“11月经济数据或现改观 工业通缩局面仍待改观”

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经过记者胡健

进入一年的最后一个月，中国经济稳定增长的压力不减。

《每日经济信息》记者综合多家机构的评估，受前期一系列稳定增长措施逐渐见效的影响，11月中国在固定资产投资端呈现出企业稳定化的迹象，但房地产和产能不足带来的拉动作用仍未消失。

美国广播公司首席经济学家汪涛对《每日经济信息》记者表示，政策将继续加码，临近年底，项目实现提速，这将抵消部分经济下行压力，使全年gdp增速稳定在6.9%的水平上。

11月固定投增速或小幅回升

纠结现在应该是大家对11月的经济运行普遍的感觉。 11月6大发电集团的煤炭消费量比去年同期减少幅度狭窄，表明发电量比去年同期有可能好转。 另一方面，全国钢厂平均高炉开工率依然低迷，钢铁生产可能依然疲软。

UBS报告称，由于小排量汽车购置税减半，预计将继续促进销售，汽车生产有可能继续保持此前的势头。 此外，统计局和财新pmi的成绩不同，统计局pmi时隔4年下跌，但财新pmi受生产指数改善的推动，反弹至5个月来的最高值。

但是，两者的新订单、原材料和产品库存指数均出现下跌，通缩压力加剧。 据UBS称，11月的工业生产有可能比去年同期增长5.6%，与上个月也一样。

11月进出口形势可能会比以前好，但提交报告后解体，目前美欧经济总体改善，但短期内对我国出口的拉动作用有限； 去年高基数使今年的出口比去年同期大幅下降。 出口的一些重要指标有改善的趋势。 11月的出口跌幅比上个月略有改善，预计为-4.9%。

在进口方面，交行认为，近期美元指数上涨，11月大宗商品价格进一步延续下跌行情，从基数来看，去年下半年普遍偏高，但11月正好相对较低，近期进口相关指标整体偏弱，但有一定改善迹象。 11月进口跌幅仍维持两位数，但较上月收窄，预计为-14.5%。

费用占优是大致比例，交行首席经济学家连平告诉《每日经济信息》记者，“双十一销售节”费用大幅上涨59.7%，通信设备、互联网费用高速增长，餐饮费反弹，汽车和石油产品类费用费用回升。

左右实体经济增长率的最大变量是投资，11月投资持续下行的压力略有减轻。 汪涛分析认为，由于持续的政策支持、年末项目执行速度加快和去年基数低，基础设施投资有可能恢复比去年同期的增长率。

UBS预估:从整体来看，11月份固定资产投资同比增长率略有回升至10%，年初至目前，同比增长率估计维持在10.2%。 这也与交往的评价一致。

月的ppi预计比去年同期下跌6 %

中国经济最大的压力是工业通缩，市场人士认为缓解这种状况仍然很困难。

11月，全国主要生产资料市场价格总体持续下跌，环比跌幅加大。 根据商务部公布的周生产资料价格走势，黑色金属、有色金属、橡胶制品价格均有下降，其中有色金属价格大幅下跌。

汪涛说，国内原材料价格持续下跌，应对11月国际大宗商品价格大幅下跌和国内生产能力过剩的持续。 受此拖累，11月份ppi同比跌幅有可能扩大至6%，与pmi反映的通缩压力上升趋势一致。

PI比去年同期下跌6%的评价与交行一致，连平表示，近期美元汇率反弹，大宗商品价格下降，国际原油价格持续低迷，进口价格下降可能导致工业生产者购买价格跌幅持续扩大。

他说，国内脱产能压力最大的是资源能源上游领域，煤炭、有色及黑色金属领域开采环节的产品价格很可能下降。

据中国煤炭工业协会统计，今年三季度全国90家大型煤炭企业利润9.7亿元，比去年同期减少97.7%，去年同期利润427亿元。

相比之下，有些领域处境稍好。 连平表示，由于石油天然气价格已经很低，持续大幅下降空之间存在极限，出现了相关生产资料中间产品价格稳定的迹象，有助于改善ppi的跌幅。

汪涛并评价称，12月央行可能再次降息，政策有望短期稳定公司信心，提振基础设施投资，部分抵消当前经济下行风险。 因此，我们维持了第四季度和全年gdp比去年同期增长6.9%的预测。

外交部表示，在除产能力压力和进口通货紧缩持续的情况下，今年全年ppi平均降幅在-5.1%至-5.3%之间，明年一季度有可能持续下跌。

国研中心副主任王一鸣表示，工业生产行业已经通货紧缩，而且容易形成通货紧缩债务链。 公司通货紧缩，盈利能力下降，另一方面债务上升，形成通货紧缩和债务效应更加麻烦。

“所以要应对这个问题，我认为其根源不是货币供给量不足，根源是结构性的，这是结构改革的一部分。 ”王一鸣说，处理工业行业的通货紧缩也是结构改革的一部分。