“国资改革春雷阵阵 民资参股盼水乳交融”

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最近，各地大力推进混合全制改革，许多地方政府定义为拿出优质国企资产吸引民间资本参股，以维持能源、电力等国资绝对监管力度的行业也在持续动荡。 混合全制的推动力超出了市场的预期。

但是，在“春雷轰鸣”中，社会各界的担忧依然存在。 高质量的国资一经流出，会流出吗？ 一旦引起国资流失，改革就会变成“煮鸡蛋”。 国资是水，民资是蛋，等蛋煮熟了，水就扔了。 民间资本能有足够的发言权吗？ 如果民间资本的合法权益得不到保障，改革就会“烧茶”。 国资是水，民间资本是茶叶，就算出了泡，茶叶也会被扔掉。

业内人士认为，所有推动混合的系统都应该像煮咖啡一样，国资为水，民间资本为咖啡豆，水融豆浑然一体。 这就要求在规范民间资本引进的基础上，降低民间资本参与国有企业改革的难度，让民营公司看起来、进去、值得期待、发言，国有资金和民间资金通过体制机制实现真正的融合。

改革的进展超出了市场的预期

在公众普遍担心“国有企业出让的不一定是蛋糕”的情况下，各级国有资产管理部门“春雷雷鸣”。 许多地方政府通过查明优质资产来吸引民间资本。

17日，贵州启动了被多家市场机构评为“强于预期”的省国资委监管公司产权制度改革，要求贵州国有企业基本引进战术投资者。 改革方案涉及盘江股份( 600395 )、赤天化( 600227 )、久联快速发展) 002037 )、贵绳股份) 600992 )等多家上市企业，当地最引以为豪的企业品牌茅台) 600519 )也出现了。

安徽省上周召开会议部署省属公司快速发展混合全制经济，股份制改造培育一批，整体上市快速发展一批，深化资本运营，员工持股转型一批，引进开放项目一批，资本参与企业投入一批等 海螺集团、江淮集团、铜陵有色( 000630岁)等预计将进入要点推进行列。

能源、电力等过去被定义为应该维持国资绝对控制力的行业也频繁发生了变动。 石油公司已经迈出了第一步。 上个月，中石化发布公告称，董事会同意对企业油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、判断重组，引进社会和民间资本参股。 中石油也不输于改革竞争。 中石油董事长周吉平近日表示，中石油积极推进混合全制，搭建6个合资合作平台。

电力行业第一声春雷来自于中电投总经理陆启洲在两会期间表示“中电投集团将于今年开始混合全制改革”。 允许中电投投资于民间资本参与和中电投的所有业务。

地方政府也鼓励民间资本扩大对能源行业的投资。 四川省发改委主任唐利民近日表示，未来将推进电力、油气、煤炭等行业改革，加大能源行业对民间资本的开放力度，实行试水页岩气开发混合所有制，以小区块带动省所属单位或中央企业流失部分股权，让民营公司参与开发

混合制的推动力超出市场的预想，国有资产的“肥水”也有可能流入“民间资本田地”，也有不少人认为国有企业会乘机“甩开包袱”、“扔垃圾”的人安心。 但是，新的担忧持续，混合所有制不是会“浑水摸鱼”，成为少数公司的“发财机会”，或者干脆成为个人资产吗？

“以前确实有一个含有少量国资的项目，国有股权七倒八倒地消失了。 ”国务院国资委副主任黄淑和透露。 重庆国资委主任廖庆轩也表示，在流程、估值、制度不成熟时，有人急于推进国资无法体现价值最大化的国企与民营企业的合作，这样就无法真正保护国资。

业内人士认为，在这种情况下，国资改革将是“煮鸡蛋”。 国资是水，民资是蛋，最后蛋熟了，但水被扔了。

民间企业担心自己会变成“茶叶”

一方面担心国资改革会变成“煮鸡蛋”，另一方面担心国资改革会变成“煮茶”。 有点民营公司的房子怕自己做茶叶，国资泡沫出来后，“茶叶”被扔掉了。 更可怕的是，国资量大，水太多，根本尝不出来，茶叶被投入水中泡了。

目前，各级政府纷纷推出国有企业优质资产和社会资本重组，民间资本进入门槛也水涨船高，资金成为最重要的因素。 浙江工商联主席、正泰集团董事长南存辉认为，民营企业自身的资金实力对参与中石化改革非常重要。

“半数以上的央企已经进入500强，公司资产规模巨大，有的高达数千亿元，私募股权要与之合作，单一公司的持股比例非常有限。 ”国有大公司监事会会长季晓南指出:“不少民营公司经营者担心混合后没有发言权，合法权益得不到保障。”

福耀玻璃( 600660 )集团董事长曹德旺表示:“国有公司吸收民间资本也不是新概念。 现在中国石化的股票随时都可以买，但我想拿到发言权。 数百亿人，谁有？ ”。

三胞集团董事长袁亚非也表示:“一些部门的投资，很快就会达到数万亿美元。 我们应该投资多少呢？ 连万分之一都没有，这不是吓唬人吗？”

即使“不差钱”，在许多地区和许多行业的民间资本持有比例也受到限制，最常见的红线是垄断性国有企业不到30%，竞争性国有企业不到一半。 “股”轻，民营企业难以获得相应的话语权，进入“巨无霸”也无法带入市场机制的特征。

袁亚非对此表示:“我在江苏投资期货企业，国资持股60%，我30%。 根据国有企业体制，企业的决策、项目都要向上级企业、国资委等报告，经领导批准后执行。 公私混合的目的是市场起决定性作用，现在投了那么多钱，没有现代公司的制度。 这家公司我投资了三年，所以分红不怎么分。 ”。

民间资本制造“茶叶”的情况有前车之鉴。 国资委研究中心主任助理王志钢表示，“国有资产领域都是资本密集型产业。 2005年开放航空业，民间资本以股份制形式进入，飞机也购入了一些，但最终要么破产，要么被国有大企业重新收购。 ”。

死板的体制结构也是民间资本“混杂”在国资中的拦路虎。 百度企业董事长李彦宏也在这方面钉过钉子。 据他介绍，百度在投资方正旗下的红薯网时，签约后发现，这是一家国有企业，要实现交割需要6个月的拍摄。 在互联网领域，如果签订合同6个月不能分割，这家企业的价值就为零。

推进国资民资的“双向混合”

“煮鸡蛋”丧失国资，“茶叶”民间资本不公平。 分解人士表示，混合全制改革应该像煮咖啡一样，国资做水，民间资本做咖啡豆，水破豆溶，浑然一体，浓郁醇厚，不分彼此。 必须实行市场化改革，使国资和民资在体制机制上混合。

“这几年来，政府出台政策搁置一边，公司的投诉也搁置一边。 其原因是政策和体制结构上的障碍形成了各种玻璃门、弹簧门、旋转门，迅速发展和混合所有制经济陷入了死胡同。 ”工商联副主席、中国民营经济研究会会长庄聪生指出。

很多地方注意到了这个问题。 提出贵州和四川在快速发展所有制经济时不对国资持股比例作出具体规定。 广东国资委副主任周兴挺表示，要简化政治权力，国有股权不足50%的混合全制公司将不再参照国有公司实施管理。

要使出资的民间资本真正拥有发言权，需要降低民间资本参与国有企业改革的难度。 “在大型国有企业的母企业层面吸引民间资本，不是敞开怀抱就能做到的，不能像让姚明和孩子打篮球那样玩。 》庄聪生提出，大型国有企业快速发展混合全制要拆分业务，按层次、类型划分，分子公司或企业与民营公司合作，才能实现家世一致、真正融合，使混合全制经济焕发旺盛活力。

庄生认为，特别是在金融、石油、电力、铁路、电信等国有资本比较集中的行业，应该尽快对民间资本启动现实的项目，进一步拓宽民间资本快速发展的空区间，切实可见、进入和期待民间公司 像石油改革一样，在目前国有石油集团全面管理上游资源的情况下，下游产业尽量开放实行混合全制形式。

民间资本也一定要找入口。 “例如，地铁建设中，有挖掘隧道、铺设轨道的专业技术力量雄厚的国有企业，但一条地铁开通不仅有轨道和车辆就行，还有空调、电器、开关。 民营企业也可以获得很多机会，但打铁需要自身硬。 重要的是你是否有这个能力。 ”南存辉表示，民营公司虽然体积小，但具有抓住商机的能力、快速反应机制和强烈的创新意识，应用这些特点积极参与项目。

另一只手是民间资本的“抱团”。 厦门弘信创业工厂投资股份有限企业董事长李强在谈到当地国有资产改革时表示:“不能象征性地‘混淆’。 要真正影响国有企业，单一民营企业是不可能的，可以由总商会牵头建立大型民营企业投资企业。”

针对国资流失的担忧，黄淑和指出，在引入民间资本方面，可以运用三种比较规范的方法:吸引产权市场、股市、股权投资基金或战术投资者。

中国社科院经济社会快速发展研究中心主任程连富表示，混合经济是双向混合，不是单向混合。 要点要迅速发展公共资本控股混合所有制，迅速发展部分非公共经济统制混合所有制，但不要让改革成为少数人牟取暴利的机会。