法是无形资产与有形资产组合融资以分散风险。

公开数据显示，全年中国版权保护中心的作品登记超过200万件，但侵犯版权的登记只有1000多件。

今年2月，在某研讨会上，北京中金浩资产判断有限企业董事长丁坚提出了难以判断、风控难、处置难的版权担保融资三难。 他认为，在版权判断中，相关参数难以获取，判断对象和范围不明确，因此版权交易的例子变得不活跃了。

这次《意见》中提到，资产判断师执行文化公司的版权资产判断业务，必须区分版权采用权和所有权。 判断许可行使的著作权，应当确定具体的许可期限、许可录用范围、许可录用方法等复印件。

除创作权外，文化公司可能拥有的无形资产还很多。 齐勇锋说:“长期以来，我们只将企业品牌、版权等视为无形资产。 事实上，公司的销售互联网、客户关系、核心团队可以说是无形资产，但这些资产长期被忽视，没有用于交易。 ”

据观察，《意见》列举了无形资产的范围。 也就是说，有版权、专利权、专有技术、商标专用权、销售互联网、客户关系、特许经营权、合同权益等10种。

中国资产判断协会说明，《意见》规定文化公司无形资产可以包括销售互联网、客户关系、特许经营权、合同权益、域名、商誉。

《意见》指出，文化公司的无形资产不限于以无形资产会计科目计算的资产。 符合资产判断标准无形资产定义的资产，可以作为无形资产判断的对象。

齐勇锋认为，这意味着文化公司越来越多的资产标的可用，利用无形资产进行投融资的模式也越来越多。

专家:无形国资“无形”流失防治

《意见》结合经济行为的类型确定了无形资产判断的目的，提出必须将其分为单项资产判断工作中的无形资产判断和公司价值判断工作中的无形资产判断。

个别资产判断工作中涉及无形资产判断的经济行为主要包括质押、出资、转让、许可录用、财务报告、涉税、诉讼等。 公司价值判断工作中涉及无形资产判断的经济行为包括改制、合并重组、清算等。

目前，我国正在通过改革、并购重组、混合所有制等方法推进国有公司改革，在业内专家看来，无形资产判断也对国有公司改革起到了重要作用。

“我国缺乏无形资产的意识，也没有完整的判断标准，因此，长期以来，国有公司所有的无形资产被‘无形’放弃。 》中国公司研究院首席研究员李锦对《每日经济信息》记者说。

在齐勇锋看来，许多国有公司比民营公司经营时间长，积累的无形资产量也大，能为公司创造价值。

“上海美术电影制片厂目前利润不太好，但拥有《宝莲灯》、《大闹天宫》等动画版权。 长春电影制片厂是新中国第一家电影工厂，有很多电影版权，但没有完全被利用。 这些无形资产一经发掘，公司的估值将大幅提高。 ”齐勇锋举例对《每日经济信息》记者说。

《意见》还观察到，人力资源也作为文化公司资源的一部分，纳入商誉范畴进行判断。 例如，电影公司与知名导演、演员等签约的经纪服务合同，其合同权益就是无形资产。

李锦说:“人力资源是公司最重要的无形资产。 除了文化公司合同名人带来无形资产外，目前国有企业还必须市场化选聘职业经理人，合同优秀的职业经理人也必须纳入国有企业无形资产判断的范围。 如何不让这些资产流失也应该成为国有企业改革的议题”。

对于如何防止国有公司的无形资产流失，齐勇锋表示:“一方面要判断现在是否存在，另一方面要将之前忽视的无形资产纳入判断的范畴。 但更重要的是，通过无形资产交易，实现价值和附加值。 ”