“7月CPI同比上涨2.3% 市场又闻降息声”

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经过记者胡健从北京出发

8月9日，根据国家统计局公布的数据，7月份全国cpi比去年同期上升2.3%，与6月份的增长率相同。

交通银行首席经济学家连平对《每日经济信息》记者表示，全年cpi留存因素高峰期为5、6月，8月起留存因素逐月下跌，且下半年累计留存因素明显小于上半年，cpi也较去年同期有趋势变化，整体有小幅下跌的可能性。

虽然通货膨胀持续维持在低位，但在社会融资价格依然居高不下的背景下，许多研究者认为利率下降的步伐正在渐近。

显示器报告称，央行《二季度货币政策执行报告》否定了长期实施定向措施的可能性，同时强调下一个首要任务是降低全社会融资价格，降息这一总量货币政策是降低全社会融资价格的首要工具。

cpi在低位徘徊

2.3%成为最近两个月我国物价上涨率的关键词，6月和7月的cpi上涨率同样为2.3%，同时前7个月的物价上涨率也为2.3%。

7月，食品价格比去年同期上涨3.6%，影响居民支出价格总水平，上涨约1.18个百分点。 其中，水果价格上涨20.1%，影响居民支出价格总水平上涨约0.40个百分点鸡蛋价格上涨19.5%，影响居民支出价格总水平上涨约0.16个百分点。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅根据去年的数据认为，部分食品和服务价格涨幅较高。 食品中，新鲜水果和鸡蛋的价格总和影响cpi上涨约0.56个百分点。 服务中，旅行社收钱，家庭服务、飞机票和学前教育等价格比去年同期超过5%。

高温模式也有促进cpi上涨的作用，余秋梅表示，进入暑假旅游旺季，飞机票和旅行社收款价分别上涨12.5%和5.7%，合计影响cpi上涨约0.10个百分点。

从租金情况来看，7月租金比上个月上涨0.1%，但同比涨幅依然下跌。 连锁房地产市场研究部解体师张旭告诉《每日经济信息》记者，进入今年以来，租金行情一直稳定。 第一，在今年整体住房资源增加、供需矛盾比较缓和的情况下，业主议价能力减弱，租金涨幅减缓。

连平表示，在房地产市场交易持续萎缩的大趋势下，下半年cpi居住类增长率将略有下跌。 预计下半年cpi涨幅将低于上半年，下半年cpi涨幅将比去年同期高2.2%左右，全年cpi涨幅约2.2%。

同期公布的ppi数据显示，7月，工业生产者出厂价格比上个月下降0.1%，降幅比6月缩小0.1个百分点。 比去年同期下降0.9%，跌幅比6月缩小0.2个百分点，连续4个月收窄。 工业生产者的购买价格比上个月下跌平均，结束了今年以来的比上个月连续6次下跌的势头。

关于上述一系列新变化，余秋梅在解读数据时表示，这标志着目前工业产品市场供需形势略有好转。

降价的呼声再起

在最近公布的《第二季度货币政策执行报告》中，他坦率地表示，央行直陈方向下降的弊端，不应长期采用。 这是对经济规律、市场规律的敬畏和尊重。

研究机构的监视器报告说，国外的类似经验也表明，定向政策并不有效。 央行强调下一个首要任务是降低全社会融资价格，降息这一总量货币政策是降低全社会融资价格的首要工具。 在货币政策工具中，降低社会融资价格、刺激经济是首选的总量利率政策。

据《人民日报》报道，目前，中小股份制银行在快速扩张的情况下，资产负债表绷得很紧，自身流动性紧张，信用收缩已势在必行。 这样，方向性的下降经常成为中小银行缓解自身流动性的筹码。

最近公布的7月份非制造业pmi下跌3个月至54.2%，创6个月来最低纪录，高于荣枯线4.2个百分点，但增长趋势放缓，呈现下跌态势。 非制造业包括许多中小实体服务业，这些领域的新订单指数低于临界点，新订单指数也有所放缓。

湖南省怀化市银监局的莫开伟表示，这证明许多需要资金的第三产业由于方向下降而没有得到资金支持，经营业绩反而在下滑。

显示器报告显示，当前宏观基本面仍存在下行风险，房地产回暖很大程度上依赖于住房贷款的投入和利率的下降。 另外，三季度m2和社会融资总额达到6月高点并不容易，经济数据波动和无明显改善将促进央行货币政策方向的变化。

但是，是否落地降息十分不明确，通胀是最直接的担忧。 光大证券首席经济学家徐高说，从货币政策相机调整的短周期来看，央行已经在二季度报告中表示了对通胀、货币信贷快速扩张的担忧，因此未来很可能会略微放缓货币政策的放缓步伐。