“PMI开年跌破荣枯线 3月份后经济有望企稳”

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经过记者胡健从北京出发

今年的春节特别晚，大家都在寒冷的冬天里期待着新年，中国经济也在寒冷的冬天里期待着温暖的春天。

昨天( 2月1日)，中国政府公布的年1月中国制造业采购经理指数( pmi )为49.8% )，比上个月下降0.3个百分点，不仅连续5个月下跌，也是自年10月以来首次跌破荣枯线。

交通银行首席经济学家连平向《每日经济信息》记者表示，自年7月以来，制造业的pmi反映出趋势性下降，工业产业增长的动能减弱，暗示经济增长率可能继续下降。

中国物流新闻中心拆除师陈中涛认为，2月，受春节因素影响，经济活动仍将波动，预计3月以后恢复将加快，经济走势将逐渐稳定。

pmi时隔数月打破了荣枯线

中国物流新闻中心报告称，从整体经济变化看，受国内外经济周期因素的影响，目前中国宏观经济处于收缩阶段。 目前，由于外部环境瞬息万变、季节等原因，市场不明确的因素和数据紊乱现象很多。

来自海外的不明确性因素之一是持续下跌的大宗商品的价格。

受国际大宗商品特别是原油价格大跌的影响，主要原材料的采购价格指数连续6个月下跌，1月份从1.3个百分点下跌41.9%，为去年5月以来的最低值。 1月进口指数下跌1.4个百分点，为46.4%，是去年8月以来的最低值。

平表示，近期进口数据显示，主要大宗商品进口量明显回升，进口增速持续负增长是由于进口价格下降。 pmi进口指数持续下跌表明，今后一段时间内进口数据仍难以大幅改善。

据统计，今年1月指数比历史同期平均值下降2.2个百分点，但陈中涛表示，从近10年来的历史数据看，受节日因素困扰，1月pmi指数多有下降，今年降幅不大，仅为同期平均水平。

从细分指数来看，诉求和生产端其实都很低迷，上月生产指数为51.7%，比上个月下降0.5个百分点，带动了综合指数pmi下降0.13个百分点，是pmi指数下跌的首要原因。

生产者经营活动预计将从1.3个百分点降至47.4%，为该指数历史最低点，连续第二个月处于收缩区间。 和平分解表明，生产指数和生产者经营活动预期大幅下降，表明公司生产积极性大幅下降，工业经济增长微观基础疲劳状态加剧。

1月份渣打中小企业信心指数从去年12月的55.5小幅上升至56.6。 渣打银行宏观拆船师申岚告诉《每日经济信息》记者，中小企业信心指数各分项指数中，经营现状指数从去年12月的56.6降至55.6。 考虑到市场诉求减弱将继续拉动产量增长，中小企业盈利增长将放缓。

许多迹象支持着经济的长期稳定

官方pmi落在荣枯线下，但市场预期并不悲观。

连平表示，随着中国经济增长方式的转型，服务业在国民经济中所占比例逐渐提高，注意经济增长解体不仅要关注制造业pmi，也要关注非制造业的运行状况。

当天公布的年1月中国非制造业商务活动指数为53.7%，环比下降0.4个百分点。

中国物流新闻报告称，随着投资、税制、国有企业改革等一系列相关监管措施的实施和落实，节后经济有望稳定。

决策层最关注的就业形势也没有恶化，上个月的员工指数只下降了0.2个百分点。

智联首席执行官郭盛对《每日经济信息》记者表示，这表明经济下行未对整体就业产生明显下调作用，确保经济结构调整足够空之间，缺乏发出大规模经济刺激的紧迫性。

结合渣打银行的调查情况，渣打银行宏观拆师申岚表示，服务业中小企业的经营状况优于制造业。 这个结果和最近的公式pmi的结果一致。 由于销售额、产量、就业和信用状况改善等因素，作为中国经济增长新引擎的服务业经营前景将继续良好。

“目前公司原材料库存、采购量指数均处于较低水平，有潜在的补货库诉求。 春节过后，补库诉求加快释放，推动供应链活跃化、经济走势稳定化。 ”陈中涛说。

在经历了残酷的杠杆作用之后，宏观调控对经济的支持力度也变大了。

渣打银行报告称，如果今年一季度央行再次下调贷款利率，中小企业融资价格将进一步下降。