“6月CPI回调至2.3% 宏观调控腾挪空间增大”

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经过记者胡健从北京出发

上半年首个经济数据于昨日( 6月9日)公布，首个6月我国cpi较去年同期上涨2.3%，远低于3.5%的控制红线。

国家统计局数据显示，6月，全国居民支出价格总水平比去年同期上涨2.3%，除生鸡蛋等个别食品涨幅较大外，权重较大的猪肉和蔬菜涨幅均较5月有所回落。

渣打银行大中华区研究负责人王志浩告诉《每日经济信息》记者，中国物价上半年运行总体平稳，如预期，下半年整体宏观基本面诉求不充分，因此cpi也难以超过3%，宏观政策调整无需担心通胀因素

6月物价上涨率下降

5月份cpi比去年同期上涨2.5%，创4个月新高后，6月份cpi涨幅为2.3%，迎来了小幅降幅。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析，上月cpi显示，食品价格比上个月下跌0.4%，非食品价格与上个月持平，整体无波澜。 食品中，新鲜蔬菜和新鲜水果的价格下降很多，跌幅都低于近十年的同期平均水平； 猪肉价格持续上涨，涨幅比上个月下降。

交通银行首席经济学家连平告诉《每日经济信息》记者，5月和6月cpi留存率均为1.7个百分点，在留存率相同的情况下，6月cpi较去年同期下跌0.2个百分点的主要原因是食品价格下跌。

平表示，猪肉价格对cpi的贡献也产生了负面影响。 6月猪肉价格保持着比上个月的正增长，但增长率明显下跌，从5月的5.6%下跌到2.4%。 另一方面，猪肉价格比去年同月增长-2.7%，另外，羊肉、牛肉价格均下跌，增长率分别增长-0.3%、-0.1%。

6月，工业生产者出厂价格( ppi )比上个月下降0.2 )，比去年同月下降1.1 )，降幅比5月缩小0.3个百分点。 这也是ppi降幅比去年同期连续三个月缩小。

连平认为，密集出台一系列稳定增长政策受到基础设施建设、铁公基建设相关工业产值的带动，贸易回暖也对相关领域起到了带动作用，这是推动ppi增速改善的原因。

美银美林报告称，ppi稳步回升有助于缓解对通货紧缩的担忧，但今年的负增长局面依然维持，大宗商品和原材料价格疲软，或有助于中国基础设施等固定资产投资价格的下调。

宏观调控的余地增大

王志浩表示，宏观调控政策的制定步伐主要取决于通胀上限和就业下限，cpi在2%区间长时间徘徊，决定层将在更大的调整空之间，短期内政府无疑可以专注于更稳定的增长和结构调整

考虑到经济下行压力依然较大，非贷款融资增长明显放缓，公司融资难、融资升值问题没有明显缓解，货币政策必须在稳定中放松，适当扩大融资规模。 ”连平说。

一位国有银行官员告诉《每日经济信息》记者，可以融资的中小企业，即使现在可以从银行贷款，年化利率也要达到10%~15 %，高质量的国有企业贷款利率现在也必须按照基准利率上浮10 %左右。

交行报告指出，我国经济运行不仅需要关注工业和制造业行业的“通货紧缩”风险，还需要关注公司间联保联贷导致的单个公司资金链断裂影响联保集团整体状况，进而影响地区金融稳定的风险。

王志浩认为，在深化改革和拉动中国经济整体经济的双重背景下，适当放宽货币政策，实现增长化解风险的途径是必要的，定向降准等措施的好处还不够，下半年将全面下降2~3次。