“新华社：中国仍然不会大规模强刺激经济”

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中国人民银行3月1日正式下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。 这是中国央行今年首次下调，也是自年10月24日以来4个月内首次下调。

这表明，虽然中国货币政策以“稳健”为基调略有放松，但仍处于边际内调整，不是中国大规模刺激经济的前兆。

中国的货币政策继2008年的“从紧”和2009年、年的“适度宽松”之后，进入“稳健”状态，已经是第六个年头了。 中国央行行长周小川近日在央行上海总部举行的新闻发布会上表示，人民银行货币政策稳健、宽松，要不断注意适时动态调整。

“稳健、宽松”是央行首次提出的对货币政策状态的全新看法。

货币政策描述分为宽松、适度宽松、稳健、适度从紧、从紧五大类。 这五个类别的涵盖面都很大。 在任何类别中，都可以左右灵活地调整，但要从一种提法变为另一种提法，必须超过较高的阈值。

对货币政策的动态调整，也是去年年底中央经济实务会议的要求。 稳健的货币政策，必须灵活适度，才能为结构改革营造适当的货币金融环境，降低融资价格，保持流动性的合理充裕和社会融资总量的适度增长。

中国不会大规模强烈刺激经济，这种评价是基于对中国调控手段的“升级”和考虑国内外经济基本面的“不需要”。

另一方面，关于可能的经济下行风险，中国的“工具箱”仍然存在一定的货币政策空之间。 重复“区间管制”和“方向管制”的管制方法，已经成为中国政府在经济转型期常态化采用的宏观管理创新方法，是不同于以往流传的宏观管制思路的“巧妙管制”。

区间管制可以大致解释为，根据经济快速发展的潜力和目前的实际情况，科学明确经济运行的合理区间，不采取短期强刺激措施，经济增长就不会突破就业保证的“下限”，cpi就不会突破通货膨胀防止的“上限”。

定向调控是指在保持宏观政策基本方向的情况下，以这个“下限”和“上限”为警戒线，兼顾当前和长期，激发市场活力，增加公共产品供给，支持实体经济快速发展。

另一方面，中国经济的快速发展长期没有转化为好的基本面，经济增长率仍在合理区间运行，符合6%-7%的潜在增长率，增长率略有放缓，但新的经济增长模式能够保证中国经济更加健康稳定快速发展 世界经济只是进入了低速快速发展的“新平庸”阶段，没有大的动荡和危机的可能性，中国不需要用强刺激来应对。

中国国务院总理李克强出席世界经济论坛每年会议时确定，中国将继续保持战术稳定力度，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，更加重视事前调整微调，更好地实施定向控制。

战术决策力在哪里决定于在稳定中寻求前进的事业的总基调？ 所谓稳定，就是宏观政策用“稳定”一词达到顶点，不给予强烈的刺激； 快速发展局面基本平稳，必须遵守风险最低线。 进而，不追求高增长，而追求质量的提高，追求结构的优化。

在此背景下，注意年末以来央行的多次下调、降息，都不应该被视为重大的货币“刺激政策”。 特别是“全面+定向”下调方式，一方面在宏观调控方面实施事前调整，另一方面体现了结构支撑、定向调整的意图，以加强对脆弱经济环节的金融支持。 这个“组合拳”反映了中国稳健的货币政策，并没有改变宽松适度的基本面。

央行表示，此次下调的目的是合理、充裕地保持金融系统流动性，稳定、适度地增长货币信贷，为供给侧结构改革创造适宜的货币金融环境。

经济学家表示，此次下跌在预期中，首要的是对外汇占有率下降的需求，为实体经济的快速发展提供充裕的流动性。

去年11月，中央财经领导小组首次提供给侧结构改革。 在去年年底的中央经济实务会议上，强调要推进供给侧结构改革，抓好消除产能、清除库存、去杠杆、降钱、补短板五大任务，为中国今年经济的快速发展进行调整。

处于困境的公司，从以前流传下来的思路出发，不断增加投资、扩大规模、增加员工，越来越高额的资本、土地、劳动力价格上涨，就会抢占利润，从产量越多损失越多的供给侧改革出发，加强技术创新。

目前，中国正在推进供给侧改革，积极开放市场准入。 推进大众创业、大众创新、高新技术产业快速发展、经济结构转型升级，都需要合适的货币金融环境支持。

从数据来看，中国的信用规模与5年前相比确实有所扩大，但从快速增长的经济规模和体量来看，信用占有率变化不大，不应做绝对值的简单比较。 既然“稳健的货币政策”基调不变，宽松的货币流动性调节方向也不变，货币信贷和社会融资规模仍将保持平稳适度增长。

今年的基础设施投资和不动产投资的动向从下跌呈现稳定的快速发展态势。 中国主流经济学家预测，今年中国在投资减速的背景下，经济增长率仍将面临下行压力，但下降幅度有所缓和，经济增长率仍在6.5%-7%之间。