“朱光耀：中国有信心保持股市的健康快速发展”

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(作者:朱光耀，财政部副部长) )。

年6月15日以来，中国股市出现了调整进程。 其原因是，中国股市在过去五六年一直低迷，出现了年年中快速上涨的势头，上证综合指数从年7月11日的2047点迅速上涨至年6月12日的5166点，涨幅在150%以上，期间几乎没有出现大的回调

最近中国股市发生大幅回调，主要有两个原因。 另一方面，股市自身在迅速大幅上涨后，面临着自然的回调压力。 另一方面，中国股市在快速发展的过程中有一些不成熟的优势，特别是市场融资杠杆率过高。 成熟市场投资者融资杠杆率通常不到1倍，而中国股市投资者融资杠杆率最高可达5-6倍以上。 市场大幅震荡后，举债过度的投资者被强行平仓，股市跌幅进一步扩大，引发市场恐慌。

与市场经济衰退情绪相比较，中国监管机构参照成熟股市国家应对剧烈震荡的解决方法，及时采取ipo暂缓、央行流动性支持等稳定市场的综合措施，目标不是提高股市指数，而是阻止市场经济衰退。 7月17日是一个重要的交易日，沪深50、沪深300、中证500三大股指期货7月合约在这一天到期。 当天，中国上证指数在3957点报告。 由于技术层面的解体，本轮中国股市震荡阶段基本结束。 从中国股市大幅上涨来看，基本平稳的事实表明，中国监管当局稳定股市的政策措施方向正确、行动及时、力度恰当，实现了制止市场恐慌、稳定市场的目标。

下一步中国股市面临的首要挑战是监管当局如何顺利退出市场干预措施，使股市按照市场规则正常运营，解决近期效应与长期制度安排的关系，防范道德风险等。

展望未来，我们有信心保持中国股市的健康和快速发展。 这种信心来自两个方面:第一，中国经济基本面健康。 中国经济进入中高速增长的新常态，在以习大大同志为总书记的中国新一代领导集体的大力领导下，中国正在深化结构改革，使经济增长由以前流传下来的要素驱动向创新驱动转变。 在这一过程中，尽管面临一定的经济下行压力，但通过反复实施积极的财政政策和稳健的货币政策，及时采取政策措施进行微调，年上半年中国经济企业稳定好转，其趋势越来越明显和巩固。 《政府实务报告》确定了四个重要因素构成了积极的财政政策。 一是年财政赤字率为2.3%，高于去年的2.1%。 二是推进结构性减税和行政事业系统性清理收钱，降低实体经济运行价格。 三是充分利用财政资金存量，提高财政资金的录用效率。 四是加大公共财政支持公共产品供给的政策力度。 积极的财政政策一定要体现原意，大力协助。 稳健的货币政策支持币值稳定，防范风险，支持实体经济快速发展。 6月末的m2货币供应量比去年同期增长11.8%，接近12%的年目标。

年上半年中国gdp增长7%，cpi增长1.3%，投资增长11.4%，社会支出品零售总额增长10.4%，新增城镇就业718万人。 经济结构日益合理化，支出对gdp增长的贡献率达到60%，第三产业增加值占gdp的比重上升到49.5%。 下半年，中国政府将继续奉行积极的财政政策和稳健的货币政策，在强大的宏观经济政策支持下，我们有信心今年实现7%左右的经济增长目标，造福中国人民，也为世界经济增长做出贡献。 根据imf的最新预测，预计全年全球gdp增长3.3%，中国对世界的贡献将达到28.5%。

第二，中国不断全面深化改革。 为了稳定增长中国经济，积极适应和引领经济新常态，需要更坚定地推进越来越多的改革和结构调整措施。 股市震荡期间，中国人民银行宣布加大银行间债市对海外央行、主权财富基金和国际金融机构的开放力度，就是一例。 今后将实施越来越多的改革措施，确保中国经济持续健康增长。