“BDI大跌之下中国PPI承压”

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进入年后短短两周内，波罗的海干散货指数( bdi )跌幅超过15%，创15年来最低。

不愿指名道姓的经济学家对《每日经济信息》记者表示，bdi指数大幅走弱反映出市场对大宗商品的诉求下降，影响国际贸易，同时中国市场也存在进口通缩风险。 目前，包括油价等工业产品的进一步下跌在内，对ppi的打压将持续下去。

国泰证券首席经济学家林采宜向《每日经济信息》记者透露了种种迹象，表明中国经济是否将真正进入通货紧缩时代。 另外，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌近日也表示，通货紧缩是逐年威胁增长的最大风险。

现状: ppi年负增长

国家统计局近日公布的数据显示，全年cpi涨幅为1.4%，为6年来最低。 与此同时，全年ppi同比跌幅进一步加深，连续4年出现负增长。

林采宜表示，综合PI和cpi指数，从商品价格也可以看出通货紧缩趋势非常严重。

经济学家张其佐预计，主要工业品的价格有可能持续下跌。 年，生产资料价格(采掘业、原材料等)持续低迷、供应相对过剩仍是ppi负增长的首要压力。

在产能过剩方面，钢铁、煤炭、水泥、有色等工业品库存仍居高位。 以煤炭为例，根据中煤协会最近公布的“探家底”数据，截至年底，全国煤矿产能总规模为57亿吨。 据年煤炭使用量35亿吨估算，中国煤炭产能过剩22亿吨。

另外，关于利率，年央行下调5度，一年期存款基准利率从一季度的2.75%降至1.5%。

“一般来说，存款的基准利率接近1或0，但实际上接近0。 这是通货紧缩时代的特征之一。 ”林采宜进一步指出，利率处于下行态势，目前1.5%基准利率持续下行空之间。 但是她说，通缩本身的影响有限，就像感冒发烧一样。 治疗发烧不是最终目的，整体经济得到改善，通缩也自然会趋于温和通胀。

应对:加强供给侧改革

关于如何防范通货紧缩风险，许多专家学者对《每日经济信息》记者表示，最现实、最有效的方法是进行供给侧改革调整，积极消除生产能力。

目前，价格下跌形势最严峻的是上游产业的钢铁、煤炭、石化等生产能力，这些产业的生产能力利用率徘徊在不到70%或70%左右。 对此，林采宜认为，如果这些过剩产能能比较有效地清除，公司的利润将恢复。 据此，公司有望发生变化，进一步刺激投资。

国家统计局经济景气监测中心副主任潘建对《每日经济信息》记者表示，除了坚决、比较有效地淘汰僵尸公司外，特别是去房地产库存外，降低公司价格也非常重要。 进一步减少费用，降低税金，适当减少公司支付的社会保障费。 另外，比较有效地推进金融改革，降低公司融资价格，提高金融支持的实体经济实力，简化政治权力等。 “公司的价格下降，供给的信心就会增强。 ”

另外，屈宏斌认为，在货币政策方面，为了降低公司融资价格、释放流动性，应该进一步降低利率、降低准。 利率下降的力量必须充分抵消通货膨胀下降的影响，但准下降的力量除了资本外流之外还需要进一步加大。 预计全年将下降50个基点，下降400个基点。