“央行时隔3月再降息降融资价钱效果待注意”

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经过记者万敏从北京出发

2月28日晚，中国人民银行决定，自年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。 金融机构一年期贷款基准利率从0.25个百分点降至5.35%，一年期存款基准利率从0.25个百分点降至2.5%，结合利率市场化改革的推进，金融机构存款利率波动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。 其他各等级贷款基准利率和个人住房公积金贷款利率相应调整。

一些央行预计短期内不会降息的拆迁师再次被果敢央行打脸”，没想到节后第一个周末会宣布降息。 ”

稳健的货币政策的新含义

关于三个月来首次降息，央行负责人回答记者提问时强调，此次降息并未改变稳健的货币政策方向，但中国银行国际金融研究所拆币师高玉伟表示，此次降息再次表明货币政策基调的“稳健”一词并不轻易按字面理解。 实际上，今年的货币政策操作具有“宽松”的特点，预计年末m2将增长12.5%，比年末高出0.3个百分点。

他预计，考虑到经济下滑和通货膨胀下跌的双重风险并存，短期内难以明显改善，二季度将再次开始下跌或降息。 另一方面，配合积极的财政政策和地方投资扩大，一方面满足各地项目的融资诉求，另一方面为了支持稳定增长这一主要经济实务目标的实现，维持了经济金融的稳定运行。

中国民生银行首席研究员温彬此前对《每日经济信息》记者表示，预计今年在推进利率市场化方面将有新举措。 他预计的存款利率波动区间上限扩大到基准利率的1.3倍，由央行实现。 他还计划推出面向公司和个人的大额存款，以提高银行自主债务和市场化价格的比重。允许商业银行开展国债期货交易，增加银行规避利率风险的手段和工具。为存款保险企业(基金)正式运营、开放市场准入、快速发展民营银行提供制度保障 “宽松适度的货币政策可以侧重于宽松一点，比如降低“三率”(法定存款准备金率、利率、汇率)以实现稳定的增长目标。 ”他说。

注意降低融资价格的效果

华夏银行快速发展研究部战术室负责人杨驰对《每日经济信息》记者表示，目前，受金融远离媒体、影子银行的影响和网络金融的冲击，资金流向银行体系的趋势日益明显，市场利率的上升使银行和公司成为高价格的共同受害者，银行贷款价格

国开证券宏观分析师杜征征认为，由于去年11月的降息效果，融资价格问题有所缓解，但实际利率仍为近5年高点，降息是为了进一步推动实体融资价格下跌。 此次降息后，负债端价格跌幅不明显，银行降息幅度收窄，央行推进利率市场化步伐加快。 预计到年末将会降低1~2次利率，有必要进一步注意降低利率的可能性。

中投证券宏观集团认为，基准利率下调室推动社会融资价格下调的必要条件是:是否有效果取决于银行风险偏好和外部融资溢价的变化。 注意总量级货币宽松能否引导实体经济好转，新信用能否持续释放。